剛剛又在看Roku，發現這裡其實有一些有趣的動向。大家都還記得這支股票在2021年曾經飆升到490美元以上吧？現在卻已經比那個高點低了超過80%，基本上跟當初比起來已經跌到幾乎一文不值。

吸引我注意的是他們剛剛簽下的這個亞馬遜合作夥伴關係。這個交易讓雙方都能接觸到彼此的廣告受眾，重點是——廣告主可以用同樣的預算，觸及多出40%的觀眾。這可不是小數字，基本上是在打造全球最大認證的連接電視平台。對於一個在2022年熊市期間因廣告支出崩潰而被重創的公司來說，這樣的合作正是他們所需要的。

但我們來談談真正的問題——Roku的股價真的能在2030年前翻十倍嗎？聽起來很瘋狂，但請聽我說完。這家公司的串流平台已經成為美國、加拿大和墨西哥最暢銷的電視平台。他們也在積極拓展歐洲和拉丁美洲，儘管資金遠不及蘋果和谷歌，但競爭力還算不錯。

數據說故事很有趣。在疫情泡沫期間，Roku的市銷率（P/S）曾超過30倍。現在即使有亞馬遜合作的樂觀情緒，仍大約維持在3倍左右。如果公司能回到像15倍市銷率——對科技成長股來說其實相當合理——而且營收在五年內翻倍，那麼大約可以達到10倍的回報。數學就是這樣。

但事情變得複雜了。公司目前還沒有獲利。他們預計要到2026年才有望轉為正營運利潤，也就是說，現在基本上還在等待轉機。營收成長已經從疫情高峰放緩——甚至停止報告每月活躍用戶數，這反映出他們已經面臨現實的檢驗。而且，儘管其他科技股反彈，這四年來Roku的股價卻沒有實質性進展。

Cathie Wood的Ark Invest似乎認為Roku長期股價預測是有信心的——他們設定了2026年的目標，並且Roku是他們第五大持倉。像Wood這樣的人有這樣的信心通常代表一定的意義，但即使如此，這個目標在他們設定的時間範圍內也看起來不太可能實現。

那麼，到2030年真的能翻十倍嗎？說實話，短期內機率不高，但並非不可能，只要幾個條件配合——轉虧為盈、廣告市場回暖、平台持續擴大市佔率。五年的時間還算長。與亞馬遜的合作改變了他們的廣告業務格局，也證明他們有能力在規模上競爭。

我不是叫你全倉，但Roku這支股票已經被打得很慘，如果你在看長期投資，或許值得留意。估值已經重置，如果他們能成功轉虧為盈，未來還有真正的上行空間。