新韩将标普 500 目标设定为 7,200-8,000，并建议采取中性 8 月策略

信韩投资证券分析师金成焕（Kim Sung-hwan）在28日设定标普500（S&P 500）目标区间为7,200至8,000，建议投资者在下个月采取中性策略，然后在8月下旬重新评估领涨股票。7,200的下限代表100日移动均线，金成焕预计将因稳健的盈利驱动看涨结构而守住该技术位；而8,000的上限则适用过去三年的平均市盈率（price-to-earnings ratio）21倍，对应于预计的第三季度末12个月远期每股收益（earnings per share）380。金成焕将8月较谨慎的展望归因于暑期假期期间季节性交易量走弱，以及缺乏短期上行催化因素，指出自2020年科技股在市场中获得主导地位以来，领涨股票的回调在历史上通常集中出现在7-8月。

信韩设定标普500目标区间7,200-8,000：基于移动均线和盈利倍数

金成焕在发布标普500目标区间时称，7,200的下限位于100日移动均线之上。分析师表示，盈利驱动的看涨结构依然足够稳健，足以防止跌破这一技术水平。8,000的上限来源于：将预计第三季度末的12个月远期每股收益380，乘以过去三年平均市盈率21倍。金成焕预计第三季度剩余时间将呈现平稳的上行趋势，称领涨股票可能会在逐步构建反弹基座并降低波动率后才会上行，而不是在没有出现重大上行触发因素的情况下上演“V型”复苏。

历史季节性格局预期9-10月领涨股票反弹

金成焕认为领涨股票走强的可能时间窗口在9-10月。分析师指出，自2020年科技股在股市中获得主导地位以来，领涨股票的回调和被忽视股票的反弹恰巧都集中发生在7-8月的暑期假期期间。金成焕表示，从季节性角度看，9-10月领涨股票历史胜率为92%。分析师解释称，当交易量强劲时领涨股票往往会重新成为焦点；而暑期假期通常因量能不足而承压，量能从9月起的修复模式则显示出强势。

分析师建议：AI资本开支在月末重新评估前，8月采取中性仓位

金成焕建议投资者在8月上旬就开始配置中性行业结构，以降低主动仓位，然后在月底对人工智能资本开支（artificial intelligence capital expenditure）相关的领涨股票回归主线的路径进行重新评估。分析师将季节性交易量模式与历史回撤时间点综合进这一短线战术之中。金成焕强调，暑期假期交易量走弱与缺乏明确上行催化因素相结合，支撑了下个月的中性仓位策略，然后在8月下旬再向领涨股票进行再配置。

常见问题

信韩投资证券在28日设定的标普500目标区间是多少？

信韩投资证券分析师金成焕在28日设定标普500目标区间为7,200至8,000。7,200的下限对应100日移动均线，分析师预计将基于稳健的盈利驱动看涨结构守住该水平。8,000的上限将过去三年平均市盈率21倍应用于预计第三季度末的12个月远期每股收益380。

分析师为何建议8月采取中性策略？

金成焕建议8月采取中性策略，原因是暑期假期期间的季节性交易量走弱，以及缺乏显著的上行触发因素。分析师指出，自2020年以来，领涨股票的回调在历史上主要集中于7-8月，而随着交易量回升，9-10月领涨股票的胜率为92%。金成焕建议在8月上旬以降低主动仓位的方式配置中性的行业结构，然后在8月下旬重新评估人工智能资本开支引领的领涨股票。