Bybit 周日推出一款代币化 SpaceX IPO 参与产品，为符合条件的用户开启为期四天的申购窗口，地点是在该公司预计于 6 月 12 日在 Nasdaq 首次亮相之前。该 IPO 将在 SpaceX 与埃隆·马斯克的 xAI 合并之后进行，xAI 去年收购了社交媒体平台 X。本周，通过 xStocks Alliance 提供代币化 SpaceX IPO 参与的第二家加密货币交易所是 Bybit，继 6 月 5 日 Kraken 上线之后；两款产品均通过 Payward Services 基础设施运营。
Bybit 以 135 USDC 的指示性价格并开启四天申购窗口
该产品名为 IPO Express，使用 135 USDC 的指示性价格，并收取 5% 的承销费，设有 100 USDC 的最低申购额，且每位用户最多 50 笔申购订单。申购于周日 8:00 UTC 向 Bybit 的 VIP 和 Pro 用户开放；分配时间定于 6 月 11 日 8:00 UTC，代币分发计划在 6 月 12 日 12:30 UTC 进行。
已申购资金在分配前被冻结，且分配可能因总体需求而部分或为零。如果最终 IPO 价格落在指示性价格的 20% 以内，Bybit 将自动以最终价格为用户完成申购；如果最终价格高出超过 20%，用户需在指定窗口内重新确认，根据发售条款执行。
Bybit 的发售要求进行一级个人或企业身份验证，并仅限主账户参与。欧洲经济区被排除在外，而 Kraken 的平行产品可通过 Payward 的塞浦路斯子公司在 EEA 提供，并持有相关牌照。
xStocks 通过泽西岛实体发行追踪器证书
xStocks 代币由 Backed Assets (JE) Limited（泽西岛实体）发行，并以追踪器证书的形式构建；该证书提供对底层参照资产的经济敞口，而非直接股权持有，同时不附带股东表决权或分红权。xStocks 代币对区块链无关，且可在多条链上互操作，包括 Ethereum、Solana 和 TON。
Bybit 的新闻稿将 SpaceX 代币描述为“由受监管经纪自营商托管中持有的真实股权 1:1 支持”，联合创始人兼 CEO Ben Zhou 在 X 上表示该发售为“1=1 受股票支持、合规且安全”。其产品条款还分别披露，抵押品“未必总是由底层股票构成”，并且“其他符合条件的资产（包括现金抵押品）可能被用作替代抵押品”。Bybit 表示其不会独立核验抵押品构成，亦不会核验持续的 1:1 支撑情况。
Bybit 现货业务负责人 Emily Bao 在新闻稿中表示：“通过我们与 xStocks 的合作，Bybit 的全球客户现在可以与其加密资产一样，在同等条件下直接投资于美国上市的 IPO。”
代币化股票与 Coinbase 和 Binance 提供的 Pre-IPO 永续合约路径不同
代币化股票的做法有别于近几周大多数主要加密货币交易所走的合成永续路径。周三，Coinbase 在其获得百慕大牌照的 International Exchange 上推出了以 USDC 结算的 SpaceX Pre-IPO 永续期货，加入 Binance、OKX、Bitget、Crypto.com 以及基于 Hyperliquid 的平台（包括 Trade.xyz 和 Ventuals），这些平台都在推出竞争性的 Pre-IPO perps 产品。
今年 5 月，PreStocks 上链接 Anthropic 与 OpenAI 的代币化 Pre-IPO 产品在两家公司都警告称：通过特殊目的载体进行的股份转让依据其公司章程为无效之后，出现大幅下跌。xStocks 结构与 PreStocks 模型不同，它使用以托管中的股票发行为基础的无记名债务工具，而不是直接持有于 SPV 的头寸；不过，SpaceX 是否存在类似的转让限制尚未公开说明。
Pre-IPO 永续期货同样面临风险；Ventuals 近期表示，由于其从场外预言机获得的数据出现 bug，导致其在 Hyperliquid 上的 Pre-IPO SpaceX 永续合约在 30 分钟窗口内暴跌 45%，之后它将对交易者进行补偿。
SpaceX 目标估值 1.75 万亿美元，23 家银行承销银团
SpaceX 的 IPO 由一个 23 家银行的银团牵头，高盛担任主簿，之后是摩根士丹利、美国银行、花旗集团和 JPMorgan Chase 等作为其他联席簿记管理人。公司目标估值为 1.75 万亿美元，股份定价为 135 美元，对应大约 750 亿美元的融资额，这将成为历史上规模最大的公开发行。
截至本文在周日上午（美国东部时间）发布时，据 IPO Express 页面显示，大约有 550 名用户已为 Bybit 的产品完成预注册，合计申购金额约为 910 万美元（USDC）。
Kraken 于 6 月 5 日在股票代码 SPCXx 下推出了自己的版本，可供 110 多个地区中已验证用户使用。
FAQ
Bybit 周日推出了什么？
Bybit 周日推出了一款名为 IPO Express 的代币化 SpaceX IPO 参与产品，在 SpaceX 预计于 6 月 12 日进行 Nasdaq 首秀之前，为符合条件的用户开启为期四天的申购窗口。该产品使用 135 USDC 的指示性价格，并收取 5% 的承销费；申购于周日 8:00 UTC 向 VIP 和 Pro 用户开放。
Bybit 的代币化 SpaceX 产品与 Pre-IPO 永续合约有何不同？
Bybit 的产品使用由 Backed Assets (JE) Limited 发行的 xStocks 追踪器证书，以无记名债务工具的形式构建，为底层股票提供经济敞口，而不是直接股权持有。这与 Coinbase、Binance、OKX 及其他交易所提供的合成永续合约不同：后者使用以 USDC 结算的期货合约，但不涉及底层股票托管。
Bybit 的 SpaceX IPO Express 的申购详情是什么？
申购于周日 8:00 UTC 向 Bybit 的 VIP 和 Pro 用户开放，最低 100 USDC，每位用户最多 50 笔订单。分配时间定于 6 月 11 日 8:00 UTC，代币分发计划在 6 月 12 日 12:30 UTC 进行。截至周日上午（美国东部时间），约有 550 名用户已完成预注册，合计申购金额约为 910 万美元（USDC）。
