SpaceX 在计划于 2026 年 6 月 12 日进行的首次公开募股（IPO）之前，向美国证券交易委员会提交了经修订的 Form S-1/A 注册声明。该公司正在准备以 SPCX 这一股票代码在 Nasdaq 上市。经修订文件显示，SpaceX 将目标估值下调至至少 1.8 万亿美元，低于此前在首份公开招股说明书中提到的 2 万亿美元上限。该修订是在投资者就估值、资本开支以及 SpaceX 报告的 2025 年净亏损 4.94 亿美元提出反馈后作出的。该文件还增加了关于 IPO 股票分配、内部人士限售条款、投票结构、商业合同以及未来股权发行计划的条款，这些内容在此前文件中并未得到充分披露。
SpaceX 为精选买家预留 5% 的 IPO 股份
SpaceX 表示，承销商已为定向配股计划预留最高达 IPO 中提供的 A 类普通股的 5%。这些股份可按 IPO 定价出售给被选中的员工、由高级管理人员指定的人、业务联系人以及高级管理人员的朋友和家人。
参与定向配股计划的人员不受限售限制。这意味着他们可以在公开上市后出售股份，而无需等待适用于许多其他 IPO 前持有人的限售期。
通过定向配股计划未购买的任何股份，将以与本次发行中其他 A 类股份相同的方式向公众投资者提供。可供公众投资者购买的股份数量将按通过预留配额购买的股份数量相应减少。
该文件还对较大的现有股东设定了更严格的条款。SpaceX 表示，在本次发行之前，埃隆·马斯克（Elon Musk）及某些股东持有的股份占公司已发行股份的 60% 以上。这些股份适用更长的限售限制。
马斯克的股份将在最终招股说明书日期后 366 天内受到限制。文件称，在该期间内，他的股份不符合提前解除限售条款的资格。
马斯克的投票控制和火星授予细节
修订文件表示，马斯克将通过超级投票的 B 类股份保留广泛的投票控制权。根据文件细节，他将在本次发行后持有合计投票权的 85.1%。
SpaceX 还补充了措辞，确认马斯克有权对董事会已批准授予后仍未到期的、基于业绩的受限制 B 类股份进行投票。该授予于 2026 年 1 月 13 日获得批准，涵盖 10 亿股基于业绩的受限制 B 类股份。
受限制股份将在与指定市值里程碑挂钩的 15 个相等分期中归属。该授予还包括一项运营里程碑，要求 SpaceX 在火星上建立至少有 100 万名居民的永久人类殖民地。归属仍取决于马斯克持续受雇以及公司董事会的认证。
经修订文件还包括关于内部争议处理程序的新条款。文件称，如果法院拒绝将内部争议转移至商事法院（Business Court），并在之后被认定缺乏管辖权，那么仲裁条款将不会被触发。在这种情况下，该事项需要被驳回并提交至拥有适当权限的法院处理。
增加了 Anthropic 和 Starlink 细节
SpaceX 提供了其与 Anthropic 的算力租赁协议的更多细节。该安排涉及大约 325,000 台 Nvidia GPU，由超大规模（hyperscale-class）的 CPU 支持，并配备达到 exabyte 级别的存储，以及高速网络和互联。
文件澄清，Anthropic 协议包含在初始三个月期之后的双方相互 90 天取消通知。这一条款意味着合同带来的收入取决于续约条款，而不是在更长期间内固定不变。
经修订文件还增加了美国航空（American Airlines）作为 Starlink 客户。Starlink 仍是 SpaceX 的主要商业业务之一，通过卫星互联网服务面向消费者、企业、航空、海事以及政府市场。
公司还纳入了与相关服务相关的订阅数据。截至 2025 年 12 月 31 日，文件提到共有 4.1 million X Premium Basic、X Premium 和 Premium+ 付费订阅用户。文件还提到约 900,000 SuperGrok 和 SuperGrok Heavy 的付费订阅用户。
SpaceX 之前在其原始 IPO 材料中披露，资产负债表上持有价值 14.5 亿美元的比特币（Bitcoin）。经修订文件也表示，公司可能会在未来收购、处置或其他战略交易中发行额外股权，而承销商不会就通过超额配售选择权出售的股份获得任何折扣或佣金。
常见问题解答
SpaceX 在 2026 年 6 月 12 日 IPO 之前提交了什么？
SpaceX 向美国证券交易委员会提交了经修订的 Form S-1/A 注册声明。该文件新增了关于 IPO 股份分配、内部人士限售条款、投票结构、商业合同以及未来股权发行计划的细节。公司在收到投资者关于估值以及其报告的 2025 年净亏损 4.94 亿美元的反馈后，将目标估值调整为至少 1.8 万亿美元，低于此前 2 万亿美元的上限。
埃隆·马斯克 在 SpaceX IPO 之后将持有多少投票权？
根据经修订文件，马斯克将通过超级投票的 B 类股份在本次发行后持有合计投票权的 85.1%。他的股份在最终招股说明书日期后将受到 366 天的限售期约束，在该期间内不符合提前解除限售条款的资格。
马斯克基于业绩的股份授予中的火星殖民地里程碑是什么？
董事会于 2026 年 1 月 13 日批准的授予覆盖 10 亿股基于业绩的受限制 B 类股份。该授予包含一项运营里程碑，要求 SpaceX 在火星上建立至少有 100 万名居民的永久人类殖民地。归属仍取决于马斯克持续受雇以及公司董事会的认证。
