渣打銀行經濟學家朴鍾勳（Park Jong-hoon）預測，韓國央行將在7月貨幣政策委員會會議上，全面一致上調其基準利率。朴鍾勳在13日接受Yonhap Infomax專訪時表示，近期的成長與通膨都超過了BOK先前的預測，而韓元走弱正在擴大通膨壓力。朴鍾勳補充說，考量近期MPC成員的表態與會議紀要，市場對於還需要進一步緊縮的共識已明顯形成。
渣打上調韓國經濟預測
朴鍾勳解釋，人工智慧投資擴張與強勁出口推動成長動能；而韓元走弱與能源價格上漲，則帶來對通膨的額外壓力。渣打將今年韓國的成長預測從2.6%上調至2.9%，將通膨預測從2.5%上調至2.7%。
朴鍾勳維持今年將有兩次升息、明年還會再加一次的預測，但評估在預期成長與通膨都將上升的情況下，今年BOK可能升息三次的可能性較先前已增加。朴鍾勳表示，如果成長與通膨看起來比預期更強，今年出現三次升息的可能性已足夠存在；此外，若韓元走弱持續，或美國聯準會（Federal Reserve）比預期更偏鷹派，進一步緊縮的可能性也可能進一步提高。
匯率被點名為最大貨幣政策變數
朴鍾勳指出，匯率是BOK貨幣政策最大的變數。朴鍾勳表示，BOK的政策節奏可能會受到美國利率路徑影響；他提到，雖然渣打預測聯準會今年將凍結利率，但若美國的通膨疑慮再度擴大、且聯準會進行額外升息，BOK可能會比預期更快地上調利率。
朴鍾勳解釋，美國與其利率之間的利差是一項會在中長期顯著影響匯率的變數，而貨幣政策仍是維持匯率穩定的有效工具。朴鍾勳表示，雖然全球資金流向與供需因素在很大程度上正影響近期匯率走勢，但決定匯率在中長期表現的仍是經濟基本面。渣打的年末美元兌韓元（dollar-won）預測為1,525韓元。
朴鍾勳補充說，雖然金融穩定與房價也是BOK必須考量的重要變數，但就目前而言，匯率與進口價格壓力對貨幣政策決策的影響更為明顯。
財政政策影響與名目GDP聚焦
針對政府主動擴張型財政政策，朴鍾勳表示，他不認為財政政策本身會改變貨幣政策的方向；但如果財政擴張使成長與通膨比預期更強，可能會形成一種環境，讓BOK能夠更快地上調利率。朴鍾勳補充說，雖然他目前不認為這種可能性很高，但他認知到這是重要的上行風險因素。
關於BOK行長申鉉松（Shin Hyun-song）針對名目GDP對整體經濟影響的發言，朴鍾勳評估這並不代表中性利率估計或政策架構出現變化。朴鍾勳表示，今年由於出口價格上升、以及貿易條件改善，企業與家庭感受到的收入增幅，正在比實質GDP成長更為明顯；而BOK似乎正在強調，它必須在政策上考量這種「感受到的成長」及其帶來的通膨壓力。朴鍾勳補充說，中性利率是一個由潛在成長率與長期均衡利率等結構性因素所決定的概念，僅根據短期經濟狀況不會出現顯著變動；但若目前的環境延續一段較長期間，就有可能對中性利率進行再評估。
常見問答
Q1：為什麼渣打預測韓國央行將在7月升息？
A1：渣打銀行經濟學家朴鍾勳（Park Jong-hoon）在13日的採訪中表示，近期成長與通膨皆超過BOK先前預測，韓元走弱正在擴大通膨壓力；同時，考量近期MPC成員的表態與會議紀要，市場對於需要進一步緊縮的共識已明顯形成。
Q2：渣打對韓國修正後的經濟預測為何？
A2：渣打將今年韓國的成長預測從2.6%上調至2.9%，將通膨預測從2.5%上調至2.7%。該銀行維持今年升息兩次、明年再加一次的預測，且渣打的年末美元兌韓元（dollar-won）預測為1,525韓元。
Q3：渣打認為BOK貨幣政策最大的變數是什麼？
A3：朴鍾勳（Park Jong-hoon）認為，匯率是BOK貨幣政策最大的變數；他表示，美國與其利率之間的利差會在中長期顯著影響匯率，而貨幣政策仍是維持匯率穩定的有效工具。
