英伟达第四季度创纪录的收入为681亿美元，人工智能需求推动数据中心增长75%

英伟达（NASDAQ：NVDA）于2月25日公布2026财年第四季度营收为681亿卢比，超出分析师预期的662亿美元，调整后每股收益为162卢比，超过了153卢比的预期。公司数据中心收入同比激增75%，达到创纪录的623亿美元，这得益于对其Blackwell AI平台持续的需求，英伟达发布了780亿美元的第一季度营收指引，超过华尔街预测的729亿美元。

财务表现超出预期

英伟达在截至2026年1月25日的第四季度业绩表现出色，收入较去年同期的393亿美元增长了73%。净利润达到430亿美元，约合每股176卢币，而去年同期为221亿美元，约0.89美元。

2026财年全年，英伟达报告收入为2159亿美元，较2025财年增长65%，数据中心收入总计1937亿美元，增长68%。公司本季度的毛利率按公认会计原则计为75.0%，按非公认会计原则计为75.2%。

财报发布后，英伟达股价盘后涨幅高达4%，随后涨幅趋于平淡，股价在长时间交易中上涨约1%。公司在2026财年通过回购和股息向股东返还了411亿美元。

数据中心主导地位与人工智能基础设施扩展

英伟达的数据中心业务持续保持显著增长势头，季度收入达到623亿美元，环比增长22%，同比增长75%。公司指出，自2023财年ChatGPT出现以来，其数据中心业务已扩展近13倍。

网络收入是英伟达数据中心产品的关键组成部分，本季度达到110亿美元，同比增长超过3.5倍。全年网络收入超过310亿美元，比2021财年（英伟达收购Mellanox的年份）增长了10倍以上。

Grace Blackwell 系统在该季度约占数据中心收入的三分之二。公司透露，Blackwell上9吉瓦的基础设施现已被主要云服务提供商、超大规模企业、AI模型开发者和企业部署和使用。

英伟达宣布已向客户发货首批Vera Rubin样品，生产出货计划按计划推进至2026年下半年。Rubin 平台包含六颗新芯片，承诺将推理代币成本比 Blackwell 平台降低多达 10 倍。

CEO评论与市场展望

首席执行官黄仁森对AI需求的持续充满信心，他表示：“计算需求正呈指数增长——智能AI的拐点已经到来。NVLink的Grace Blackwell如今是推理之王——为每枚代币的成本降低了一个数量级——而Vera Rubin将进一步扩大这一领导地位。”

黄博士补充道：“企业对代理的采用率正在飙升。我们的客户正竞相投资人工智能计算——这些工厂推动人工智能工业革命及其未来增长。”

关于供应链能力，英伟达表示已战略性地确保库存和产能以满足未来需求，采购承诺将延续至2027年日历。公司的年度研发预算现已接近200亿美元，支持跨计算、网络和软件的代际架构开发与创新。

游戏及其他业务板块

英伟达本季度游戏收入达到37亿美元，同比增长47%，但环比下降13%，因节假日需求后渠道库存趋于正常。公司提醒，供应限制可能会影响2027财年第一季度及以后博彩业务的发展。

专业可视化收入总额为13亿美元，同比增长159%，环比增长74%，首次突破10亿美元。汽车收入达到6.04亿美元，同比增长6%，主要受自动驾驶解决方案需求驱动。

战略合作伙伴关系与投资

英伟达在本季度宣布了多项重大合作，包括与Meta的多年、多代战略合作，涵盖本地部署、云端和人工智能基础设施，涵盖英伟达CPU的大规模部署、网络以及数百万块Blackwell和Rubin显卡。

公司还披露了与Anthropic的投资和深度技术合作，Anthropic正在基于Nvidia系统支持的Microsoft Azure上扩展其Claude模型。此外，英伟达与Groq签订了非独家许可协议，以加速全球范围内的人工智能推理。

关于对OpenAI的潜在投资，英伟达确认仍在谈判合作协议，并相信交易已接近敲定，但未保证交易是否会完成。

中国市场与监管考量

英伟达谈及其在中国的业务，指出2026年2月，美国政府授予公司向中国特定客户少量运输氢200产品的许可。然而，英伟达尚未通过H200许可计划产生任何收入，且未来向中国进口仍面临不确定性。

公司明确表示，其第一季度的收入指引并不假设数据中心的计算收入来自中国。英伟达在此期间在中国销售了约6000万美元的氢20芯片。

中国竞争对手正在取得进展，近期的首次公开募股增强了一些竞争对手，这些公司有潜力颠覆全球人工智能产业结构，影响英伟达在全球的竞争地位。

常见问题解答：了解英伟达第四季度业绩

问：英伟达2026年第四季度的主要财务业绩是什么？

答：英伟达报告季度营收为681亿美元，同比增长73%，调整后每股收益为162美元。数据中心收入达到623亿美元，同比增长75%。公司发布了2027年第一季度780亿美元的收入指引，远高于分析师预期。

问：是什么推动了英伟达的数据中心增长？

答：数据中心的增长得益于对英伟达Blackwell AI平台持续的需求，部署涵盖云服务提供商、超大规模开发者、AI模型制造商、企业和主权国家。网络收入同比增长了3.5倍以上，Grace Blackwell系统约占该季度数据中心收入的三分之二。

问：英伟达对供需关系的展望如何？

答：英伟达预计2026年全年营收将持续增长，并已确保库存和供应承诺延续至2027年日历。公司预计Blackwell和Rubin合并的收入机会将超过此前设定的5000亿美元目标。

问：在出口限制下，英伟达如何应对中国市场？

答：英伟达获得了向特定中国客户发放有限量H200产品的许可，但尚未确认这些发货带来的任何收入。公司第一季度的指导排除了中国数据中心计算收入，管理层指出中国竞争对手正在取得进展，可能影响长期竞争格局。