小鱼儿飞上天

年轻人结婚应该要有房有车。
这很可能是近30年最强大的广告语。

海力士深度：一家被时代重新定义的公司
HBM三家中，海力士相对来说优势更大，但估值更低。
必看深度

老巴其实意思很简单，伯克希尔这个继承人很牛，现在卖的人是错的。

《光互联深度：当算力撞上物理边界，人类又一次问光》
用最易懂的文字，讲现在AI最重要的赛道。
2万字

美股这么多一年5倍、10倍的机会
只后悔没有早点进入研究
BTC还能一年几倍？
谈信仰是巨鲸的事，散户先解决哪里吃饭的问题
当然，玩MEME可能是开席……

GPT 5.5确实大有进步
目前表现远超
废话更少，事实更准
而且给我一种感觉是比CLAUDE还要更努力
CLAUDE总是会被发现偷懒之类
感想：AI大模型投资绝对是个烂生意，差的只能拼价格，而好的之间竞争已经不是激烈，是惨烈。

最近有一个感受：搞股市研究的时候，懂一点，但不深入不专业，比不懂还糟糕。

GOOGLE 暴涨的原因只有一个，且仍然未被市场充分定价的原因：谷歌的TPU具有推理时代的结构性优势。
这句话来自前TPU架构师一个2小时的硬核播客，这个播客直接去听的话很难受，非常难懂，我将内容整理为了大白话——但绝不改变原文原意。
听听AI领域最顶层的人讲AI趋势！

《前谷歌TPU架构师：AI 的真瓶颈不是算力》
这场两小时的访谈里，Reiner Pope 在黑板上一步一步把训练和推理背后的物理学推了出来。他的判断对理解 AI 产业链——尤其是芯片、内存、互联设备——非常关键。
但原文非常艰深，普通读者读起来会很疲劳。
所以我在不改变 Reiner 任何原意的前提下，做两件事：
第一，用大白话重新表达。
第二，从投资视角提炼重点。
文章按三段展开：现在是什么情况、底层原理是什么、未来会影响到哪些产业。
一、先用一句话讲清楚
Reiner 这场讲座最核心的判断是：AI 真正的瓶颈不是算力，是搬数据的速度。这个瓶颈短期内没有解。
如果你只想记住一件事，就是这一句。后面几乎所有的产业含义都是从这里推出来的。
为什么这件事重要？因为整个 AI 产业链的钱往哪流、谁吃肉谁喝汤，取决于"瓶颈在哪里"。如果瓶颈是算力，那 GPU 厂家是绝对赢家；如果瓶颈是搬数据，那钱会被另一拨公司分走——HBM 内存、机架间的互联、线缆、交换机、液冷、电源。
而 Reiner 给出的答案非常明确：瓶颈是后者。这是他从大厂的资本支出结构里能直接看出来的——按业内估计，他们今年大约一半的钱都花在内存上。
二、算力够用了，缺的是「搬运工」
要理解为什么算力不缺、内存才缺，先打个比方。
把 GPU 想象成一个超级会算账的会计。给他一摞账本（模型参数），他能很快算完。问题是：账本不在

非AI的股票好的坏的全是跌的：茅台、腾讯、拼多多
AI的股票全是涨的，不管好的坏的。
老登的日子不好过

如果 AI 推理在 5-10 年内真的成为渗透到所有行业的基础设施，HBM 需求曲线会比 GPU 需求曲线更陡。
也就是存储会比GPU的增长还要长期，还要巨大。
《英伟达份额大降，AI革命新阶段机会在哪？》

沃什会成为美联储112年历史上最富有的主席，身家完全吊打现任鲍威尔和前任伯南克！ 他个人名下资产估值在1.31亿至2.09亿美元之间。
在美国，当官和发财是在一起的
在中国，当官要低调……

50年后
孙子：爷爷，你们那时候听说炒AI很多人都发大财了，你怎么还这么穷？
爷爷：你不懂，当时AI天天涨，只有傻子敢买，我这么聪明肯定不买啊。

AI到现在才第4年，错过了英伟达、存储、光通信算个毛线？
未来无数100倍的机会在等着，关键是有没有那个认知抓住
，币圈这么些年机会也多，为什么有人能抓，有人抓不了？
本质都是一样，先要成为专家。
《我找到了AI投资的笨办法》