Hyperliquid 巨鲸持有 40160亿美元，多头仅勉强略过空头

最新 CoinGlass 数据显示，Hyperliquid 的鲸鱼账户持有合计 19920亿美元名义持仓，其中多头仅在规模上略微领先空头，但在 PnL 上明显占优，因为一笔高度杠杆化的 ETH 多头主导了赢家圈。
摘要

• CoinGlass 数据显示，Hyperliquid 上鲸鱼持仓合计 20240亿美元，其中多头 40160亿美元（50.39%），空头 40160亿美元（49.61%），多空比为 1.02。
• 汇总 PnL 对看空方不利：多头仓位约盈利 1484.23 万美元，而空头正承受约 4166.91 万美元的未实现亏损。
• 单一鲸鱼地址 0xa5b0…41 正在运行一笔从 2265.48 美元开仓的 15 倍杠杆 ETH 多头，未实现利润约 294.04 万美元。

最新 CoinGlass 鲸鱼追踪数据显示，Hyperliquid 上的大型交易者目前持有合计 19920亿美元名义持仓，两边几乎完全平衡。

鲸鱼接近持平，但空头处于水下

多头敞口为 20240亿美元，占鲸鱼持仓的 50.39%；空头敞口共计 40160亿美元，占 49.61%，使得多空比为 1.02，并仅显示出在仓位上略偏多头的倾斜。

尽管这种接近对称的状况存在，表现却不对称：多头鲸鱼的持仓上涨约 1484.23 万美元，而空头鲸鱼显示约 4166.91 万美元的未实现亏损，这意味着近期的价格走势更偏向反对空头，即使仓位仍几乎被平均分割。

CoinGlass 的 Hyperliquid 鲸鱼追踪器会汇总跨永续合约的大型账户数据，表明这属于更广泛的模式：基于账户的多空比在 1.0 附近徘徊，而 PnL 的波动更多由时点和杠杆驱动，而不只是名义持仓规模本身。

关键 ETH 鲸鱼运行 15x 杠杆 {#key-eth-whale-running-15x-leverage}

在这组合计之中，有一个地址格外引人注目：鲸鱼钱包 0xa5b0…41，该地址由衍生品数据源与此前的报告跟踪，目前持有一笔 15 倍杠杆的 ETH 多头仓位，开仓于 2265.48 美元。

按 CoinGlass 引用的当前定价水平，该仓位显示约 294.04 万美元的未实现利润，使其成为目前该平台上最大单一账户 ETH 多头 PnL 之一。

来自 RootData 的历史快照显示，随着市场走势变化，该地址反复对其 ETH 15 倍多头进行重新定价——在 ETH 交易接近 2150–2000 美元时，有时坐拥数百万美元的浮盈；而当价格反转时，又要扛下七位数级别的回撤。

crypto.news 针对 Hyperliquid 鲸鱼追踪器的最新指南强调，这类高度集中、高杠杆的鲸鱼仓位可能充当“隐藏的清算磁铁”，当资金费率、价格与保证金水平逐步汇聚时，会影响订单簿的动态。

另一篇 crypto.news 的解释指出，当多空比聚集在接近 1.0 且巨额名义持仓集中时，可能意味着市场正处在随时可能出现剧烈波动的状态：一旦一方被迫去杠杆（de-risk），行情就可能大幅变动，尤其是在当前数据所示空头 PnL 已经深度为负的情况下。

一则来自 crypto.news 的更新还跟踪了更早期的 Hyperliquid 快照：当时鲸鱼总敞口更接近 37 亿美元，同一地址 0xa5b0…41 正在以 2265.48 美元运行 ETH 15 倍多头，但未实现收益更小——这也突显出，该交易的价值如何在鲸鱼名义持仓的整体积累过程中不断膨胀。