比特币资金费率跌破 SOFR 至 2.9%，自 2 月以来基差交易吸引力收窄

据 BIT 分析，6 月 30 日，比特币年化资金费率降至 2.9%，低于 3.7% 的 SOFR 利率。负利差标志着自 2026 年 2 月以来的转变，表明现货-期货基差交易策略的回报正在减弱。

传统上，加密货币对冲基金通过买入现货比特币并卖出期货来执行该策略，以赚取价差。在考虑 SOFR 融资成本后，无杠杆策略历史上可产生 5–10% 的年化回报；然而，期货市场中散户参与度的下降压缩了溢价。这一趋势可追溯至 2025 年 2 月，当时散户参与度开始下滑。