Draftkings，Flutter 抢占做市商角色，削价点对点预测主张

Draftkings 和 Flutter Entertainment 都已转向在预测市场平台上做市，使其从面向消费者的产品升级为该行业的金融基础设施，而该行业的身份认同建立在点对点交易之上。2026 年第一季度财报披露表明，体育博彩行业押注预测市场的举措已经远远超出应用上线。

• 要点：
• • Draftkings 首席执行官 Jason Robins 通过 Railbird 交易所瞄准“全球前两到三”做市商席位。
• • Flutter 于 4 月开始为一家重要的第三方预测平台提供做市；自有平台即将很快上线。
• • Flutter 将 2026 财年指引下调至 43040亿美元收入；Draftkings 维持其 65–69 亿美元的 2026 财年区间。

体育博彩公司从预测市场产品转向基础设施

Draftkings 于 5 月 7 日公布 2026 年第一季度收入为 16 亿美元，同比上涨 17%，经调整 EBITDA 为 1.6785 亿美元。首席执行官 Jason Robins 将做市能力以及自有交易所确定为公司预测市场战略的核心支柱，并表示 Draftkings 计划在年终前“在体育预测领域建立领先地位”。

在次日的财报电话会议上，Robins 告诉分析师，他认为没有理由使 Draftkings 不能成为“全球前两到三家做市商”之一，并将该领域早期工作描述为公司通往盈利能力最快的路径之一。做市业务运行在 Railbird 上，即 Draftkings 于 2025 年 10 月收购的预测市场交易所。

Flutter Entertainment 作为 Fanduel 的母公司，于 5 月 6 日公布 2026 年第一季度收入为 183050亿美元。美国经调整 EBITDA 同比下降 26% 至 1.19 亿美元，这反映了 Flutter 对 Fanduel Predicts 的 3 亿美元 2026 年全年投资，以及 3,500 万美元的阿肯色州州级上线成本。

这使得 Flutter 的路径在结构上与 Draftkings 不同。首席执行官 Peter Jackson 在财报电话会议上解释，公司“于 4 月开始在一家重要第三方预测平台上提供做市服务”。换句话说，Flutter 是先在别人的交易所上提供流动性，同时并行搭建自有平台，初期的内部阶段预计将在未来几个月上线。

财报发布同一天，Flutter 披露 Amy Howe 已离开其 Fanduel CEO 职务，双方的分离协议于 5 月 5 日敲定，遣散费方案总计 440 万美元。现任总裁 Christian Genetski 已接管 Fanduel 的领导层；而此前担任 International CEO 的 Dan Taylor 被任命为 Flutter 新设的总裁岗位。

预测市场已向监管机构和公众定位为点对点场所，另一侧没有运营方，目标是使 Kalshi 和 Polymarket 等平台不被归类为赌博。随着体育博彩运营商转向流动性提供一侧，这一论点也变得更难维持。

这种能力也呈现出与加密衍生品的平行：像 Susquehanna International Group 和 Jump Trading 这样的公司早已在加密衍生品交易场所中充当做市商，而预测市场的扩张则将体育博彩运营商带入在结构上类似的领域。

5 月 20 日参议院商务委员会就体育诚信举行的听证会，将是下一处重要的监管关口。美国博彩协会 CEO Bill Miller 将与负责预测联盟（Coalition for Prediction）的 Patrick McHenry 一同出席，运营方与平台之间的界线也越来越难以清晰划定。