Tether 已正式停止其 Alloy by Tether USD（aUSDT）——這是一種以黃金作為擔保的衍生性穩定幣，目標是在維持美元穩定性的同時，以代幣化黃金作為抵押品。此舉顯示該公司策略的轉向，因其正著重於擴大 USDT 以及其他大型規模代幣化資產計畫。
aUSDT 於 2024 年推出，透過 Tether 的 Alloy 平台運作。該穩定幣維持與美元掛鉤的價值，同時以 Tether Gold（XAUT）作為擔保。用戶可透過存入 XAUT 來鑄造 aUSDT，從而建立一種以代幣化黃金作為支撐的合成美元資產，而非傳統準備金（例如現金或美國國債證券）。
為什麼 Tether 退出 aUSDT
儘管該計畫帶來了獨特的穩定幣作法，但相較於 Tether 的旗艦產品，採用程度仍相對有限。因此，該公司似乎正在將重點放在具備更強市場需求與更廣泛用途的產品上。
多項因素可能促成了這項決定：
- 對複雜穩定幣架構的監管關注日益提高
- 對透明的資產儲備支撐模式的偏好逐漸增加
- 相較於 USDT 的採用程度有限
- 對大型代幣化資產計畫的關注度上升
Tether 尚未釋出針對關閉的明確說明。然而，產業觀察人士認為，監管環境的變化很可能扮演了角色。
替代型穩定幣模型的監管壓力
監管機構與評等機構對以商品或數位資產作為擔保的穩定幣變得更為審慎。這些架構在市場壓力期間可能面臨額外的贖回與波動風險。
同時，分析師仍持續追蹤 Tether 對黃金與比特幣曝險的增加。該公司在兩項資產上的投資已擴大，並在穩定幣領域維持主導地位。
USDT 仍是核心重點
USDT 仍持續領先全球穩定幣市場，其流通供給量預計在 2026 年接近 1,900 億美元。此外，Tether 正擴展至支付基礎設施、代幣化真實世界資產，以及受監管的數位資產產品。
aUSDT 的退場凸顯了更廣泛的產業趨勢。各公司正愈來愈聚焦於被廣泛採用的產品，而非利基型穩定幣實驗。對 Tether 而言，這項策略似乎著重於強化 USDT 的地位，同時在數位金融與代幣化領域尋求新的機會。
