简要总结
- 领涨的山寨币周三继续下跌，分析师将此次抛售归因于流动性不足，主要由资金转向黄金和鲸鱼清算 cascade 造成。
- 持续的比特币ETF资金外流和鹰派的美联储信号加剧了流动性压力。
- 专家认为短期内波动性较大，比特币将保持区间震荡，但2026年末的反弹潜力取决于机构资金的回归。
根据CoinGecko数据显示，随着2月的抛售加剧，山寨币继续下跌，Solana、XRP、BNB等主要代币在24小时内下跌4%至6%。
在前30名山寨币中，Zcash是最大跌幅的币种，过去24小时下跌6.5%，CoinGecko数据显示。BNB、Sui、Hyperliquid和XRP紧随其后，分别下跌6.1%、5.8%、4.3%和4.2%。
自比特币10月峰值后开始的下行趋势在2月初加剧，引发多次清算事件。尽管比特币试图在6万美元心理关口附近稳定，山寨币表现疲软，反映出投资者的恐惧情绪。
“下行趋势的原因在于市场流动性持续低迷，以及散户对投机性山寨币的热情减退，”Bitget首席分析师Ryan Lee对 Decrypt 表示。
在 Decrypt 母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户对山寨币仍持看空态度，认为“山寨币牛市”在第一季度的概率不到10%，为市场推出以来最低。
Lee将加密市场的低流动性归因于宏观风险偏好下降，资金转向黄金等传统避险资产。
他指出，“鲸鱼的止损触发和随之而来的连锁清算放大了抛售，导致整体资金流出，增加了比特币、以太坊、XRP、Solana等的下行压力。”
虽然SwapSpace的CMO Eva Sever大体认同Lee的观点，但她也指出了其他阻力因素。“流动性担忧还受到鹰派美联储信号和比特币ETF持续外流的影响，投资者的风险规避情绪影响了比特币的近期价格走势，”Sever对 Decrypt 表示。
展望未来
两位分析师都认为，下一步加密市场将出现广泛的盘整，下周的通胀报告和消费者信心指数将成为关键的转折点。
尽管短期市场环境不佳，Lee预计如果基本面保持稳定，2026年下半年有望出现反弹，主要由机构资金和兴趣的重新涌入推动。
Sever则指出，ETF资金流入和美联储宽松政策是推动加密市场的两个关键因素。没有这些因素，“市场可能仍将波动，比特币价格将在6.5万美元到7.5万美元之间徘徊，”SwapSpace的分析师表示。
“在此阶段，山寨币可能会表现得更为波动，可能出现5%到15%的下跌，”她补充道。
