据 Cryptoquant 数据，Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）应在 2026 年暂停比特币购买，并优先重建现金储备，因为该公司股息覆盖率从年初的超过七年骤降至仅 14 个月。由于 Strategy 发行更多 STRC 优先股以融资购买比特币，年度股息义务已从约 3 亿美元飙升至约 12 亿美元，而现金储备自 2026 年初以来下降了 38%。
Strategy 的 STRC 优先股一直卡在 100 美元面值以下，甚至一度跌破 90 美元，表明投资者对该结构可持续性的担忧。Cryptoquant 研究主管 Julio Moreno 估计，该公司需要约 28 亿美元的现金储备才能恢复 24 个月的股息覆盖率，几乎是目前水平的两倍。这种压力反映了 Strategy 的比特币积累策略与其不断增长的现金义务之间日益扩大的差距。
