据韩国证券存管机构（Korea Securities Depository）称，从 2026 年 7 月 1 日到 7 月 20 日，韩国散户投资者净买入价值 18.526 亿美元的 SOXL，这是一只 3 倍杠杆的半导体 ETF。买入激增发生在同一期间，KOSPI 从 8,300 跌至 6,500、下跌 21% 时，三星电子和 SK Hynix 的股价也同样大幅下挫。交易模式与 2026 年 3 月相似，当时韩国投资者在美伊战争爆发及随后市场崩盘后向 SOXL 投入超过 1 万亿韩元。
20 天内韩国投资者净买入 18.5 亿美元 SOXL
在 7 月 1 日至 7 月 20 日期间，韩国投资者净买入 18.526 亿美元（约 2.7 万亿韩元）的 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X（SOXL）ETF。该 ETF 跟踪费城半导体指数（Philadelphia Semiconductor Index）每日涨跌幅的 3 倍。净买入金额已较 2026 年 3 月整月总额 13.7296 亿美元高出超过 35%，尽管 7 月仍剩余 10 个带单天数。
7 月交易额接近 3 月月度总额
在此期间，SOXL 的总买入交易额达 44.5786 亿美元，而卖出结算额为 26.0525 亿美元。合计交易额超过 70 亿美元（10.3 万亿韩元），接近 2026 年 3 月月度总额约 77.5 亿美元。一位熟悉该基金资金流的行业消息人士表示，过去一年韩国投资者的模式显示出明确倾向：价格上涨时卖出、价格下跌时买入。该人士指出，在 2026 年 3 月因美伊战争引发的崩盘期间，仅韩国就出现净流入超过 1 万亿韩元的情况。
杠杆 ETF 买盘扩展至 KORU 和 QLD
韩国投资者的反弹押注不止局限于 SOXL，还延伸至其他杠杆产品。Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X（KORU）跟踪 MSCI Korea Index 的每日回报 3 倍；在 2026 年 7 月韩国投资者对美国股票的净买入中，KORU 以 2.2 亿美元排名第三。ProShares Ultra QQQ（QLD）是一只 2 倍杠杆的 Nasdaq 100 ETF，在净买入中以 1.5 亿美元排名第五。
KOSPI 下跌 21% 因半导体股走弱
7 月初一度站上 8,300 的 KOSPI 在 7 月 2 日暴跌 7.89%，并持续下跌至 7 月 20 日的 6,500，累计跌幅超过 21%。同一期间，三星电子和 SK Hynix 的股价也同样大幅下跌。市场走势类似于 2026 年 3 月初，当时 KOSPI 单日下跌超过 12%，且在美伊之间爆发战争后，半导体股票遭遇暴跌。
被认为是国内杠杆集中关键因素的市场结构问题
证券行业分析师将国内杠杆争议归因于市场结构问题。一位证券研究员解释称，海外市场显示出多样化，即便推出 Tesla 或 NVIDIA 等杠杆产品，这些股票也不会构成 S&P 500 或 Nasdaq 100 指数的大部分。研究员表示，在韩国，杠杆产品规模增长得比预期更大，而其底层资产恰好是三星电子和 SK Hynix，两者合计占据韩国国内市值的一半以上。研究员补充称，尽管海外 ETF 市场拥有包括机构资金在内的多元投资者，但韩国市场由散户投资者主导，资金集中在半导体杠杆产品上，而分红股票和其他板块的资金流入则十分有限。
监管问题后，国内 ETF 交易量下滑
在监管争议之后，韩国 ETF 市场出现资金从国内转向海外指数产品的迹象。一家资产管理公司官员表示，国内 ETF 交易量从其峰值回落，跌幅接近 50%，可能是由于投资者对单一股票杠杆问题感到担忧。该官员指出，之前，购买位居前列的是国内半导体或 KOSPI 200 产品，但近期资金开始流向海外指数产品，例如 S&P 500 和 Nasdaq ETF，这些产品则来自国内已上市的 ETF 之中。
常见问题
2026 年 7 月韩国投资者净买入 SOXL 的金额是多少？
据韩国证券存管机构（Korea Securities Depository）称，2026 年 7 月 1 日至 7 月 20 日间，韩国投资者净买入价值 18.526 亿美元的 SOXL。该金额已较 2026 年 3 月整月净买入总额 13.7296 亿美元高出超过 35%。
2026 年 7 月韩国投资者还买了哪些杠杆 ETF？
2026 年 7 月期间，韩国投资者净买入 2.2 亿美元的 KORU（3 倍杠杆 MSCI Korea Index ETF），在美国股票购买中排名第三；并净买入 1.5 亿美元的 QLD（2 倍杠杆 Nasdaq 100 ETF），排名第五。
