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铜价最近表现强劲，我一直在密切关注。价格已经在每磅5美元以上徘徊一段时间了，这是自2024年中以来未曾见过的。今年铜价已经上涨了近28%，并且有真正的动力支撑。
有趣的是，这不仅仅是市场的随机噪音。这里有多个因素在汇聚。美国的关税局势正在促使交易者争相锁定供应，以防未来可能的限制生效。同时，铜市场面临真正的供应紧张——新的采矿项目需要数年时间才能投产，资本需求也非常巨大。因此，形成了一种经典的供应紧缩局面。
然后是需求方面。电动车、可再生能源基础设施、人工智能数据中心——这些都需要铜，而且这种需求不会消失。中国也在推动刺激措施以支持经济，这通常意味着更多的基础设施支出和建设。这对铜是利好。
鉴于这些因素，我一直在关注哪些公司有望在这种环境中获利。有一些坚实的铜矿开采公司值得关注。必和必拓有雄心勃勃的扩张计划，特别是在南澳大利亚和通过Filo del Sol项目。南方铜业控制着巨大的储量，十年内资本支出超过150亿美元。自由港麦克莫兰的浸出项目正在产生令人印象深刻的增量产量，目标到2030年达到每年8亿磅。泰克资源刚刚大幅提升产量，并预计未来还会增长。Amerigo Resources一直在安静地交付稳健的业绩，利润率和股东回报都在改善。
值得注意的是，这些铜股的表现实际上优于整体市场，尽管市场波动较大。盈利增长预期都很稳健——其中一些公司的增长率达到两位数。有些分析师甚至预测某些股

刚刚发现我的狗一直在盯着我的橙子，结果其实没问题？事实证明，你可以适量喂狗橙子——它们富含维生素C、纤维和钾，对它们挺有好处的。不过，有个注意事项。你得先去掉橙子的皮和籽，因为那些含有对它们消化系统不太友好的毒素。我说的最多一到三片，而且只作为偶尔的零食，不是经常喂。此外，如果你的狗患有糖尿病，就完全不要喂橙子，因为它们含糖量高。我的兽医朋友提到，小狗需要非常小心地引入橙子，因为它们的胃更敏感。绝对要避免罐装橙子和那些加了糖浆的，最好吃新鲜的。所以，狗可以吃橙子吗？技术上是可以的，但要少量。还有其他水果比如香蕉、蓝莓和西瓜，可能更安全一些，想换换口味的话。加入新食物前一定要先咨询你的兽医。安全第一，别让狗狗生病。

有一句老华尔街的智慧让我印象深刻：牛市赚钱，熊市赚钱，猪被宰。听起来很残酷，对吧？但它实际上反映了人们对市场的看法中的一个重要方面。
所以问题是——这个术语来自这些动物字面上的攻击方式。牛用角向上冲，熊向下挥。这基本上就是整个市场隐喻的核心。
当我们谈论牛市时，我们指的是乐观、自信、良好的经济状况。失业率下降，价格上涨，大家都预期会继续上涨。在理论上听起来很棒，是的，在牛市中赚钱感觉很容易，因为你只是顺势而为。问题是？它们不会永远持续。这时候持有高估值仓位的人就会被套。
熊市则相反——悲观、价格下跌、经济逆风。更难应对，因为你无法判断哪些股票实际上能保值。有些投资者就静观其变，等待底部，老实说，这也不是个坏策略。
但这就是“猪被宰”这句话真正适用的地方。猪既不是牛也不是熊——它们是贪婪的那一类。它们想在最短时间内获得最大利润，所以要么冒险，要么完全忽视风险。鲁莽的决定，没有尽职调查，只是追逐快速的收益。是的，它们会亏钱。每次都是如此。
区别在于，牛市和熊市中的投资者如果把握好时机，实际上是可以赚钱的。他们有纪律，有策略。而猪呢？无论市场状况如何，它们都亏钱，因为贪婪压倒了一切。这也是这句谚语能流传这么久的原因——它是真的。市场不会奖励没有耐心的人。

你有没有注意到亿万富翁的房子总是带有那种毫不费力的奢华氛围？我最近一直在研究一些最具标志性的房产，说实话，这些设计原则比你想象的更容易复制。
让我们从贝索斯在比佛利山的沃纳庄园开始——那座$165 百万美元的豪宅，占地10英亩，基本上是教科书式的亿万富翁奢华豪宅。真正吸引我注意的不是大小，而是景观设计。修剪整齐的树篱、那些完美照明的小路、到处都是雕塑喷泉。你实际上可以在不花大钱的情况下重现那种氛围。干净线条的树篱、一些策略性的灯光照明，以及像Wayfair这样地方的经济实惠的喷泉，都能让你拥有同样的精致庄园感觉。
然后是伯纳德·阿诺特在塞纳河畔的巴黎住所——7000平方英尺的纯粹优雅。石灰石外墙配以雕刻细节，铜门上镶嵌狮子雕塑，整个欧洲花园的美学。不过你知道吗——你其实不需要真正的石灰石。石灰石洗面或石材贴面看起来非常相似，而且维护成本低得多。搭配一扇坚固的木门、一些树脂狮子雕像和修剪整齐的灌木，突然间你的入口就有了那种旧世界巴黎豪宅的氛围。
马克·库班在达拉斯的宅邸很有趣，因为它更注重内部氛围而不是夸张的特色。中性色调、分层照明、五个壁炉、酒窖、湿吧。这其实是可以实现的。把墙壁刷成平静的中性色，投资一款引人注目的沙发，加入一些生物亲和元素，把自然带进室内。把地下室或多媒体房改造成酒窖和吧台。就这样——你就拥有了那种奢华豪宅的外观，而价格却远远低于$19 百万。
我看到的模式是？亿

刚刚在研究一些可能对很多在保险申请中卡住的人有很大帮助的东西。你知道大多数人寿保险都需要体检、血液检测之类的吧？其实有一条替代路径，只是被讨论得不够多。
无体检人寿保险正变得更容易被有既往病史或高风险职业的人获得。基本上，你可以跳过整个看医生和做化验的流程。相反，你要么回答健康问询并提供医疗记录(simplified issue)，或者在某些情况下，只需满足年龄要求，而完全不必披露健康细节(guaranteed acceptance)。
很显然，这会有代价——由于保险公司在没有完整健康数据的情况下承担了更多风险，保费会比传统保单更高。但对那些在别处被拒绝过的人来说，这确实是一个“游戏规则改变者”。
难点在于找到最适合你的那种无体检人寿保险。并不是所有保单都一样。有些限制比其他的要严格得多，而且保障上限也可能比传统保单更低。
当你在对比筛选时，下面这些很关键：第一，先认真计算你需要多少保障。无体检保单通常有额度限制，所以别以为它们能覆盖所有情况。第二，仔细阅读它们仍然想要你提供哪些健康信息——不同公司之间要求会不一样。第三，不要只看价格。有些提供转换为永久保障的选项，有些提供更灵活的保障期限，还有些客户支持做得很到位。像这些会带来真正的价值。
我想强调一点——你要在他们要求你提供的任何信息上保持坦诚。保险公司不管怎样都会核实一切，而在申请中撒谎，往往就是导致后续理赔被拒的原因。这样做

最近一直在关注Evergy (EVRG)，实际上这里有一个大多数人可能错过的有趣故事。这家中西部的公用事业股票去年经历了一次疯狂的上涨，原因是堪萨斯和密苏里州的数据中心建设热潮。大家都为此感到兴奋。
因此，公司原本计划在二月份公布第四季度的业绩，华尔街预期会有相当不错的表现。市场普遍预计收入为14.3亿美元，同比增长58%，每股收益达到0.55美元。CEO基本上在财报电话会议中暗示会分享一个乐观的增长前景。这是一个典型的超预期的潜在机会。
但事情变得有趣了。如果你真正查看Evergy的业绩记录，过去四个季度中有三个季度都未能达到预期。因此，尽管管理层说得很乐观，但执行的历史并不稳定。股价在财报公布前已经涨得很快，分析师的目标价基本上意味着即使公司表现出色，涨幅空间也不大。
现在快进到今天，这只股票实际上是一个长期持有的好标的。无论你是在财报电话会之前还是之后买入，从整体来看都差别不大。这是一只分红股，投资策略是持有多年，而不是试图把握季度波动。
这里真正的教训是，即使数据中心的繁荣推动需求，管理层也表现得很乐观，你还是得关注实际的执行情况。Evergy展现了坚实的基本面，但股价已经反映了很多利好消息。有时候，平淡无奇的公用事业股票就是如此，即使它们表现不错，也可能依然平淡无奇。

你是否曾经想过顶级作家实际上赚了多少钱？当你意识到有些作家的积累财富比我们大多数人想象的还要多时，这简直太疯狂了。我偶然看到了关于“世界上最富有作家”的一份详细梳理，老实说，这些数字非常让人震惊。
让我们先从最直观的说起——J.K. 罗琳以大约$1 十亿美元的净资产稳居榜首。那个《哈利·波特》的庞大帝国一直在源源不断地赚钱。仅在这套七本书的系列中，它的销量就已经超过6亿册，并被翻译成84种语言；除此之外，还有随之而来的所有电影以及周边商品。想想看，她几乎创造了一个文化现象——几十年过去了，它仍在持续产生收入。
接下来是詹姆斯·帕特森，他以$800 百万的净资产位居第二。自70年代中期以来，这家伙已经写了超过140部小说，而且他的书在全球累计销量超过4.25亿册。帕特森找到了成功的公式——Alex Cross、Michael Bennett、Women’s Murder Club——他知道怎样让读者一次次回到自己的作品里。
让我感到意外的是，斯蒂芬·金的净资产同样在$500 百万。恐怖小说之王简直产出惊人，已出版60多部小说，全球销量超过3.5亿册。当你把几十年的图书销售、电影改编以及像《闪灵》和《嘉莉》这样的经典作品带来的版税加在一起时，斯蒂芬·金的净资产就很说得通了。这位作者在多个读者代际中一直保持着强烈的相关性。
这份榜单里还有不少“重量级”人物，例如吉姆·戴维斯的净资产为$8

刚刚检查了周五咖啡期货的收盘情况，表现喜忧参半。阿拉比卡几乎没有变动，上涨了+0.30，而罗布斯塔下跌了-29，所以我们基本上是在过去几周被打击后进行整合。美元走弱给一些交易者提供了平仓空头的理由，但这也仅仅是上涨的原因。
这里真正的故事是来自各地的供应压力。巴西明年预计将创纪录的产量，越南正疯狂出口罗布斯塔，1月份出口同比增长38%，而我们在种植区获得了不错的降雨。ICE库存也有所反弹，这对价格没有帮助。不过，哥伦比亚的产量下降，这是为数不多的亮点之一。
有趣的是预测之间的紧张关系——美国农业部预测全球产量将达到创纪录的178.8百万袋，但库存将下降。因此，咖啡供应充足，但需求也很强劲。感觉我们会在这个区间内徘徊，直到供给端出现变化，或者美元再次波动。值得关注接下来几周巴西出口的走势。

最近一直在研究如何真正实现有意义的被动收入，老实说，计算起来比大家想象的要简单。你不需要什么疯狂的方案——只要先投入持续的努力，然后让它替你运转。
我和一些确实建立过收入来源的人聊过，反复出现的一个主题是：你可以从你想要的任意金额开始。想要每月$1000 的被动收入目标并不是异想天开。如果你知道该把重点放在哪里，它实际上是可以实现的。
每个人首先提到的就是股息股票和REITs。这些投资会持续给你带来回报，而不需要你一直盯着。业绩记录扎实的公司、经时间验证的基金——你在券商开设账户，定期投入，分红再投资，然后看着它不断复利增长。房地产信托基金的运作逻辑也类似。像Fundrise或Arrived这样的平台，让你无需在前期投入大量资金就能进入房产项目。如果你还想要一定的流动性，那么像Iron Mountain或Blackstone Mortgage Trust这样的REIT股票同样是选择。
点对点借贷（peer-to-peer lending）的计算也很有意思。回报率通常每年在5%到9%之间，有时还能达到10%。如果你能以9%的利率投入$140k ，那么你每月将获得超过$1000 的收入。是的，这确实很可观，但你可以先从更小的金额开始，把收益不断再投资，直到达到那个门槛。
如果传统投资不太适合你，数字产品其实真的是被低估了。电子书、在线课程、可打印资料——一旦制作完成，它们就会反复售卖，

我一直在思考 Aave 的治理危机。马克·泽勒和他的 Aave Chan Initiative 最近宣布，他们将在接下来的四个月暂停运营。关于到底发生了什么，需要谈一谈。
事实上，这是一场重大的 DeFi 治理问题。ACI 所做的事情，是为 Aave 社区开展治理管理与业务发展。但在最近的一次投票中，Aave Labs 获得了“传统中规模最大”的预算。根据泽勒的说法，这次投票主要是由与 Labs 相关的一些加密地址所支持。当拿到最大预算的参与者拥有未知的投票权，并用它来推动自己的提案时，作为一家独立的服务提供商就没有了任何角色。
这不只是 ACI 的问题。上周，BDGLabs 以及来自生态系统的 Aave V3 主要开发团队都离开了。再看看 AAVE 代币：它在二月份下跌了 6%。目前价格仍显示出一定的支撑，交易在约 $94.58，但在过去 24 小时内又下跌了 2.31%。
泽勒表示，所有这一切都是可以避免的。而我同意他的看法。这在 DeFi 里是一则重要的警示：当某个协议变得庞大且强大时，如果社区没有保持警惕，治理就可能变得集中。就连像 Aave 这样的顶级 DeFi 协议，也出现了这种紧张局势，确实令人警醒。

查看了SharpLink的年度报告——这家以太坊财库公司大幅增加了其持有量。现在他们拥有868,699 ETH，其中包括除直接ETH之外，通过质押获得的代币。
值得注意的是，他们从质押奖励中获得了14,516 ETH。此外，他们手头还有现金$28.5 million，以及USDC $1.9 million。这样来看，这家公司对以太坊非常重视。
从年度基础上积累如此庞大资产的策略可以看出其用心。自其在NASDAQ上市之后，他们也扩大了质押活动。很有意思的是，这些公司如何将以太坊视为长期资产。

我最近一直在关注一些山寨币，它们在即将到来的山寨币季节中展现出实现大幅盈利的可能性。查看这五个代币——ENA、CRV、VET、OP 和 INJ——的图表以及链上数据后，我觉得似乎有什么事情即将发生。
这些山寨币的强项在于它们的实际应用。ENA 作为合成美元协议，在 DeFi 生态系统中创造了新的可能性；CRV 在交易所里的稳定币方面仍然扮演着核心角色。VET 被用于供应链管理，OP 通过 Layer-2 扩容解决方案降低交易成本，而 INJ 在链上衍生品交易中树立了新的价值标杆。
从市场的历史周期来看，当出现这种聚集阶段时，大额盈利往往就会到来。现在，这些山寨币的链上活跃度以及钱包分布都在发出异常出色的信号。结合当前的技术布局来看，似乎有些交易者已经在悄悄建立仓位。
从当前价格来看，ENA 交易在 $0.11，CRV 在 $0.23，VET 在 $0.01，OP 在 $0.12，而 INJ 在 $3.58。这些山寨币的基本面很扎实，如果山寨币季节真的到来，那么实现 5 倍收益的愿望并非不可能。但还需要等待——要看市场是否处在正确的时机。

今日加密货币市场有许多值得关注的事情。
我看到比特币正面临相当严峻的风险，
虽然刚刚反弹至75,800美元，
但预警信号却很多。
主要问题来自Strategy公司，
该公司通过优先股STRC筹集资金，
以购买更多比特币，
但现在这只股票已经跌破100美元，
这意味着筹集资金购买币的能力将大大减弱。
历史告诉我们，
当STRC跌破100美元时，
比特币的价格通常会跟着下跌，
平均约30%。
如果历史重演，
我们可能会看到比特币测试53,000美元的区域。
更糟的是，全球因素也在增加压力，
来自美国的消息显示，
与伊朗的和平协议几乎没有希望继续，
这增加了整体市场的不确定性。
但并非一切都阴暗，
也有好消息来自日常生活中对加密货币的接受，
DoorDash刚刚宣布与Tempo区块链合作，
支持稳定币，
面向超过40个国家的用户、骑手和商家。
想象一下，一个季度订单超过9.03亿的应用，
正在改变支付方式。
这不是小事，
因为这表明加密货币正逐步进入主流支付系统。
像Stripe和全球信用卡巨头也在大力投资稳定币基础设施。
另一个值得关注的点是欧洲的法律环境，
最新调查显示，
35%的欧洲投资者愿意换银行，
如果能获得更好的加密货币服务，
而五分之一的人希望

你知道市场有什么有趣的地方吗？有一群交易者叫做套利者，他们基本上在寻找大多数人忽略的价格差异。我一直在思考他们实际上是如何让市场保持公平的。
所以事情是这样的——当你在不同平台看到同一资产的价格不同，这时候套利者就会出场。他们基本上是市场的免疫系统。他们在一个交易所低价买入，然后在另一个交易所高价卖出，赚取差价。听起来很简单，对吧？但影响却是巨大的。
以股票为例。如果苹果在一个主要交易所的交易价格是145.00美元，但在另一个交易所是145.05美元，套利者会立即发现这个差异并执行交易。每股0.05美元的差价可能看起来很小，但如果乘以成千上万的股票，就是真金白银。更重要的是，这种活动促使价格在不同市场之间趋于一致。这就像市场通过这些套利者实现自我修正。
加密货币市场更是变得非常疯狂。比特币在不同平台上的价格可能略有差异——一个交易所显示42,500美元，而另一个显示42,510美元。套利者不断利用这些差距，这实际上有助于稳定整个生态系统中的价格。我亲眼在不同平台上实时看到这种情况，价格收敛的速度令人印象深刻。
但大多数人没有意识到的是——技术已经彻底改变了套利者的操作方式。高频交易系统可以在毫秒内检测到这些机会，并在你眨眼之前执行交易。算法交易让整个过程变得自动化且极其高效。现在不再是有人手动检查价格，而是复杂的软件在背后进行繁重的工作。
现在的问题是，这个空间变得越来越拥挤。套利

你是否曾经想过，卢克索真正的意义不仅仅是一个城市的名字？它基本上是埃及的活博物馆——古代底比斯曾在其巅峰时期（大约公元前16至11世纪的法老时代）繁荣的地方。使它如此特别的是，你可以在一个地点穿越数千年的历史。
那里的规模令人震惊。你有卡纳克神庙群，这是有史以来最大的一座宗教建筑，然后是国王谷，那里埋葬着图坦卡蒙和拉美西斯二世。这些不仅仅是旅游景点——它们是真正了解世界上最伟大文明之一运作方式的窗口。这也是为什么它常被称为“世界最大的露天博物馆”。
从经济角度来看，卢克索已成为埃及的重要收入来源。那里的旅游业非常繁荣，创造了数千个就业岗位，带来了可观的收入，尤其是在疫情后旅游逐渐恢复之际。游客的涌入基本上改变了当地的基础设施——酒店、餐馆、商店，所有这些都得到了提升。这不仅仅是大企业的事情；当地工匠和传统手工艺人也直接从旅游流中受益。
最近有趣的是，科技正在重塑卢克索的考古工作。3D扫描、地面穿透雷达、遥感技术——这些工具使得发现和记录遗址变得异常精准。此外，数字复制品和虚拟导览意味着全球的人们现在可以无需亲临现场就体验卢克索的遗产。这对保护和访问来说是一个革命性的变化。
对于投资者来说，这也带来了真正的机遇。除了传统的酒店投资外，科技解决方案——虚拟现实、增强现实、3D建模——在旅游和考古文档方面的市场正在增长。联合国教科文组织对卢克索遗址的认可也加强了国际合作和资金渠道，进一步

市场显示出明显的动荡。整夜油价上涨了25%，亚洲股市下跌超过5%。但比特币？它基本保持稳定，可能还略微上涨一些。我们在观察接下来会发生什么。
令人感兴趣的是，在这种情况下——战争、过度支出、货币贬值和其他宏观事件持续发生——在未被充分了解的市场中，所有应有较高需求的资产中，比特币肯定会被提及。这也是一个资产问题——哪些资产能更好地抵御这种冲击。

昨天市场经历了严重的清理。根据Coinglass的数据，过去24小时内有6.53亿美元的仓位被平仓；空头仓位占主导地位，达3.44亿美元。多头仓位仅平仓了3.09亿美元。顺便提一下，过去12小时内，由于地缘政治事件的影响，情况有所变化。市场开始部分反弹，出现了2.71亿美元的额外平仓。这次空头仓位平仓了2.21亿美元，多头仓位大约平仓了5000万美元。总体来看，70仓位水平上有一定的波动。空头仓位占优势，这表明市场处于看跌压力之下。地缘政治因素目前似乎在增加波动性。

刚刚看到以太坊基金会的消息，他们组建了一个新的DeFi团队，这似乎是朝着真正支持DeFi愿景的相当认真的一步
令人感兴趣的是，他们不仅仅是成立了一个部门，还挑选了具有实际经验的人士，Charles St. Louis曾担任DELV的CEO，并参与设计MakerDAO的治理，现在带领这个团队成为DeFi协议专家，与Gearbox Protocol的联合创始人Ivan共同担任DeFi协调员
更引人注目的是他们所谈论的“DeFipunk”理念，正如Charles St. Louis所解释的，DeFi不应仅仅是对传统金融系统的改进，而应是只存在于以太坊上的系统，这意味着无需许可、抗审查、注重隐私、自主管理和开源
似乎以太坊基金会决心大力支持符合这些原则的项目，而不仅仅是看起来像DeFi但缺乏其精神的项目，这个新团队将在Jason Chaskin的带领下工作，他负责整体的应用关系团队