量子計算企業玻色量子衝擊A股IPO

7月6日，證監會官網披露，北京玻色量子科技股份有限公司（以下簡稱「玻色量子」）已於北京證監局辦理輔導備案登記，正式啟動首次公開發行股票並上市輔導。

輔導備案報告顯示，公司所屬行業為電腦、通信和其他電子設備製造業，註冊資本3.6億元，法定代表人及控股股東文凱持股21.51%。輔導機構為國泰海通證券。

據了解，成立於2020年11月的玻色量子，是國內量子計算賽道資本化競速的核心標的之一。

目前全球量子計算產業面臨「通用」與「專用」兩條路線的抉擇。相較於追求算力普適性但技術壁壘極高、落地遙遙無期的通用量子電腦，玻色量子的差異化策略在於聚焦相干光量子技術和專用量子電腦。

從技術實現看，專用量子電腦犧牲了通用性，專門針對組合優化等特定數學模型進行加速求解。2026年5月，玻色量子發佈了新一代機型「馭量·山海1000」。公開數據顯示，該設備在標準模式下支援1000計算量子位元，在超頻模式下最高支援3000計算量子位元。

在商業落地層面，玻色量子當前主要通過對外開放軟體開發工具包（SDK）輸出算力。據公司披露，其SDK累計調用量已破億次，合作企業包括晶泰科技、深圳地鐵以及平安集團等。部分測試數據顯示，其在特定求解場景下的耗時得到顯著縮短。

伴隨輔導備案的披露，玻色量子的資本圖譜也浮出水面。

自成立至今不足六年時間，該公司已累計完成10輪融資。僅在2026年上半年，玻色量子便完成了兩筆大額融資：3月份由多方參與的10億元B輪融資，以及近期由杭州產投、福州國資等地方國資和產業資本聯合投資的數億元Pre-IPO輪融資。

資本密集的加持，一方面源於「十五五」規劃中明確提出「研製可擴展的專用量子電腦」，為該細分賽道提供了頂層政策背書；另一方面，這也折射出一級市場對硬科技投資邏輯的轉變。

經過前幾年對技術原型的押注，當前資金更傾向於向具備規模化製造能力和明確應用場景的企業集中。相比通用路線，專用量子路線因距離實際產業應用和現金流更近，獲得了實質性的估值溢價。

隨著玻色量子、本源量子等頭部企業紛紛進入Pre-IPO或輔導階段，國內量子計算板塊的資本化大幕已經拉開。但從客觀的產業視角來看，行業整體仍處於商業試水階段。

當前，玻色量子與各行業頭部企業的合作，多數仍停留在聯合研發、概念驗證或共建算力平台的層面。

破億次的SDK調用量，能在多大程度上轉化為真實的軟體授權費、算力訂閱費或整機銷售收入？公司當前的客單價、毛利率以及硬體規模化量產的良品率究竟如何？這些反映企業實際「造血」能力的核心財務指標，仍有待其招股說明書的詳盡披露。

面對經典算力不斷通過架構演進提升性能的現狀，企業端客戶是否具備足夠的動力為專用的量子算力支付高昂的採購與業務系統遷移成本，仍需市場長期檢驗。

對於衝刺資本市場的玻色量子而言，技術參數的迭代固然重要，但能否在報表中兌現持續、健康的商業營收，才是其面臨的核心考驗。

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