Daesin Securities 在 7 月 6 日的报告中表示，近期围绕 AI 和半导体行业的担忧基本上是没有根据的。该券商预测，强劲的第二季度业绩以及从第三季度开始的盈利上调将推动 KOSPI 指数走向 10,000 点水平。分析师 Lee Kyung-min 指出，仅当前 12 个月远期市盈率 9 倍就能进入 10,000 点区间，目标位 11,500 点有望在第三季度实现。该评估是在 KOSPI 7300 点（对应远期市盈率 6.32 倍，接近金融危机低点 6.27 倍）提供支撑并为新一轮上涨趋势奠定基础之后做出的。
Daesin Securities 预测 KOSPI 在估值支撑下进入 10,000 点
Lee Kyung-min 表示，KOSPI 7300 点对应的远期市盈率为 6.32 倍，接近金融危机低点 6.27 倍，标志着极端低估区域。该分析师评估指数在这个有意义水平获得支撑，并为恢复全面上涨趋势奠定了基础。报告预测，盈利上修将增加 KOSPI 的上行压力并扩大其上行潜力，目标位 11,500 点预计将在第三季度达到。
油价和通胀趋势支撑全球股市
报告称，国际油价跌破每桶 70 美元将导致 6 月和 7 月的消费者价格指数和个人消费支出通胀数据放缓。Lee 指出，这将转化为债券收益率和美元的下行稳定，为全球股市和 KOSPI 的上行势头提供动力。在 7 月第一周（截至 7 月 3 日收盘价），全球股市普遍收高。美国 6 月非农就业增长 57,000 人，远低于市场预期，缓解了美联储紧缩担忧。欧元区 6 月 CPI 同比录得 2.8%，低于预期和前值，强化了风险偏好情绪。
第二季度财报季将于 7 月中旬开始
Lee 表示，第二季度财报季将于 7 月中旬正式开始，盈利上修预计将支持上涨趋势的恢复和加强。该分析师指出，半导体价格增长率、美光第三季度业绩以及韩国半导体盈利相对于出口动能的预期仍然较低。三星电子的业绩可能因激励成本而低于市场预期，但排除这些费用后，可能出现盈利惊喜。报告评估称，半导体价格趋势、美光业绩和出口数据支持韩国半导体行业盈利的积极前景。
半导体行业负面消息被评估为非实质性
关于近期影响半导体行业的负面消息，Lee 表示 Meta 的云业务审查已于 5 月披露，Meta 继续推进资本支出和 AI 基础设施建设。该分析师评估称，考虑到需求响应要求和政治不确定性，苹果采用中国制造的存储器不太可能成为现实替代方案。报告指出，政府的三大超级项目、三星电子和 SK 海力士的大规模半导体和 AI 数据中心投资计划、三星与 Anthropic 的合作，以及第三季度 DRAM 价格上涨预期，支撑了半导体中长期需求和盈利能力，成为股价上行动力。
常见问题
Daesin Securities 对 KOSPI 指数的目标是多少？
Daesin Securities 将 KOSPI 目标设为 11,500 点，分析师 Lee Kyung-min 表示预计该目标将在第三季度达到。该预测基于当前 12 个月远期市盈率 9 倍以及从第二季度开始预期的盈利上修。
为什么 Daesin Securities 评估近期 AI 和半导体行业的担忧是没有根据的？
报告称，围绕 Meta 云审查的担忧已于 5 月披露，而苹果采用中国存储器面临实际和政治障碍。Lee 指出，政府超级项目、三星和 SK 海力士的投资计划以及第三季度 DRAM 价格上涨预期支持该行业的中长期前景，抵消了近期负面情绪。
Daesin Securities 预期哪些外部因素会支撑 KOSPI 的上涨趋势？
报告称，油价低于 70 美元将导致 6 月和 7 月的消费者价格指数和个人消费支出通胀数据放缓。Lee 指出，这将导致债券收益率和美元的下行稳定，为全球股市和 KOSPI 提供动力。
