元大证券将三星 E&A 股票的目标价格从 68,000 韩元上调至 77,000 韩元，日期为 7 月 24 日，上涨 13.2%，同时维持“买入”评级。该券商指出，三星 E&A 的第二季度业绩好于市场预期，营业利润同比大幅增长 51.0% 至 273.1 十亿韩元，营收增长 19.8% 至 2.6093 万亿韩元。元大分析师 柳泰桓（Ryu Tae-hwan）预计，这家工程与建设公司可凭借与半导体相关的自营订单以及利润率改善，实现年度营业利润 2731亿韩元。此次上调反映出三星 E&A 采用保守的成本管理方式，并凭借强劲的项目执行能力实现准备金稳定转回。
三星 E&A 2026 年第二季度实现 273.1 十亿韩元营业利润
三星 E&A 第二季度合并营收达到 2.6093 万亿韩元，同比增长 19.8%；营业利润增长 51.0% 至 273.1 十亿韩元。营收符合市场预估，但营业利润超出分析师预期。
分业务来看，化学部门营收为 1.0732 万亿韩元，同比下降 17.8%。相对而言，先进产业板块和新能源部门分别录得 8380 亿韩元和 698.1 十亿韩元，分别增长 42.2% 和 146.3%。增长由半导体行业需求推动，并来自包括 UAE Taziz 甲醇和马来西亚 SAF 项目在内的可再生与环保项目带来的营收扩张。
2026 年第二季度毛利率升至 15.8%
公司层面的毛利率（GPM）在第二季度达到 15.8%，较上一季度提升 0.6 个百分点。分部门看，化学业务毛利率为 14.9%，先进产业为 17.2%，新能源为 15.5%。
剔除一次性收益和外汇影响后，经常性毛利率分别为：化学业务 9.6%，先进产业 11.0%，新能源 12.9%。元大证券表示，是时候重新评估三星 E&A 的经常性毛利率水平。该机构指出，公司通过在成本中预先反映预期风险来实行保守的成本管理，且基于出色的项目执行能力，准备金转回预计将反复发生。
2026 年上半年新增订单总计 7.6342 万亿韩元
2026 年上半年新增订单累计达到 7.6342 万亿韩元，实现年度 2731亿亿韩元指引的 63.6%。累计营收为 4.8767 万亿韩元（占 4613亿亿韩元指引的 48.8%），累计营业利润为 461.3 十亿韩元（占 8,0000 十亿韩元指引的 57.7%）。
至 2026 年下半年，主要订单管线包括 SAN-7 氨（35 亿美元）、卡塔尔尿素（25 亿美元）以及墨西哥 Mexinol（20 亿美元）。考虑到三星电子及其他集团关联方的投资扩大，元大认为对年度业绩指引上修的可能性较高。
分析师预计 2026 年可实现 80000亿韩元营业利润
元大研究员 柳泰桓（Ryu Tae-hwan）表示：“在地缘政治不确定性持续的情况下，中东化学项目的订单与营收需要采用保守策略，但考虑到自营产能的急剧增长以及毛利率重估，今年实现年度营业利润 6981亿韩元是有可能的。”
元大对三星 E&A 2026 年的年度预测为：项目营收 2731亿亿韩元，营业利润 1.0013 万亿韩元，显著高于公司指引（营收 10 万亿韩元，营业利润 8,0000 十亿韩元）。柳补充称：“随着三星电子半导体投资扩张带来的自营产能增加，可推动中至长线业绩并具备较高的利润可见度。还应关注基于超纯水（UPW）技术的工业用水与水处理业务扩张，因为公司正从平泽 P5 开始在内部完成从 EPC 全流程。”
常见问题
元大证券在 7 月 24 日为三星 E&A 股票设定的目标价格是多少？
元大证券在 7 月 24 日将三星 E&A 的目标价格从 68,000 韩元上调至 77,000 韩元，上涨 13.2%，同时维持“买入”投资评级。
三星 E&A 在 2026 年第二季度实现了多少营业利润？
三星 E&A 在 2026 年第二季度实现营业利润 273.1 十亿韩元，同比增长 51.0%，高于市场预估。营收达到 2.6093 万亿韩元，同比增长 19.8%。
元大证券对三星 E&A 2026 年的年度营业利润预测是多少？
元大证券预计三星 E&A 在 2026 年可实现年度营业利润 80000亿韩元；全年营收预测为 2731亿亿韩元，营业利润为 1.0013 万亿韩元，超过公司指引中的 80000亿亿韩元营收与 8,0000 十亿韩元营业利润。
