CFTC 取消覆盖全美预测市场运营商（Prediction Market Operators）的掉期申报义务（Across the US）

美国商品期货交易委员会（CFTC）本周发布了一份全面“不采取执法行动”的宽免函，解除预测市场运营方在与充分抵押的事件合约相关的互换数据报送和留存记录义务。

• 要点：
• • CFTC 的市场监督司于 2026 年 5 月 13 日发布了一份全面“不采取执法行动”的宽免函，涵盖所有事件合约的互换数据报送。
• • 该裁定使 DCM、DCO 及其参与者无需承担 SDR 报送职责，从而降低预测市场运营方的合规成本。
• • 寻求相同宽免的新实体可申请纳入该“不采取执法行动”函的附件，CFTC 释放出将来统一对待的信号。

CFTC 发布全面“不采取执法行动”宽免函，削减事件合约的 SDR 报送

CFTC 的市场监督司以及清算与风险司联合公布了该立场。两家司表示，不会就指定合约市场、衍生品清算组织或其参与者未向互换数据仓库报送事件合约交易数据而建议采取执法行动。

该“不采取执法行动”的宽免也涵盖本会在现行互换监管下适用的留存记录要求。CFTC 明确指出，该立场仅在 5 月 13 日发布的函件所列条款范围内适用。

监管者解释称，该决定是对 DCM 和 DCO 反复提出的请求作出的回应：要求列出并清算事件合约。多家运营方已提交各自的请求，寻求类似宽免，这促使该机构整合其处理方式。

Image source: CFTC 函件。 两家司披露称，他们预计还会有更多请求到来。其中一些请求预计会就更早的“不采取执法行动”立场作出修改，原因包括 DCM 指定令的变化、新的 DCO 进入该领域，以及其他市场发展。

通过发布单一的全面立场，商品与衍生品监管机构旨在降低监管者与市场参与者双方的行政负担。该结构消除了在每当新实体寻求相同宽免时，监管机构都必须发布重复的个别函件的需要。

新的框架覆盖所有此前已就事件合约数据报送获得“不采取执法行动”函的实体。先前的受益者仍将继续受覆盖，无需再次提交申请。

有意在未来列出或清算类似合约的实体可以请求纳入该函。如果两家司批准，请求方的名称将被添加到随附于 CFTC 函件的附件中。

CFTC 表示，附件方式可确保新的申请人和此前收到个别函件的主体之间得到一致对待。监管者将该目标描述为：为处理未来请求而简化流程。

过去两年里，预测市场越来越受到联邦监管机构的关注。像 Polymarket 和 Kalshi 这样的平台允许用户就政治、经济以及其他现实世界事件的结果进行交易，这推动监管者澄清：事件合约在现有衍生品法律框架下应归属何处。

这份“不采取执法行动”函并不改变事件合约的既有法律地位。它缩小了 CFTC 将积极执法的报送义务范围，而更广泛的监管框架仍在持续演进。上个月，CFTC 主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）告诉立法者，该监管机构使用 Microsoft AI 工具来监测预测市场。

未落入该函条款范围的运营方不受覆盖，也不能假定获得相同的保护。CFTC 表示，处于该位置的实体需要提交一项直接请求，以被添加到附件中。

该函将 CFTC 定位为美国境内运营预测市场的合规结构的主要联邦监管者，至少在目前阶段如此。该函发布之际，数十个州正在就预测市场领域的监管权限归属问题与 CFTC 在法院展开冲突。