据 Yahoo Finance 报道，7 月 26 日，美国 S&P 500 成分股公司的盈利指引正以自 2011 年以来最广的幅度上调，暗示异常乐观的盈利前景。然而，股市尚未反映这种强劲表现：由于先前主要集中的与 AI 相关资金流入已经逆转，指数仍徘徊在初夏水平附近。
Fundstrat 数据显示，截至 7 月 22 日，已公布财报的公司中有 93% 的公司超出预期，显著高于五年平均的 78%。综合盈利增长率——将已公布的业绩和未来预估合并——接近 25%，这也意味着连续第二个季度高于 20%。尽管出现这种跑赢，但公布优于预期结果的公司平均股价下跌 0.1%，与历史五年平均 1% 的涨幅形成鲜明对比。分析师将这种背离归因于估值：S&P 500 已经按超过 20 倍的远期市盈率交易，处于或接近历史高位，几乎没有空间让正面意外进一步推动上涨。
