快照民工

在AI巨頭們中間，「末日論」已經過時，「繁榮論」正捲土重來。
一年前，OpenAI執行長山姆·奧特曼（Sam Altman）還在公開預警大量崗位將「徹底消失」。
Anthropic CEO達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）則斷言五年內半數白領入門級工作將不復存在，失業率恐飆升至20%。
Palantir CEO亞歷克斯·卡普（Alex Karp）甚至放話，在AI時代，只有手藝人和天生不按常理思考的人，才能確保不被淘汰。
當時，從埃隆·馬斯克（Elon Musk）到傳統汽車巨頭福特的掌舵人，無一不在描繪AI將重創辦公室白領的蕭條景象。
然而，這股「就業末日論」近日卻戛然而止

QTS放棄Digital Gateway園區，因居民反對、訴訟與審批阻礙，Compass退出後終止。AI數據中心持續延期，Q1約75個項目取消/延期，涉資約1300億美元，60%計劃2027年前投產的尚未開工。科技巨頭繼續擴張CapEx，實際新增算力或遠低於預期，建設週期拉長使行業從重資產轉向金融邏輯，CapEx不等於新算力，市場何時重估投資效率？

智利國有銅企Codelco負債約250億美元，產量降至28年來低位，伴隨致命礦難與數據造假等治理危機。新任董事長推動以盈利為中心的改革，面臨智利政治阻力。全球銅需求因AI、電氣化與國防擴張持續上升，供需緊張，Codelco若改革成功將對全球銅供應鏈產生關鍵影響。

本週一，共同民主黨特別委員會啟動了對單股槓桿ETF的審查，跨黨派議員點名要求下市。一天之後，KOSPI熔斷。
引信在兩週前就點燃了。6月22日，金融監理院院長李昌勇在記者會上公開說，他後悔批准了這些掛鉤三星和SK海力士的槓桿ETF。從監管層的個人遺憾到立法層的政治清算，過去了兩週。
韓股去槓桿從此進入了新的階段：從6月市場自發踩踏，變成了監管和立法層的聯合拆彈。週二KOSPI盤中砸到熔斷、收跌4.9%至7656。現在的問題是：拆的力道會下到什麼程度？
28兆ETF加38兆融資，全捆在兩隻股票上
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韓國這輪牛市，散戶是絕對主力，加槓桿主要

摩根士丹利日本量化策略團隊表示，AI行情拐點取決於資金結構的邊際變化，而非單純估值。對比2000年美股泡沫，核心在於海外機構是否撤離；日股需密切關注海外資金流向。目前日市尚未出現散戶全面過熱等末端訊號，四大催化因素為融資壓力、利率、盈利上修放緩和市場情緒，但決定性因素仍是海外資金是否撤退，若轉為淨賣出，散戶與本土資金承接拋盤的風險將上升。

半導體市值暴漲、超大規模雲端企業支出失控、全球財政赤字創歷史新高——德意志銀行年度「WOW圖表」系列再度出爐，以一組顛覆認知的數據，勾勒出2026年宏觀與市場的真實圖景。
德銀策略師Jim Reid在報告中將AI主導的半導體熱潮列為最突出主題。日本儲存晶片企業鎧俠（Kioxia）市值在約一年內飆升約46倍，一躍成為日本市值最大的公司，而該股僅在三個月前才正式納入日經指數。在南韓，三星與SK海力士拉動KOSPI指數較低迷期翻三倍，南韓股市總市值已超越歐洲最大交易所。
然而德銀同時指出，AI敘事之下暗流湧動：超大規模雲端企業的資本支出已超過其經營性現金流，這一結構性失衡值得投資者高度關注。與此同時

特斯拉在推進內部AI普及時，設立員工AI工具週支出上限200美元，超出需主管批准；同時推統一入口Bottle Rocket和Nova平台，強化數據與成本管控。儘管高層持續推動AI應用，內部接受度參差，員工仍偏好不同模型，凸顯AI擴張與成本控制的平衡挑戰。

在企業 AI 預算趨緊的背景下，「編排」成為新核心，旨在統一協調多模型的任務分發與數據流，以降低成本並實現跨模型切換。微軟被視為推動企業級編排的關鍵：Azure 支撐前沿模型，Foundry 可對接開源模型並進行編排，Windows 本地部署，Foundry 已收錄超過 1.1 萬模型，Copilot 可按算力分流。市場關注以消費量驅動的編排合約是否能替代傳統訂閱增長，同時股價波動和裁員等因素帶來不確定性。

本文梳理全球油运市场在约七周内经历的三阶段行情：一是5月初至6月中旬因停战预期升温，运价虽回落但仍高于历史均值；二是6月中旬达成停战协议后运价暴涨、中东-中国航线等显著上涨且海峡通航回暖；三是6月下旬局势再度紧张，海上袭击与撤离潮致通航不稳，运价快速崩跌，市场信心剧烈波动。

據參考消息，內塔尼亞胡呼籲特朗普勿向土提供F-35或發動機，以免打破中東力量平衡。艾爾多安譴責以色列並呼籲抵制。美擬向土出售數十台可汗發動機，超7億美元，用於其國產戰機「可汗」，以替代F-16。雙方因S-400等議題關係緊張，特朗普對土態度曖昧，北約峰會也在安卡拉舉行。

中國央行連續20個月擴大黃金儲備，中國6月末黃金儲備7,544萬盎司。
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自6月以來，韓國股市向全球投資者展示了市場高集中度和過度槓桿化引發的劇烈波動。韓國交易所自2000年以來僅觸發過11次熔斷，上個月便觸發了3次。而相較於韓國，美股槓桿風險更多體現在由槓桿ETF、零日期權、被動ETF及CTA共同構建的市場結構槓桿。
截至目前，美國保證金債務同比增長54%至1.4萬億美元，創歷史新高。美股槓桿ETF規模已接近2200億美元，較3月底近乎翻倍。其中，科技類槓桿ETF規模增長136%，半導體相關槓桿ETF更增長近175%。對沖基金在AI及半導體板塊的淨敞口維持在過去5年的第98百分位。而槓桿ETF每日再平衡交易規模達到創紀錄的500億美元，佔標普500指數期貨交易量

SpaceX上市後獲多家主流券商集中覆蓋，均給買入，最高目標價300美元，遠高於160.42美元現價，隱含約87%上漲。靜默期結束觸發集體分析，高盛、瑞銀目標價分別為205、210美元。摩根士丹利將SpaceX定位為AI基礎設施企業，提出75–600美元情節區間及2030年3.19萬億美元收入預測，盈利能力仍是主要風險點。

在Claude模型裡，還真的發現了類似人腦的結構？！
Anthropic最新發表了一篇超長論文，研究了Claude的潛意識與意識。
結果顯示，Claude內部確實存在類似的功能分層。
具體來說，人腦裡有一部分思維你能說出來，還有一大部分你根本不知道自己在想。
A社這篇論文，說這套區分在Claude身上也長出來了。
他們在Claude內部揪出一小撮神經表徵，佔的運算量不到十分之一，卻像人類「意識可及的思維“一樣運作。
Anthropic把這撮東西叫J-space。
有意思的是，刪掉它，Claude照樣能說話、能查資料、能答選擇題，唯獨多步推理和總結這類動腦子的活兒，直接掉到一個小得

三星電子交出了一份利潤暴增19倍的歷史性答卷，卻換來股價單日重挫。這不是業績不夠好，而是市場早已把「完美」定價在前——財報落地，不過是資金出貨的信號。
7月7日，華爾街見聞文章寫道，三星電子二季度營業利潤同比飆升約19倍，至89.4萬億韓元（約合584億美元），不僅刷新季度歷史紀錄，更超越英偉達上季度535.36億美元的營業利潤，使其一躍成為全球季度營業利潤最高的公司。營收翻倍至171萬億韓元，雙雙超出分析師平均預期。然而財報發布後，三星股價單日跌幅一度達8%，韓國KOSPI指數跌6%，SK海力士跌超7%。
華爾街見聞還在一篇文章中提及，「買預期，賣事實」的邏輯再度清晰上演。財報落地前夜，

在人工智能與生命科學的交匯處，一位免疫學家正在用程式碼重寫科研的邊界。
Derya Unutmaz是美國傑克遜實驗室的免疫學家和教授，也是OpenAI社群中最活躍的科學用戶之一。在與OpenAI開發者關係負責人Romain Huet的對話中，他展示了用Codex從零構建的流式細胞分析軟體和CRISPR基因組設計工具，並闡述了一個激進預判：在AI驅動下，未來十年人類將能治療所有疾病，15年內或可實現逆轉衰老。
Unutmaz表示，GPT-5.5 Pro近期對一項極複雜實驗結果的預測準確率達到100%，「幾乎像是它擁有了我在實驗室工作30年的同等經驗」，這令他幾乎難以置信。他認為，AI的指數級進