CoinShares：上周数字资产净流入2.24亿，瑞士居首美国落后

根据 CoinShares 于 4 月 7 日发布的周度报告，上周全球数字资产投资产品录得约 2.24 亿美元净流入，市场情绪小幅改善。然而，周后段受到强于预期的零售销售数据与偏鹰派利率预期双重冲击，资金动能转弱。本次流入的主要驱动力来自欧洲，瑞士单周贡献达 1.575 亿美元居全球首位，与前几周美国产品主导格局分歧。

地区与资产分布：欧洲领跑，市场情绪两极分化

本次资金流入呈现出明显的地区结构转变，各数字资产的表现亦出现明显分化。

上周数字资产资金流向摘要

· 区域分布

瑞士：净流入约 1.575 亿美元，全球居首

德国：净流入 2,770 万美元

加拿大：净流入 1,120 万美元

美国：净流入约 2,750 万美元，明显落后于欧洲整体

· 资产分布

比特币：净流入约 1.073 亿美元，但本月迄今仍累计净流出 1.45 亿美元

做空比特币产品：净流入 1,600 万美元，创 2025 年 11 月中旬以来最高，显示市场观点持续两极化

Solana：净流入约 3,490 万美元，年内累计流入稳定占其资产管理规模的 10%

以太坊：净流出 5,280 万美元，《Clarity Act》带来的监管不确定性仍持续压制资金流入

矿工抛售压力：算力下滑与 AI 转型卖压多重夹击

（来源：Blockchain.com）

尽管数字资产市场上周录得净流入，但比特币端面临来自矿工的持续抛售压力，对市场情绪形成制约。

MARA Holdings（MARA）周二转移 250 枚比特币，3 月已累计出售 15,133 枚，目前持有 38,689 枚。Riot Platforms（RIOT）在 4 月第一周转移 1,500 枚比特币出售，持有 15,680 枚，高昂的能源成本持续压缩利润空间。多家矿工正削减债务并将资源转向人工智能（AI）运算数据中心，此策略转型导致系统性的 BTC 抛售压力。

比特币算力于周一跌至 953 exahashes，低于 2 月下旬的 1,083 exahashes，进一步打压市场情绪。Strategy（MSTR）上周持续逆市增持，共买入 4,871 枚比特币，但市场担忧在两个月熊市后，为增持比特币而举债的企业所剩接盘方有限，被迫出售储备的压力正在累积。

以太坊持续落后，期权市场出现偏空信号

以太坊连续录得净流出，上周单周流出 5,280 万美元，投资者持续消化《Clarity Act》对以太坊法律定性的负面影响，资金观望情绪明显。

周二，比特币期权市场出现偏空信号：卖出期权（Put）相对于买入期权（Call）的溢价达 17%，为近期高点，显示部分市场参与者正为下行风险进行对冲。尽管周一美国上市比特币现货 ETF 录得 4.71 亿美元净流入，为五周以来最高，分析师指出，单日 ETF 强劲流入并不足以确认持续的机构需求增长，市场的整体风险情绪仍偏谨慎。

常见问题

CoinShares 的数字资产周度报告追踪哪些类型的投资产品？

CoinShares 的周度资金流向报告追踪全球主要数字资产投资产品，包括比特币、以太坊、Solana 等加密货币的现货 ETF 及衍生品基金，以及做空型产品，反映机构与零售投资者对数字资产的整体资金动向与情绪变化。

为何做空比特币产品的资金流入创下近月新高？

根据 CoinShares 数据，做空比特币产品上周录得 1,600 万美元流入，为 2025 年 11 月中旬以来最高，显示部分投资者对比特币短期走势持谨慎态度。矿工抛售压力、算力下滑、偏鹰派利率预期，以及比特币期权市场 Put/Call 17% 溢价，均是市场情绪分化的背后因素。

以太坊持续净流出，《Clarity Act》的具体影响是什么？

《Clarity Act》是美国立法框架中涉及加密资产分类的重要法案，其中对以太坊法律性质的定性引发市场对其监管地位的不确定性，导致部分机构投资者持观望态度，资金持续从以太坊相关投资产品撤出，使其在本周的资产表现中明显落后于比特币与 Solana。