Ripple 发布机构数字资产交易白皮书

可信的编辑内容，由行业领先专家和经验丰富的编辑审阅。广告披露 瑞波已发布一份新白皮书，指出机构加密市场结构仍缺乏支持大规模参与所需的结算、信用和风险基础设施。在白皮书中，瑞波表示，数字资产需要建立在以集中信用中介、聚合流动性和T+1净结算为核心的数字主经纪模型上，才能使市场超越以交易所为中心的架构而成熟。

瑞波中东与非洲区董事总经理Reece Merrick通过X平台宣布了这份白皮书：“传统金融与数字资产相遇，但桥梁仍有些摇晃。管理一系列交易所和双边风险不仅令人头疼，更是对你的资本的低效税。新的瑞波白皮书引入了数字主经纪商（DPB）模型，将复杂的风险转化为简洁的1:1关系。”

瑞波瞄准加密市场碎片化

题为《机构数字资产交易蓝图》的白皮书将当今的OTC加密市场与外汇市场进行比较，认为其结构效率较低。瑞波认为，机构仍被迫在碎片化的场所操作，执行、托管和信用捆绑在一起，抵押品被孤立，企业必须维护多重双边关系。白皮书指出三大主要摩擦：信用风险倍增、资本被困和资产风险碎片化。

相关阅读：Ripple在XRP Ledger瞄准代理支付的同时，押注新AI技术。Ripple的核心主张是，数字资产应更直接借鉴外汇市场的结构。“本文解释了为什么数字资产市场需要一种类似主经纪的模型，该模型具有集中信用中介、净T+1结算，以及将执行、托管和信用拆分为明确角色的特点，”白皮书称。它补充说，数字主经纪商（DPB）应作为“核心共享基础设施”，可以根据不同客户需求进行调整，而不是强制所有人采用单一僵硬的模型。

在该框架下，客户将与主经纪商签订一份主协议，而与批准的流动性提供者和市场制造商进行的交易将由该经纪商接收。瑞波认为，这取代了复杂的双边敞口网络，变成单一合同对手方，简化法律、合规和结算流程，同时降低跨场所的失败风险。

白皮书强调资本效率。瑞波表示，当前市场仍依赖总额结算或全额预付款，这导致反复的日内资产转移，抵押品在交易所间被滞留。例如，客户在同一周期内买入100 BTC、卖出80 BTC，若采用T+1模型，只需结算20 BTC的净额，能将总资金流动减少约89%。

相关阅读：为什么瑞波在三年内花费27亿美元进行收购？这与XRP有何关系？它还认为，现有系统隐藏了融资成本，而非消除它们。瑞波指出，离岸交易所和双边流动性提供者通常采用约11%的违约掉期利率，比无风险利率高出约7%，意味着每日融资成本约为1.92个基点，或每百万美元每日192美元。瑞波表示，DPB模型将使这些成本变得透明，而不是嵌入点差或通过免息客户抵押品补贴。

白皮书还得到了XTX Markets首席运营官Mike Irwin的外部支持，他写道：“数字主经纪模型将使机构参与者，包括零售聚合商，降低操作风险，解锁被困资本，并推动增长。随着客户越来越偏好净结算、基于主经纪的结构，流动性提供者和交易场所将不得不进行调整。然而，采用的关键在于主经纪商支持特定客户需求和限制，而不是强制执行一刀切的僵硬模型。”

XRP虽有出现，但并非主要内容。瑞波表示，XRP Ledger可以通过链上信贷额度支持早期结算，为义务提供资金，资金成本透明收取给请求提前流动性的一方。这使得XRP成为提议的基础设施的一部分，但白皮书的主要论点更为广泛：机构加密仍需更完善的市场结构，才能更像成熟的金融体系。

截至发稿时，XRP的交易价格为$1.4129。

XRP在200周指数移动平均线之上，1周走势图 | 来源：TradingView.com上的XRPUSDT特色图片由DALL.E创建，图表来自TradingView.com 编辑流程 for bitcoinist 以提供经过充分研究、准确且公正的内容为核心。我们坚持严格的来源标准，每个页面都经过我们顶尖技术专家和经验丰富的编辑团队的细致审查。这一流程确保了内容的完整性、相关性和价值，为读者提供可靠的信息。