美国银行（Bank of America）警告称，12日（当地时间）投资者的看涨情绪已达到五年来的极端水平，并敦促在短期内降低股票类资产敞口。据《Business Insider》报道，作为该行首席投资策略师的Michael Hartnett表示，极端看涨仓位意味着需要缩减风险资产敞口。
BofA的Bull & Bear指标综合了对冲基金的持仓、股票与债券基金的资金流入、机构投资者的持仓以及信用市场的技术指标，自2021年以来录得最强卖出信号，反映出一种逆向观点：过度乐观需要保持谨慎。
Bull & Bear指标自2021年以来达最强卖出信号
Bull & Bear指标通过结合对冲基金持仓、股票与债券基金的流入、机构投资者持仓以及信用市场技术指标来计算。当投资者的乐观情绪倾向于过度水平时，该指标会从逆向角度发出卖出信号。Hartnett进一步澄清，该指标往往是在提示短期可能出现的回调，而非在预测长期熊市。
历史卖出信号显示：后续下跌概率为60%，跌幅2-3%
自该指标推出已有24年，共产生17次卖出信号。在出现这些信号后，MSCI全球指数（ACWI）在随后2-3个月内平均下跌2-3%，而修正大约发生在60%的时间里。Hartnett表示，这些时期的最大回撤通常在15-20%之间。
今年2月该指标达到峰值；此后，标普500指数下跌约7%后又恢复上行。2010年5月，在“闪电崩盘”（Flash Crash）期间，市场在卖出信号后约下跌9%，但此后仍维持牛市。
Hartnett早前在5月建议配置防御型板块
在5月，Hartnett警告美国股市可能出现泡沫，并预测消费必需品、金融与医疗保健板块将带来相对更有利的表现。
常见问题
Bank of America的Bull & Bear指标在12日发出了什么信号？
BofA的Bull & Bear指标在12日（当地时间）录得自2021年以来最强卖出信号，表明投资者看涨情绪已达极端水平。BofA首席投资策略师Michael Hartnett表示，这一信号意味着需要在短期内降低风险资产敞口。
Bull & Bear指标发出卖出信号后，历史上通常会怎样？
在该指标推出后的24年中，共发生过17次卖出信号。在出现这些信号后，MSCI全球指数（ACWI）在随后2-3个月内平均下跌2-3%，且修正大约在60%的时间里出现。这些时期的最大回撤通常在15-20%之间。
