SK 海力士在第 2 季度报告了 62.17 万亿韩元的非经营性收入。根据 29 日发布的财报数据，该数字超过其来自存储芯片业务的经营利润 60.54 万亿韩元。增长源于其在 2018 年对日本 Kioxia 的投资价值大幅上升，并结合其于 6 月出售所持股份的一部分所得处置收益。结果体现了一次性处置收益以及对保留的金融资产进行的估值调整，表明公司在 2018 年通过由 Bain Capital 牵头的财团投下的 3.916 万亿韩元投资已获得显著回报。
SK 海力士第 2 季度非经营性收入超出经营利润
SK 海力士第 2 季度非经营性收入合计 62.17 万亿韩元，较其经营利润 60.54 万亿韩元约高出 1.6 万亿韩元。持续经营的税前利润达到 122.7 万亿韩元。扣除 28.79 万亿韩元的企业所得税费用后，净利润为 93.92 万亿韩元。净利润超过 79.32 万亿韩元的营收，使净利润率达到 118%。这些数据反映了产品销售带来的经营性盈利以及投资资产上的估值收益。
投资资产相关收益达 63.27 万亿韩元
投资资产相关收益为全部非经营性收入中的 63.27 万亿韩元。其他非经营性收入（将投资资产收益与各项杂项成本和收入合并计算）合计 60.89 万亿韩元。由于货币升值带来的外汇收益额外贡献 1.15 万亿韩元。市场观察人士认为，投资资产收益的大部分来自 SK 海力士对 Kioxia 的持股。
2018 年以来的 Kioxia 投资结构
SK 海力士在 2018 年通过由 Bain Capital 牵头的财团向 Kioxia（当时为 Toshiba Memory）共投资 3.916 万亿韩元。该投资包括：为特殊目的公司 SPC1 投入 2.64 万亿韩元的权益，以及为 SPC2 发行的可转换债券投入 1.28 万亿韩元。截至 1 季度末，这两项投资资产的账面价值分别达到 6.62 万亿韩元和 13.61 万亿韩元，总计超过 20 万亿韩元。
SPC1 在 6 月出售持股及 SPC2 保留
SPC1 在 6 月出售了其在 Kioxia 中剩余的全部持股。SK 海力士继续持有 SPC2 的可转换债券，该债券可转换为约相当于 Kioxia 权益的 15%。在 Kioxia 于 2024 年 12 月于东京证券交易所 Prime 市场上市后，该公司的估值上升，显著抬升了 SK 海力士间接持有的投资资产价值。
分析师预估被实际结果超越
Meritz Securities 在财报发布前预计非经营性收入为 41.6 万亿韩元、税前利润超过 101 万亿韩元，并预期相关收益来自 SPC1 处置及 SPC2 估值调整。该机构预计来自 SPC1 出售流程的累计收益接近 40 万亿韩元。实际披露的数字显著超过这些预估，表明 Kioxia 的处置收益超出预期。第 2 季度税前利润 122.7 万亿韩元，比三星电子在第 1 季度创下的上一纪录 58.83 万亿韩元还多翻了一倍。SK 海力士自身第 1 季度税前利润为 51.6 万亿韩元。
现金状况增强至 88 万亿韩元
SK 海力士第 2 季度末的现金及现金等价物较上一季度增加 33.6 万亿韩元，达到 88 万亿韩元。扣除借款后的净现金升至 69.4 万亿韩元。改善源于投资收益的部分变现，并结合核心运营带来的现金生成扩张。62 万亿韩元的非经营性收入包含来自 SPC1 持股出售的一次性处置收益，以及来自诸如 SPC2 等金融资产估值的未实现账面收益，这些并不代表实际现金流入。
常见问题
是什么推动 SK 海力士第 2 季度非经营性收入超过经营利润？
SK 海力士第 2 季度非经营性收入 62.17 万亿韩元之所以高于其经营利润 60.54 万亿韩元，是因为投资资产收益达到 63.27 万亿韩元，主要来自其 2018 年对 Kioxia 的投资。这些收益包括 6 月出售 SPC1 持股的处置收益，以及在 Kioxia 于 2024 年 12 月进行首次公开募股（IPO）后，对保留的 SPC2 可转换债券进行估值上涨所带来的收益。
SK 海力士在 2018 年最初向 Kioxia 投了多少资金？
SK 海力士在 2018 年通过由 Bain Capital 牵头的财团向 Kioxia 投资共计 3.916 万亿韩元。该投资由投给 SPC1 的 2.64 万亿韩元权益以及投给 SPC2 的 1.28 万亿韩元可转换债券构成。截至 1 季度末，这些资产合计的账面价值超过 20 万亿韩元。
第 2 季度结果之后，SK 海力士目前的现金状况如何？
SK 海力士第 2 季度末的现金及现金等价物达到 88 万亿韩元，较上一季度增加 33.6 万亿韩元。扣除借款后，净现金为 69.4 万亿韩元，反映出来自已变现的投资收益以及核心业务现金生成的双重推动使财务结构得到改善。
