Vitalik 计划拋售 94% 已完成，905 枚 ETH 最后待售

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 计划出售的 16,384 枚 ETH 中，截至 2 月 26 日已售出 15,479 枚，完成率达 94%，累计套现约 3,094 万美元。剩余 905 枚 ETH 预计在数小时内完成最后出售，所有交易通过去中心化交易聚合器 CoW 协议执行。

抛售计划背景：16,384 枚 ETH 的资金用途与时程

（来源：Onchain Lens）

Vitalik 于 2026 年 1 月公开宣布，将拨出 16,384 枚 ETH（当时市值约 4,300 万美元）资助三大技术领域，并明确表示他将在以太坊基金会进入“轻度紧缩”阶段期间，亲自主导这项技术资助工作，资金预计分几年逐步投入。

Arkham Intelligence 数据显示，Vitalik 的关联钱包 2 月初持有约 241,000 枚 ETH，至本月末降至 224,000 枚，月度净流出约 17,000 枚。此外，仅在本月初三天内，相关钱包便流出 660 万美元等值 ETH，过去三天再流出约 700 万美元，显示抛售节奏持续维持。

Vitalik 2 月 ETH 抛售计划关键数据

计划出售总量：16,384 枚 ETH，资助隐私保护技术、开源硬件及安全软件系统

已完成出售量：15,479 枚（完成率 94%）

已套现金额：约 3,094 万美元

平均成交价格：约每枚 1,999 美元

剩余待售数量：905 枚 ETH，预计数小时内完成

执行工具：CoW 协议，拆分为多笔小额互换执行

CoW 协议分批出售：减少市场冲击的标准操作

Vitalik 选择通过去中心化交易聚合器 CoW 协议执行，而非在中心化交易所进行单一大额出售，是控制滑价的标准机构操作方式。将大额订单拆分为多批次小额互换，虽使整个出售过程拉长，但可有效避免大额订单对 ETH 现货价格的瞬间冲击，让市场流动性有足够时间逐步吸收卖压。

ETH 下跌 37% 背景下的市场压力

此次抛售的时间点受到市场广泛关注。2026 年 2 月以来，ETH 累计下跌约 37%，周三交易价格接近 1,900 美元，而 Vitalik 的平均成交价约 1,999 美元，显示出售期间价格仍在持续走低。

目前超过 30% 的 ETH 供应量锁定于质押，但质押殖利率已压缩至约 2.8%，使其相对无风险替代方案的吸引力有所下降。企业级 ETH 持有者如 Bitmine Immersion Technologies，因为 ETH 从其平均购买成本下跌逾 60%，账面未实现损失持续扩大，市场对主要持仓方的整体压力仍在累积中。

常见问题

Vitalik 此次出售 ETH 的目的是什么？

根据 Vitalik 于 2026 年 1 月的公开宣布，这批 16,384 枚 ETH 的出售所得将资助隐私保护技术、开源硬件及安全软件系统的开发，属于其个人技术资助承诺的执行，与以太坊基金会的预算独立运作。

为何选择 CoW 协议分批出售而非一次性大额抛售？

CoW 协议将大额订单拆分为多笔小额互换，可有效减少滑价损失，并降低对 ETH 现货市场的瞬间冲击。这是机构投资者处理大额代币出售的常规操作方式，旨在避免大规模卖单引发市场的恐慌性连锁反应。

Vitalik 完成抛售后，ETH 市场还有多少待售压力？

截至 2 月 26 日，Vitalik 的关联钱包仍持有约 224,000 枚 ETH。此次 16,384 枚的计划出售接近完成后，市场卖压理论上将随之消退。然而，ETH 质押殖利率压缩与企业持有者账面亏损扩大等基本面因素，仍构成短期市场承压的主要背景。