宝可梦卡片以1650万美元售出：斯卡拉穆奇称收藏品为投资资产

一张宝可梦卡片以创纪录的1650万美元成交，AJ Scaramucci赢得了1998年皮卡丘插画师。Logan Paul获得了超过200%的回报。Scaramucci，Solari Capital的创始人，将宝可梦卡片视为投资，Card Ladder显示宝可梦指数比标普500上涨了145%，而后者仅为15.2%。

Logan Paul的破纪录宝可梦卡片销售

社交媒体影响者兼摔跤手Logan Paul上周创下历史，他以1650万美元拍卖并售出一张稀有宝可梦卡片，刷新了拍卖交易卡的世界纪录。买家将其视为投资而非单纯收藏品，显示出富裕个人和机构投资者对稀有物品价值认知的更广泛转变。

“皮卡丘插画师”卡片制作于1998年，是估计仅存数十张之一。其极端稀有源于有限的发行——这些卡片作为日本《CoroCoro》漫画杂志举办的插画比赛的奖品发放，从未通过零售渠道出售。这一出处造就了可验证的稀缺性，收藏家比起大规模生产的卡片更为珍视。

Paul本人于2021年以近530万美元购得这张插画师宝可梦卡，显示他在大约四年内获得了超过200%的回报。这一年化回报率远超同期传统资产的表现。Card Ladder的“宝可梦指数”在过去一年中上涨了145%，显示出加速的升值速度。

将这些收益与标普500去年上涨的15.2%相比，或与“宏伟七”宠儿Alphabet去年上涨的73.4%相比。从这些指标来看，宝可梦卡市场的表现远超广泛市场指数和高绩效科技股，验证了稀有收藏品能带来优越的风险调整后回报的投资论点。

AJ Scaramucci的投资论点

AJ Scaramucci——投资者兼前白宫通讯主管Anthony Scaramucci的儿子——赢得了皮卡丘插画师宝可梦卡的竞拍战。这是这位Solari Capital创始人在短暂收藏生涯中的巅峰成就，他的收藏始于COVID-19大流行期间的交易卡。

“我是说，毕加索也很棒，”他在采访中解释插画师卡的重要性时说。“但宝可梦对很多人来说远不止一幅毕加索画作。”这一文化意义的论点将宝可梦卡片收藏定位为具有情感价值的资产，而年轻一代成长于该系列，传统艺术所缺乏的情感共鸣。

赢得后，Scaramucci表示购买宝可梦卡是他所谓的“行星级宝藏猎寻”的第一步。他与弟弟共同的目标，是收集各种类别中的稀缺实物资产。这一策略通过多样化收藏类别，避免集中在单一类别。

“这些卡片的复合年增长率失控了，”Scaramucci说。“它们应被视为投资，因为它们本身就是投资。这很明显。”他补充说，这些卡片是玩“贬值交易”的方式——投资者担心国家贬值货币时，将资金转入具有可验证稀缺性的硬资产。

Scaramucci将通过新公司“Treasure Trove”开启他的宝藏猎寻。然而，他未披露该公司具体内容或运营方式，只提到它将获得Solari Capital的资金。也未透露是否计划出售插画师宝可梦卡或其他收藏品，若其价值增长。

交易卡市场的爆炸性增长

近年来，交易卡市场迅速膨胀。根据追踪交易卡价格和销售的分析公司Card Ladder的数据，二级市场的月销售量在过去两年几乎翻倍。这一增长涵盖体育卡、游戏卡和娱乐纪念品等多个类别。

eBay首席执行官Jamie Iannone在上周的财报电话会议中指出，第四季度GMV（总商品交易额）增长的最大推动力是收藏品，特别是“由交易卡持续强劲推动”。这位主要电商平台的CEO的声明验证了宝可梦卡和更广泛交易卡市场代表着重要的经济活动，而非边缘爱好。

“尤其是在2025年，增长非常惊人，”Goldin Auctions的创始人兼CEO Ken Goldin说，他也是上周为插画师宝可梦卡拍卖的主持人。“我们有一些人纯粹因为喜欢它，或者坚信交易卡和收藏品是合法的另类资产类别。”

数据支持Goldin的观察。Card Ladder的追踪显示，某些稀有宝可梦卡的价值比几乎任何传统资产类别都在更快升值。具有既定稀缺性和文化意义的蓝筹卡——那些具有代表性的卡片——表现出持续升值，偶尔在市场狂热中出现爆炸性增长。

收藏品作为另类投资资产

将收藏品视为另类资产并不新鲜，虽然不常规。其他收藏品如葡萄酒和艺术品，曾被超高净值个人和家族办公室用作投资组合多元化手段。然而，宝可梦卡市场代表了一个新现象——大量市场童年物品转变为严肃的投资工具。

财富咨询公司TwinFocus的联合创始人兼管理合伙人Karger表示，他为客户收藏艺术品、葡萄酒、手表甚至吉他。但虽然一些人将这些物品视为投资，Karger不建议客户只以此为唯一投资心态。

“首先是热情，其次才是投资，”他说。“希望它们随着时间升值，但绝对不能取代金融资产，只能在边际上作为补充。”这种平衡的观点既承认潜在升值空间，也警示不要过度集中在流动性差的资产上。

宝可梦卡投资的风险

流动性差：寻找多百万美元卡片的买家需要专业拍卖，可能需数月时间

主观估值：价值取决于他人通过拍卖确定，而非客观定价

税务劣势：收藏品的资本利得税为28%，而股票为15-20%

鉴定风险：假货问题需专业评级和验证

市场集中度高：超高端卡片买家有限，存在退出风险

文化变迁：未来世代可能不再重视当前的系列

Brighton Jones Wealth Management的家族办公室董事LeCong指出，风险在于收藏品的资本利得税为28%，高于股票的15%到20%。这一税务劣势意味着宝可梦卡投资每年必须比股票多 outperform 13个百分点，才能在税后收益上持平。

为何Scaramucci相信宝可梦卡投资

尽管存在风险，Goldin预测，越来越多的人会将收藏品，尤其是交易卡，视为另类资产。他表示，随着更多重大交易的报道——如Paul的1650万美元交易——以及价格发现变得更容易，参与者只会越来越多。这种网络效应会带来自我强化的升值，随着买家群体扩大，流动性增加，估值得到验证。

Scaramucci的论点集中在文化意义和人口趋势上。宝可梦于1996年推出，在1990年代末和2000年代初成为全球现象。成长于宝可梦的那一代人，现正进入高收入期，拥有追求怀旧收藏品的可支配收入。这一人口浪潮带来持续需求，传统艺术市场未必能从中受益。

“宝可梦对很多人来说远不止一幅毕加索画作，”Scaramucci强调。这一文化共鸣将宝可梦卡片收藏定位为捕捉传统估值框架难以衡量的无形价值。对千禧一代和Z世代而言，皮卡丘代表童年记忆和文化符号，远超文艺复兴时期的画作。

贬值交易的宏观经济依据在于：随着全球央行维持宽松货币政策，通胀侵蚀法币购买力，稀缺的实物资产（具有可验证出处）成为吸引人的价值存储。具有可验证真实性和固定供应的宝可梦卡片，提供类似黄金或房地产的抗通胀对冲，但潜在升值空间更大。

交易卡作为投资的未来

Goldin Auctions的Ken Goldin相信，交易卡市场将继续成熟，成为合法的另类资产类别。多项发展支持这一趋势。像PSA和BGS这样的专业评级服务提供标准化的鉴定和状况评估，建立客观的质量指标，推动价格发现。

数据平台如Card Ladder汇总交易历史，创建透明的价格指数，类似股市指数。这种透明度减少买卖双方的信息不对称，提高市场效率。专为高价值收藏品设计的保险产品也已出现，帮助持有人保护投资免受物理损坏或盗窃。

分割所有权平台也在出现，允许多个投资者共同持有单一高价值宝可梦卡。这类似于REITs让人们无需购买整套房产就能投资房地产，民主化了访问渠道。如果分割所有权规模扩大，将极大提升流动性，拓宽目前仅对超富阶层开放的稀有卡片的投资者基础。

然而，怀疑者认为宝可梦卡估值存在投机泡沫，主要由怀旧情感和廉价资金推动，而非基本价值。他们指出，从Beanie Babies到棒球卡的历史收藏热潮，最终都在 hype 消退后崩盘。宝可梦卡是否能避免类似命运，取决于持续的文化相关性和人口需求。

Treasure Trove：Scaramucci的更广阔愿景

虽然Scaramucci未披露是否计划出售插画师宝可梦卡或其他收藏品以实现增值，但他强调通过Treasure Trove公司的整体战略。该公司将系统性收购多个类别中的稀缺实物资产，而不仅仅是交易卡。

Scaramucci向CNBC承认，获得“独立宣言”——他提到作为赢得插画师卡后目标——是一个雄心勃勃的目标，需要大量工作，但未提供具体计划。但目前，未来计划的不明确正是重点。

“目前，如果你认为我只是个疯狂的人在收购稀缺实物资产，”他说，“那你只需要知道这些。”这种故意神秘的定位既制造了关注，又为Treasure Trove的商业模式发展留出了战略弹性。

常见问题

为什么皮卡丘插画师宝可梦卡能卖出1650万美元？

这张卡片是仅存的几十张之一，1998年在日本插画比赛中获奖，从未零售出售。极端稀缺性结合宝可梦对千禧一代的文化意义，推动了创纪录的拍卖价格。

Logan Paul从宝可梦卡销售中赚了多少钱？

Logan Paul于2021年以530万美元购得插画师卡，后以1650万美元售出，四年内获利超过200%，远超同期标普500的表现。

宝可梦卡是好投资吗？

历史数据显示，稀有宝可梦卡在过去一年升值了145%。但财务顾问警告流动性差、主观估值、28%的资本利得税率和鉴定风险。应以热情为先，投资为次。

AJ Scaramucci是谁？

AJ Scaramucci是Solari Capital的创始人，投资者Anthony Scaramucci（前白宫通讯主管）的儿子。他在COVID-19大流行期间开始收藏交易卡，现在定位为另类资产投资者。

什么是Treasure Trove？

Treasure Trove是AJ Scaramucci新成立的公司，旨在系统性收购多个类别中的稀缺实物资产。除获得Solari Capital资金外，其他细节尚未披露。

交易卡的税务与股票相比如何？

收藏品的资本利得税为28%，而股票为15-20%，意味着宝可梦卡投资每年必须比股票多 outperform 13个百分点，才能在税后收益上持平。