Credo 2024 年第四季度营收同比增长 157% 超预期，盘后股价仍跌 10%

高速连接解决方案公司 Credo Technology（CRDO）于周一盘后公布截至 2026 年 5 月 2 日的 FY2026 第四季财务业绩：季度营收 4.37 亿美元，年增 157%，超出市场预期的 4.333 亿美元；调整后每股收益 1.16 美元超预期。业绩发布后，CRDO 股价盘后下跌约 10%。

FY2026 Q4 及全年已确认财务数据

FY2026 第四季已确认财务指标：

季度营收：4.37 亿美元（年增 157%，超出预期 4.333 亿美元）

调整后 EPS：1.16 美元（超出预期 1.03 美元）

GAAP EPS：0.88 美元（超出预期 0.78 美元）

FY2026 全年数据：年度营收约 13 亿美元（较 FY2025 成长超过 3 倍），非 GAAP 净利润 6.62 亿美元（较 FY2025 成长超过 5 倍）。CEO Bill Brennan 在业绩公告中表示，公司“期望凭借其创新且垂直整合的模式，继续保持强劲的财务绩效”。

FY2027 Q1 官方指引：4.65-4.75 亿美元，毛利率指引高于此前共识

Credo 公告的 FY2027 第一季官方指引：营收 4.65 亿至 4.75 亿美元（中位数 4.70 亿美元，高于此前市场预期的 4.60 亿美元）；调整后毛利率指引为 67% 至 69%，高于此前市场预期的 65%。

Tech Contrarians（Tech Stock Pros 旗下投资团队）在公开评论中指出，“过去三个月共识已上调 13 次，这使得市场担心业绩超预期的幅度会逐渐收窄”，并将此次下跌定性为“健康的调整，没有发现根本性危险讯号”。

分析师评论：两位市场观察人士的具体表态

Julian Lin（Best Of Breed Growth Stocks）在公开声明中表示：“CRDO 的数据虽然强劲，但显然不足以满足市场的高期望。我怀疑此次抛售主因是市场期望过高，而非业绩本身的问题。”

Tech Stock Pros / Tech Contrarians 在公开评论中表示：“业绩固然不错，但考虑到该股本季迄今已上涨 151%，这样的业绩还不够好。我们认为这是一场健康的调整，没有发现任何足以引发市场恐慌的根本性危险讯号。我们此前对 Credo 在 AI 基础设施建设中地位的分析，在此次下跌后仍然成立。”

常见问题

Credo CRDO 业绩全面超预期后，为何股价仍下跌 10%？

两位市场分析师均将跌幅归因于期望管理问题而非业绩本身：CRDO 本季迄今股价已上涨 151%，过去三个月市场共识已上调 13 次，在此背景下，Q4 实际超预期的幅度和 Q1 指引的超越幅度均未能达到部分投资者所设置的更高门槛。

FY2027 Q1 官方指引较市场此前预期高出多少？

Credo 公告的 Q1 FY2027 营收指引中位数为 4.70 亿美元，高于此前市场预期的 4.60 亿美元（超出约 2.2%）；调整后毛利率指引 67-69% 高于此前预期的 65%，上限高出约 4 个百分点。

Credo Technology 为何受到 AI 基础设施投资关注？

Credo Technology 提供高速连接解决方案，包括用于 AI 数据中心的主动电缆组件和高速芯片等产品，在数据中心高速互连领域具有技术地位。Tech Contrarians 表示，公司在 AI 基础设施建设中的地位分析维持有效，是其保持看涨立场的核心依据。