贝才宰圭（Bae Jae-kyu），韩国投资信托管理公司的首席执行官，于21日接受采访时表示，人工智能是持续20-30年的超级趋势。被称为“ETF之父”的他告诉《亚洲经济》（Asia Economy），投资者应关注长线方向，而不是每日的市场波动。贝才在任职三星资产管理（Samsung Asset Management）期间，于2002年推出韩国首只ETF，为韩国ETF市场奠定基础；该市场已发展到数千兆韩元规模。他警告不要进行短线投机，并强调通过对人工智能基础设施进行耐心的长线投资实现复合增长的重要性。
贝才宰圭将人工智能认定为持续20-30年的超级趋势
贝才表示：“当前引领市场的人工智能主题，是将持续20-30年的超级趋势。你不能被今天和明天的涨跌所左右，必须相信宏大的方向，并投入时间。”他将人工智能比作历史上的技术革命，包括蒸汽机（铁路）、电力（制造业）以及互联网（平台），并指出：“从历史来看，当新技术出现时，利用该技术的公司往往引领新时代的财富。”他还描述人工智能是“自互联网革命以来已经准备了超过10年，如今正在爆发，并且还将持续另外20-30年”。
他指出人工智能基础设施的三类核心领域：数据中心、电力和半导体。贝才建议：“当新技术出现时，你必须关注支撑它的基础设施，以及通过利用该技术而赚钱的大型科技公司。”
面向全球投资的四条半导体价值链建议
贝才驳斥了关于半导体“峰值见顶后走弱”（peak-out）的担忧。他解释道：“过去一旦铺设了铁路，它们能用100年或200年，所以一旦基础设施建设结束，钢铁行业的事情就少了。但半导体完全不同。”他继续说：“半导体在使用超过3年后就会磨损，因此必须不断用性能更好的产品替换。正因为如此，半导体基础设施生态系统不可能以一次性事件结束，而必须持续爆发式增长。”
他建议对四条核心半导体价值链进行长线的全球投资：存储（三星电子（Samsung Electronics）、SK Hynix）、设计（NVIDIA）、代工（TSMC）和设备（ASML）。
杠杆ETF通过每日再平衡放大市场波动
贝才强调单一股票杠杆ETF的风险，说明投资者必须理解作为基础资产价格波动而产生的本金侵蚀原理。他表示：“如果基础资产价格上涨25%然后下跌20%，回到起点；但2倍杠杆产品上涨50%再下跌40%，所以本金100变成90。”他补充说：“即使主力股票回到原来的位置，只要波动足够剧烈，投资者的资产不可避免地就会‘融化’。”
贝才通过具体数值示例，解释杠杆ETF会如何用结构性的机制放大整体市场波动。为了维持每日2倍收益，资产管理人必须在市场收盘前每日调整仓位（2:30 PM到3:30 PM）。他表示：“假设一只杠杆ETF的资产管理规模（AUM）为10万亿韩元，为了维持2倍敞口，你需要持有合计20万亿韩元的仓位——其中10万亿韩元在股票、10万亿韩元在期货。”他继续说：“这里如果市场上涨10%，总资产变为22万亿韩元，净资产增加到12万亿韩元。为了在明天匹配2倍比例，你需要合计24万亿韩元的仓位，因此你必须在市场中再买入价值2万亿韩元的期货。”
当市场下跌10%时则相反：总资产缩减到18万亿韩元、净资产到8万亿韩元，下一天需要16万亿韩元的仓位，也就意味着市场中必须额外卖出2万亿韩元。贝才解释：“因为涨了要买更多，跌了要卖更多，所以市场波动会增加。”
用数值示例演示的长期复合增长策略
贝才反复建议个人投资者要在“方向”和“时间”上投入。一旦识别出明确的未来增长方向（AI），就必须相信时间的力量——“复利效应”——并等待。
他说：“我告诉朋友，当他们的孙子出生时，把那当作为退休做准备，买价值1000万韩元的NASDAQ 100。”他继续：“假设年均15%，如果他们在55年后退休，就变成2,180倍。1000万韩元变成218亿韩元。如果假设在60年后退休，就变成4,300倍。这是5年的差别，但差在2,000倍。”他补充道：“那5年里后面才去买卖所浪费的时间，看起来会转化为相差2,000倍的盈利差距，所以不应该为了杠杆而浪费时间或金钱。”
他最后建议投资者：“当波动很高时，不要离市场波动太近——要保持有些距离。如果你想做长线投资，最好不要把市场看得太细。”
常见问题
贝才宰圭在21日谈到的AI投资期限是什么？
贝才宰圭在21日的采访中表示，人工智能是一项将持续20-30年的超级趋势。他把它类比为蒸汽机、电力和互联网等历史上的技术革命，并建议投资者应相信宏大的方向，而不是被每日市场波动所左右。
根据贝才宰圭的说法，杠杆ETF如何放大市场波动？
贝才解释，杠杆ETF必须在2:30 PM到3:30 PM之间每天进行再平衡，以维持其目标敞口比例。他以10万亿韩元的AUM为例说明，当市场上涨10%时，基金必须再买入价值2万亿韩元的期货；当市场下跌10%时，基金必须卖出2万亿韩元。由于“涨了多买、跌了多卖”的机制在结构上增加了整体市场波动，因此波动会被放大。
贝才宰圭推荐了哪四条半导体价值链用于投资？
贝才建议对四条核心半导体价值链进行长线的全球投资：存储（三星电子（Samsung Electronics）、SK Hynix）、设计（NVIDIA）、代工（TSMC）以及设备（ASML）。他通过解释“半导体在3年后会磨损，需要持续用性能更好的产品进行替换”来驳斥峰值见顶担忧，从而确保生态系统的持续增长。
