Meritz Securities 于 7 月 7 日将 LG Electronics 的目标股价从 12 万韩元上调至 26 万韩元，较此前目标翻倍，同时在公司第二季度财报公布前维持"买入"评级。分析师 Yang Seung-su 将此上调归因于 AI 数据中心冷却系统及机器人业务落地，并表示估值重估/估值上调（re-rating）已经开始。前一交易日收盘价为 185,700 韩元。此次估值上调反映了 LG Electronics 在冷却系统方面与北美超大规模客户完成质量测试的进展，以及与 NVIDIA 开展的 Physical AI 合作等机器人业务合作伙伴关系推进。
Meritz Securities 预计第二季度营业利润比市场预期高 42.4%
Yang Seung-su 预计 LG Electronics 第二季度合并收入为 22.8 万亿韩元，营业利润为 1.4734 万亿韩元。该营业利润预测同比增长 130.4%，超出市场共识预期的 1.0346 万亿韩元 42.4%。尽管市场认为美国关税退税效应是业绩惊喜的核心驱动力，但 Meritz Securities 评估认为核心业务竞争力依然稳健。Yang 表示："惊喜的核心是关税退税效应，但考虑到 HS 部门的价格上涨和订阅家电增长，以及 VS 部门的高利润率信息娱乐收入扩张，核心业务盈利能力被认为保持强劲。"该分析师补充称，LG Innotek 的强劲表现将进一步扩大合并利润改善。
LG Electronics 接近完成 AI 数据中心冷却系统质量测试
Meritz Securities 称，LG Electronics 针对北美超大规模客户的冷却系统质量测试已进入最后阶段。如果最终订单获得，预计收入贡献将在 6 至 9 个月内开始。该公司还正在与 AI GPU 客户进行液冷（CDU）产品的质量测试。Meritz Securities 表示，如果订单切实落地，这将作为企业价值增长的额外因素。该证券公司指出，从中长期来看，值得关注的是与关联公司合作，将业务扩展为覆盖整体 AI 数据中心基础设施的解决方案公司的可能性。Yang 解释道："随着 AI 数据中心功率密度的增加，LG Electronics 正在与超大规模客户完成质量测试阶段。"
机器人业务通过 NVIDIA Physical AI 合作扩展
Meritz Securities 将机器人业务列为增长驱动力，指出以执行器和家用机器人为中心的业务扩张。LG Electronics 正在与韩国主要机器人公司构建生态系统，同时与 NVIDIA 开展 Physical AI 合作，以获取数据并在机器人运行环境中推进算法。Yang 评估道："这可以超越单纯的硬件供应，加强机器人平台能力，并且预计在中长期内将成为增加公司在家庭和工业机器人市场业务扩展可能性的因素。"
分析师指出具体业务进展推动估值重估
Meritz Securities 强调，当前股价上涨是由"实质性"内容驱动，而非像过去那样由预期驱动。Yang 表示："过去，LG Electronics 的股票重估是由核心业务盈利能力恢复和 Apple Car 动力推动的。目前，随着 AI 数据中心冷却系统和机器人等新业务变得具体，与过去的 Apple Car 预期相比，正在形成更实质性的重估因素。"该分析师指出："由于核心业务增长低、新业务可见性有限以及净资产收益率（ROE）低，LG Electronics 相对于 KOSPI 平均市净率（PBR）一直以折价交易。随着 HS 和 VS 部门盈利能力改善，加上 AI 数据中心冷却系统和机器人业务的落地，现有折价因素被认为正在逐步化解。"
常见问题
Meritz Securities 在 7 月 7 日为 LG Electronics 股票设定了什么目标价？
Meritz Securities 于 7 月 7 日将 LG Electronics 的目标股价从 12 万韩元上调至 26 万韩元，较此前目标翻倍，同时维持"买入"评级。前一交易日收盘价为 185,700 韩元。
根据 Meritz Securities，LG Electronics 预计第二季度营业利润是多少？
分析师 Yang Seung-su 预计 LG Electronics 第二季度营业利润为 1.4734 万亿韩元，同比增长 130.4%，超出市场共识预期的 1.0346 万亿韩元 42.4%。合并收入预计为 22.8 万亿韩元。
哪些新业务进展推动了 LG Electronics 的估值重估？
Meritz Securities 指出，AI 数据中心冷却系统和机器人业务的落地是关键驱动力。LG Electronics 已进入冷却系统与北美超大规模客户的质量测试最后阶段，若获得订单，收入贡献预计在 6 至 9 个月内开始。该公司还通过与 NVIDIA 的 Physical AI 合作及与国内机器人公司构建生态系统，扩展机器人业务。
