简要总结
- 3月5日现货比特币ETF资金流出2.279亿美元，为2月12日以来最大单日撤出。
- Glassnode的14天净流入趋势已转为上升，表明分配压力缓解。
- 专家对短期前景意见分歧，但对机构重新积累迹象和长期预测仍持乐观态度。
比特币ETF在3月5日录得三周内最差表现，资金流出2.279亿美元。从表面来看，长期资金流趋势正在稳定，专家们正在辩论机构是否在悄然布局下一轮上涨。
根据Farside Investors的数据，周四的资金流出是自2月12日的4.1亿美元资金流出以来最大的一天。
在本周持续上涨后，比特币价格回调至低于7万美元，过去24小时下跌4.3%，从3月5日的高点72,993美元回落，依据CoinGecko数据显示。
尽管主要加密货币出现回调和ETF资金流出，但根据加密分析公司Glassnode在周四Telegram发布的消息，14天比特币现货ETF净流入趋势（平滑每日波动）已转为上升。
Glassnode分析师指出，30天ETF持仓变化已稳定在23,943附近，此前自2月1日的-35,000改善，显示“分配压力缓解”。
机构重新积累
短期痛苦与中期信号改善之间的背离，考验ETF资金流是否仍是价格的主要驱动力，或是链上积累和地缘政治对冲等其他力量开始发挥影响。
比特锐（Bitrue）研究主管Andri Fauzan Adziima告诉_Decrypt_，多日信号应优先信赖而非单日波动。“从深度负值转为温和正值并趋于稳定，预示着早期机构重新积累，资金流出明显放缓，近期多日资金流入支持需求复苏，而非仅仅是暂停。”
北极数字（Arctic Digital）研究主管Justin d'Anethan也表达了类似观点。
“单日资金流出值得关注，但很少能说明全部情况，”d'Anethan告诉_Decrypt_，他解释说，周度资金流出趋势已放缓甚至“可能逆转”，暗示60,000美元左右“可能是一个不错的入场点”，至少目前如此。
LVRG Research主管Nick Ruck表示，30天ETF持仓显示“早期机构重新积累的迹象，而非仅仅暂时停顿”。他指出，这一指标的上升反映出随着市场环境改善，大型投资者的长期信心增强。
Ruck对前景持谨慎态度，他补充说：“仅靠ETF无法完全揭示市场前景。”链上活动、地缘政治对冲需求以及更广泛的机构布局等其他关键因素也在发挥更大作用。
其他专家也持类似观点，认为宏观头条新闻在短期内持续影响加密价格。
从长期来看，分析师表示，60,000美元是一个不错的积累起点。
“比特币是个长线游戏，”风险投资基金Funders VC合伙人Aleksandr Nechaev告诉_Decrypt_，他建议投资者应为“平均成本法”留出资金，以应对市场下行。
在由_Decrypt_母公司Dastan拥有的预测市场Myriad上，用户对比特币下一次重大变动是否会推升至84,000美元或下跌至55,000美元几乎持平。
