STRC 交易量突破 11 億美元，隨著策略擴大比特幣金庫布局

Strategy Inc. 的永續優先股 STRC 剛剛創下迄今最忙碌的一天，而真正的重點並不是股票行情的喧鬧戲碼，而是公司比特幣購買機器又找到了一種讓運行更「燙」的方法。

重點整理：

• Strategy 的 STRC 在 2026 年 4 月 13 日衝到 1.1B 美元，創下新的每日成交量紀錄。
• 在納斯達克交易的 STRC 維持在接近 100 美元的水準，幫助 Strategy 在估算中籌得 7,800 到 10,834 BTC。
• Michael Saylor 的 Strategy 在一筆 1.001B 美元買入後持有 780,897 BTC，未來可能還有更多採購。

創紀錄的 STRC 流動性讓 Strategy 的比特幣資產策略繼續高溫運轉

在 4 月 13 日，STRC 的日交易量約達 11 億美元，創下新紀錄，並使先前紀錄約成長 46.5%，依據週一的數據。視追蹤工具而定，估算落在約 10.6 億美元到 11.56 億美元之間，而該股仍在 $100 par 價附近收盤。

這很重要，因為 STRC 並不只是另一檔在納斯達克漂浮的優先股，提供追逐殖利率的人收息。它是 Strategy 的可變利率 A 系列 永續延伸優先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），一種高收益工具，目前年化約支付 11.50%，並以每月現金股利分派；它已成為公司比特幣累積策略的重要資金通道。

機制很直接，雖然稍微偏向企業工程化。當 STRC 的交易價格等於或高於其 $100 par 價時，Strategy 可以透過其 (ATM) 場內交易程式發行新股，並將這種需求轉化為新的資本。這些資金之後主要用於購買更多比特幣。華爾街拿到殖利率。Michael Saylor 與其團隊則拿到更多比特幣。

4 月 13 日幾乎所有的成交量都在 par 上方清算，從而完全啟動 ATM 計畫。估算顯示，當天的交易可能轉化為約 $796 百萬到超過 $1 十億美元的潛在發行收益，足以在考量捕獲率以及當時的比特幣價格後，資助採購約 7,800 到 10,834 BTC。

時機也與 Strategy 最新一次確認的買入浪潮吻合。在 4 月 13 日的申報中，公司披露其以約 10.01 億美元、平均每枚 @71,902@ 美元的價格買入了 13,927 BTC，總持倉提高至 780,897 BTC。公司目前的總成本基礎約為 $59 十億美元，而在現貨價格 $57 十億到 $59 十億美元之間，取決於當下的現貨價格。

這筆準備金讓 Strategy 成為「一種規格」。該公司仍是全球最大的企業比特幣持有者，在像這樣的高成交量日子裡，其採購量可以比減半後每日約 450 BTC 的挖礦產出大 20 到 24 倍。換句話說，礦工一整天都在工作，而 Strategy 則用企業卡在採購。

真正引人注目的不只是原始成交量，還有價格幾乎沒有怎麼動。即使周轉量飆過其近 30 日平均約 $278 百萬到 $279 百萬的水準，STRC 仍被牢牢固定在接近 par 的位置。這暗示了深厚流動性、穩定吸收，以及一個市場愈來愈理解 STRC 應該做什麼的狀況：要足夠「無聊」，才能替一些明顯沒那麼「無聊」的事情提供資金。

對於以收入為導向的投資人而言，吸引力很明顯。STRC 提供可變的每月股利、近期波動率偏低，且在資本結構中相對普通股享有較高的優先順位，儘管它仍屬於低於債務的資金順位，且並非直接由比特幣背書。公司也將該證券設計為有助於維持交易價格接近 100 美元，並在一定限度內調整股利率以支撐穩定。

這種設計也能解釋為何 STRC 的表現超越 Strategy 的其他優先股產品，並成為其更廣泛資本計畫中的主力載具。公司在 2027 年前推動的「42/42」募資，依賴像 STRC、STRK、STRF 與普通股等工具，但 STRC 由於兼具收益、較低波動與有效的發行方式，因而成為「幹活的馬車夫」。

規模已經很大。STRC 於 2025 年 7 月推出，IPO 募資 10010億美元；截至 2026 年 4 月 14 日，尚有約 63.6 億美元的名目價值未償。Strategy 已多次擴大 ATM 計畫，其在 2026 年 3 月的股票附錄中曾提到，最高可累計達 $21 十億美元的發行能力。

分析師與社群追蹤者如今認為，連續兩週達到「十億美元」規模的情況愈來愈可能，這意味著只要投資人需求維持、且 STRC 仍在 par 附近，公司對比特幣的累積就可能會以大型的每週幾塊資金迅速到帳。這才是這裡的真實故事。創紀錄的交易量當然很吸睛，但更重要的是，Strategy 已打造了一套資本結構，能以工業規模持續將資金餵入其金庫中的比特幣。

不過，像 Peter Schiff 這樣的懷疑者仍辯稱：即使 STRC 的運作機制看起來精緻，它依然建立在更不優雅的現實之上——該優先股約 11.50% 的月付收益，極度仰賴持續的投資人需求，而不是來自 Strategy 比特幣持有或其產品所帶來的、具有意義的營運現金流或收入。

在 2 月，當 Saylor 分享 Strategy 的財務成果並強調該公司的「像 STRC 這樣的數位信用工具」時，Schiff 撰寫了一篇尖刻的批評，指出：

「整份簡報都是胡說八道。數位信用是一場詐騙。這個概念建立在龐氏騙局之上。但獲准上 Zoom 通話的人沒有一個會把 Saylor 揪出來。要嘛他們看不出這到底是什麼，要嘛他們刻意閉上眼睛，對那些應該一眼看穿的事情視而不見。」

批評者警告，若在比特幣下跌或整體市場承壓期間，新 STRC 或 MSTR 的發行需求變弱，公司這套購買機器可能會停擺，並可能面臨不斷上升的股利壓力、更加嚴重的稀釋，甚至可能出現為了支撐其分層資本架構而在弱勢時出售比特幣的可能性。

如果 4 月 13 日能作為參考，這套機器並沒有放慢。它正變得更有效率、更具流動性，也更難被忽視——這並不是對任何仍希望 Strategy 最終能冷卻下來、並像一家正常的軟體公司那樣運作的人來說，恰好是一個好消息。