Into The Cryptoverse 创始人 Benjamin Cowen 预测，比特币可能跌至 4 万美元，并在 2026 年 10 月左右触及宏观底部。该分析师基于历史 4 年周期模式和宏观经济指标做出预测，指出过去周期显示比特币在达到峰值后大约一年找到底部。Cowen 将当前市场周期与 2017 年和 2021 年的牛市区分开来，称本轮周期因投资者冷漠而非热情见顶，这阻止了预期的山寨币上涨。该分析发布之际，比特币正经历受全球商业周期和美元指数（US Dollar Index）持续走强影响的下行趋势。
Cowen 将当前周期与 2019 年市场结构对比
Cowen 强调了当前市场周期与 2017 年和 2021 年牛市之间的关键区别。他观察到，在过去的峰值中，小投资者表现出过度的热情，引发了大规模的山寨币季，但这次情况不同。
"这个周期是比特币因冷漠而非热情而见顶的时期。与往年相比，散户投资者对加密货币的兴趣显著降低。由于见顶源于冷漠，预期中的山寨币大涨和币种轮换并未实现，" Cowen 表示。
分析师认为，这种模式与 2019 年的市场结构最为相似，资金仍然由 Bitcoin 主导，而非山寨币。Cowen 的分析聚焦于比特币传统的 4 年周期，指出历史模式显示比特币在达到峰值后约一年找到宏观底部。
分析师确定 4 万美元为关键支撑位
Cowen 基于链上和数学指标，将 4 万美元区域确定为比特币的潜在底部。分析师指出，在这一区域，Realized Price 和 Balanced Price 等关键指标汇聚，表明比特币可能在此找到周期性底部。
据 Cowen 称，比特币通往 4 万美元关口的路线图已经摆在桌面上，以实现完全的宏观重置。分析师预测，如果遵循历史 4 年周期模式，比特币可能在 2026 年最后一个季度，特别是 10 月至 11 月左右，达到其真正的市场底部。
美元走强施压比特币价格
Cowen 表示，比特币价格走势与全球商业周期和流动性直接相关。他指出，美元指数（US Dollar Index，DXY）的持续走强正给风险资产带来显著压力。
分析师补充称，这种持续强劲的美元指数可能在一段时间内继续施压市场，并支持周期性下行趋势。Cowen 在分析总结时引用了他的一句话："空头听起来聪明，但多头赚到钱，" 他指出看空情景总是听起来更明智，但长期策略总会得到回报。他认为投资者应关注链上风险指标和数据，而非情绪化决策。
FAQ
Benjamin Cowen 预测比特币底部在什么价格水平？
Benjamin Cowen 预测比特币可能跌至 4 万美元，将这一 Realized Price 和 Balanced Price 等关键指标汇聚的区域确定为潜在的周期性底部。
Cowen 预计比特币何时触及宏观底部？
Cowen 预测比特币可能在 2026 年 10 月至 11 月左右达到其真正的市场底部，基于历史 4 年周期模式显示比特币在达到峰值后约一年找到底部。
当前比特币周期与 2017 年和 2021 年有何不同？
Cowen 表示，本轮周期因投资者冷漠而非热情见顶，散户投资者对加密货币的兴趣与往年相比显著降低，这阻止了预期中的山寨币大涨和币种轮换，而这些在过去的周期中曾出现。
