贝莱德的 iShares 比特币信托 ETF（IBIT）吸引了多数首次购买 ETF 的投资者。该公司美国股权 ETF 负责人 Jay Jacobs 表示，约 75% 的 IBIT 买家此前从未拥有过 ETF。该基金于 2024 年 1 月推出，管理规模为 480 亿美元，持有 765,936 BTC，使其成为比特币敞口领域最大的机构准入入口之一。Jacobs 表示，IBIT 同时为寻求数字资产敞口的传统投资者以及首次进入更广泛 ETF 市场的加密原生投资者提供了切入点。该模式体现了传统金融与数字资产之间的双向桥梁：IBIT 投资者随后还会购买贝莱德其他产品，包括 iShares Core S&P 500 ETF、iShares AI Innovation and Tech Active ETF 以及 iShares Gold Trust。此类交叉销售使得 IBIT 既是一个比特币准入产品，也是贝莱德更广泛 ETF 产品矩阵的客户获取渠道。
贝莱德披露：75% 的 IBIT 投资者为首次 ETF 买家
Jay Jacobs 表示，在购买该比特币产品之前，约四分之三的 IBIT 投资者从未拥有过 ETF。Jacobs 说：“IBIT 让传统投资者现在能够进入数字资产。但我们看到很多人确实是那样进入 IBIT 的，起步是从数字资产 ETPs 开始。”这一数据表明，现货比特币 ETF 正在发挥“反向桥梁”的作用：加密原生或“比特币优先”的投资者把 IBIT 当作进入更广泛 ETF 市场的第一步。贝莱德的数据显示，首先买入 IBIT 的投资者往往会继续购买其他贝莱德基金，包括股票指数产品、主题主动策略以及大宗商品信托。Jacobs 将这种模式描述为一种与此前该公司尚未触及的不同群体投资者互动的方式。“我们绝对把它视为一种方式，让我们能与一群不同的人进行互动——也许是过去没有接触过的那些人，”他说。
贝莱德推出采用备兑看涨期权策略的比特币溢价收益 ETF
贝莱德推出了 iShares 比特币溢价收益 ETF，这是一款旨在通过出售与比特币敞口相关的备兑看涨期权来产生收入的产品。该基金将贝莱德的加密 ETF 策略从现货敞口扩展到结构化回报产品。备兑看涨策略使投资者能够收取期权溢价，同时如果比特币出现强劲上涨，投资者可能会放弃部分上行空间，从而形成与 IBIT 直接现货价格敞口不同的回报特征。此次推出表明，比特币正被整合进在股票、商品和收益策略中使用的同一产品架构之中。此举反映了加密 ETF 的竞争阶段：发行方正在开发收益策略、基于期权的产品、多资产基金以及能够将加密与传统资产类别融合的投资组合工具。
Jacobs 将市场变化描述为传统金融与数字金融的“伟大汇合”
Jacobs 将传统金融、去中心化金融（DeFi）和数字资产之间日益增长的重叠称为“Great Convergence”。这一说法反映了一个市场：加密产品、代币化资产、ETF、私募市场和上市证券正越来越多地被同一批投资者使用。“从历史上看，你会看到很多不同的资产是被分别持有的，”Jacobs 说。“DeFi 对比 TradFi，主动管理基金对比指数基金，私有资产对比公开上市资产……而正在发生的是，人们在寻找更多解决方案来管理他们的投资组合。”他补充道：“我想你会听到更少关于……对比……，比如你知道的 TradFi 对比 DeFi，我觉得你会看到更多的连词符号（ampersands），也就是 TradFi 和 DeFi。”这一趋势不仅体现在比特币 ETF 上：据 CryptoQuant 称，加密交易所提供与私募市场敞口相关的产品，包括 IPO 之前的永续期货和代币化股票。IPO 之前永续期货的成交量已从 5 月上旬的约 10 亿美元增长到约 220 亿美元，且据 CryptoQuant 称 Binance 成为最大的交易场所。增长表明，加密市场基础设施正被用来交易那些在历史上属于传统金融的敞口。
常见问题
IBIT 投资者中有多少比例在购买该 ETF 之前从未拥有过 ETF？
据贝莱德（BlackRock）美国股权 ETF 负责人 Jay Jacobs 称，在贝莱德 iShares 比特币信托 ETF（IBIT）的投资者中，有约 75% 在购买该比特币产品之前从未拥有过 ETF。该数据表明，IBIT 正在为加密原生投资者进入更广泛的 ETF 市场提供切入点。
iShares 比特币溢价收益 ETF 是什么？
iShares 比特币溢价收益 ETF 是贝莱德的一款产品，通过出售与比特币敞口相关的备兑看涨期权来产生收入。该基金允许投资者收取期权溢价，同时如果比特币出现强劲上涨，投资者可能会放弃部分上行空间，从而形成与 IBIT 直接现货价格敞口不同的回报特征。
