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BlackRock IBIT 選擇權未平倉量觸及 84 億美元，BTC $75k 買權領先資金流向
BTC 選擇權剛剛轉變成一場 ETF 遊戲，而 IBIT 走在前面。本週 IBIT 選擇權未平倉量達 84 億美元，較上週成長 28%，$75k 8 月買權在兩個交易時段內增加了 4.2 億美元的名目本金。目前 BTC ETF 選擇權未平倉量總額為 112 億美元，而傳統加密交易場所的未平倉量為 141 億美元，因此美國掛牌的資金流向首次接近勢均力敵。
資金流向顯示專業者如何使用它。一家大型基金賣出 $68k 賣權，並用權利金買入 $75k 買權，這是風險反轉，名目本金為 1.8 億美元。做市商透過買入現貨進行避險，推動現貨在資金流向期間上漲 1.8%。8 月的買權偏斜上升 4 個波動率點，而賣權偏斜下滑，因此 25-delta 偏斜在買權上翻為 +3.2%，自 3 月以來最看多。永續合約資金費率保持平穩在每 8 小時 0.009%，因此槓桿偏低且由現貨主導。
ETF 選擇權重要的原因在於保證金與可及性。美國券商對 IBIT 選擇權提供 50% 的保證金，而許多離岸交易場所則是 100%，因此持倉成本下降。交割以股份而非幣計算，因此養老金可以在不新增託管的情況下交易。量能予以驗證。IBIT 選擇權日交易量達 16 億美元，其中 62% 在買權，而 $70k 履約價的價差收斂到 1