آبل تسجل أعلى مستوياتها على الإطلاق ليومين متتاليين: هل يمكن للذكاء الاصطناعي أن يدفع قيمتها السوقية إلى

في 17 يوليو 2026 (بتوقيت بكين)، أغلقت شركة Apple Inc. (AAPL) عند سعر $333.26 للسهم الواحد، مرتفعة بنسبة %1.76 خلال اليوم، لتسجل ثاني جلسة متتالية من الإغلاقات القياسية. وخلال التداولات، وصل السهم إلى $334.68، محققًا أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا. منذ بداية العام، ارتفعت أسهم Apple بنسبة %22.97. كما ارتفعت القيمة السوقية للشركة إلى نحو $4.89 تريليون، لتقترب من حاجز $5 تريليون.

وجاء المحفز الفوري لهذا الصعود من السوق الصينية؛ ففي 15 يوليو، أعلنت إدارة الفضاء السيبراني الصينية عن ملفات جديدة لخدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي، مؤكدة أن "Apple Intelligence" قد أكملت رسميًا تسجيل خدمة الذكاء الاصطناعي على الأجهزة. وهذا يمثل إزالة أهم حاجز تنظيمي أمام إطلاق Apple للذكاء الاصطناعي في الصين بعد أكثر من عام من التأجيلات.

خلال العام الماضي، تركزت المخاوف بشأن Apple حول عدة محاور: تباطؤ نمو مبيعات iPhone، تأخر إطلاق ميزات الذكاء الاصطناعي مقارنة بـ Microsoft وGoogle، وتزايد المنافسة في الصين. ويبدأ إطلاق Apple Intelligence في الصين في تغيير هذا السرد. تستعرض هذه المقالة خلفية السوق وراء الأسعار القياسية لأسهم Apple، وتفكك الأهمية الاستراتيجية لإطلاق Apple Intelligence في الصين، وتحلل تأثيره المحتمل على منطق تقييم Apple، وتعيد النظر في استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Apple ضمن المشهد التنافسي.

لماذا تستعيد Apple اهتمام السوق؟

ارتفاع سعر سهم Apple ليس حدثًا منفردًا. ففي ظل ضعف عام في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي—انخفضت Nvidia بنسبة %2.40 وتراجعت Alphabet (الشركة الأم لـ Google) بنسبة %4.43 في ذلك اليوم—برز أداء Apple بشكل لافت. وصف محلل Evercore ISI، أميت داريناني، التسجيل بأنه "انتصار كبير"، مشيرًا إلى أنه يفتح الباب أمام Apple Intelligence في أكبر سوق للهواتف الذكية في العالم.

الدعم الأساسي. تظهر النتائج المالية للربع الثاني للسنة المالية 2026 (المنتهي في 28 مارس 2026) أن إجمالي الإيرادات بلغ $111.2 مليار، بزيادة %16.6 على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الربح $29.6 مليار، مرتفعًا بنسبة %19.4. وحققت إيرادات iPhone مبلغ $57 مليار، بزيادة تقارب %22، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا للربع الأول من السنة في خط الإنتاج. كما ارتفعت إيرادات الخدمات إلى $31 مليار، بزيادة %16، لتصل أيضًا إلى مستوى قياسي جديد. رفعت Citi على الفور السعر المستهدف لـ Apple إلى $365 واحتفظت بتصنيف الشراء.

تحول في تركيز السوق. تقليديًا، كان تقييم Apple يدور حول دورات الأجهزة—مبيعات iPhone، وهوامش الربح الإجمالي، وسرعة تطوير المنتجات. ويعيد تقدم Apple Intelligence توجيه انتباه السوق من دورات الأجهزة إلى قيمة نظام الذكاء الاصطناعي البيئي. أشار محلل Wedbush، دان آيفز، سابقًا إلى أن مبادرات الذكاء الاصطناعي لدى Apple قد تدفع إيرادات سنوية إضافية تتراوح بين $30–40 مليار. ويبلغ معدل السعر إلى الأرباح الآجل الحالي لـ Apple %34.6، وهو أعلى بكثير من متوسط الخمس سنوات البالغ %27.7، وأعلى مستوى منذ سبتمبر 2020. يعكس هذا التقييم المرتفع تسعير السوق لـ "سرد الذكاء الاصطناعي" مسبقًا.

ماذا يعني إصدار Apple Intelligence الخاص بالصين؟

معالجة معوقات الامتثال والقدرات في توطين الذكاء الاصطناعي التوليدي

تأخر Apple في الذكاء الاصطناعي له أسباب هيكلية. على عكس Microsoft وGoogle اللتين ترتكز نماذجهما التجارية على السحابة والبرمجيات، يعتمد نموذج Apple على مبيعات الأجهزة ونظام مغلق. في الذكاء الاصطناعي التوليدي، يتعين على Apple حل مشاكل القدرات النموذجية وحماية الخصوصية وامتثال التوطين في آن واحد.

السوق الصينية لها متطلبات فريدة: يجب على خدمات الذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج اللغوية الكبيرة التي تتعامل مع الجمهور إكمال التسجيل والمراجعة. لا يمكن لـ Apple ببساطة نقل خدمات الذكاء الاصطناعي الخارجية إلى الصين. بدلاً من ذلك، اختارت Apple نهج "التعاون بدلًا من البناء الداخلي".

بعد التسجيل في 15 يوليو، أكدت Alibaba أن نموذج Qwen الخاص بها سيتم دمجه في Apple Intelligence، ليشمل iOS وiPadOS وmacOS وvisionOS في الصين. يوفر هذا التكامل خدمات فهم النصوص والصور، وتوليد المحتوى، والمحادثات متعددة الأدوار. يمكن للمستخدمين الوصول إلى هذه الميزات مباشرة على أجهزة Apple دون الحاجة للتنقل بين التطبيقات.

وفي الوقت نفسه، تتعاون Apple أيضًا مع Baidu، حيث تطور Baidu ميزات بحث مدعومة بالذكاء الاصطناعي ضمن مجموعة Apple Intelligence، وتشمل معالجة الصور والنصوص وتطوير مساعد صوت Siri خاص بالصين. ومن الكشف الأولي لـ Alibaba في فبراير 2025، إلى ظهور تقنيات Baidu في أكواد النظام بحلول يونيو 2026، وأخيرًا اكتمال التسجيل في يوليو 2026، استغرق تكامل Apple في نظام الذكاء الاصطناعي الصيني نحو عام ونصف.

يعني هذا النموذج التعاوني أن Apple ليست مضطرة لتدريب جميع النماذج بنفسها. من خلال دمج شركاء محليين، يمكن لـ Apple تقديم تجربة ذكاء اصطناعي متوافقة للمستخدمين الصينيين دون تحمل تكاليف تدريب النماذج الضخمة.

الذكاء الاصطناعي كمحرك جديد لدورات ترقية iPhone

تاريخيًا، كانت ترقيات iPhone مدفوعة بأداء الرقائق، وأنظمة الكاميرات، وتحسينات الشاشة. لكن الابتكار في الأجهزة الذكية يقترب من نقطة تناقص العائدات. وقد يغير إطلاق Apple Intelligence هذا المسار.

يوفر إصدار الصين من Apple Intelligence فهم النصوص وتوليدها، وفهم الصور وتوليدها، ومحادثات متعددة الأدوار، وخدمات ذكاء اصطناعي على مستوى النظام. هذه القدرات مدمجة في نظام التشغيل، مما يجعل الذكاء الاصطناعي ميزة أساسية للنظام وليس مجرد تطبيق منفصل. ومع تحول الذكاء الاصطناعي إلى عامل التميز الرئيسي لـ iPhone، قد تتحول منطق الترقية من "تحسينات الأجهزة" إلى "ترقيات تجربة الذكاء الاصطناعي".

وتدعم بيانات سوق الهواتف الذكية في الصين هذا الاتجاه؛ ففي الربع الثاني من 2026، ارتفعت شحنات iPhone في الصين بنسبة %24.4 على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تدفع ميزات الذكاء الاصطناعي المحلية مبيعات تحديث النظام في خريف 2026 والإصدار الجديد من iPhone.

ماذا يعني تكامل Qwen لمنافسة الذكاء الاصطناعي في الصين؟

قرار Apple بالتعاون مع Alibaba وBaidu، بدلًا من نشر نموذج عالمي واحد، له تداعيات تتجاوز Apple نفسها.

بالنسبة لـ Apple: التعاون مع مزودي الذكاء الاصطناعي المحليين يقلل من تكاليف الامتثال ويسهل تحديات التوطين. يمنح التسجيل دخولًا قانونيًا فقط؛ وتشمل الخطوات التالية تقييمات الأمان، وتكييف النظام، وتحسين تجربة المستخدم. مقارنة ببناء النماذج داخليًا، فإن الشراكات أسرع وأقل تكلفة.

بالنسبة لـ Alibaba: يحصل Qwen على وصول إلى أحد أكبر أنظمة الإلكترونيات الاستهلاكية في العالم. تتوسع سيناريوهات استخدامه من خدمات الإنترنت إلى تطبيقات على مستوى النظام في مئات الملايين من أجهزة Apple—قفزة من "ذكاء اصطناعي على مستوى التطبيقات" إلى "ذكاء اصطناعي على مستوى النظام". بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Alibaba في هونغ كونغ سبعة أيام تداول متتالية، مع مكاسب تراكمية ملحوظة.

بالنسبة لـ Baidu: يوفر دور Baidu في البحث الذكي وتوطين Siri فرصًا تجارية قيمة لقدرات الذكاء الاصطناعي لديه. أكدت Baidu أنها تعمل مع Apple لتطوير ميزات Apple Intelligence لمستخدمي iPhone في الصين. كما شهدت شهادات الإيداع الأمريكية الخاصة بـ Baidu ارتفاعًا بعد الخبر.

من المهم الإشارة إلى أن شراكات Apple في الصين تتجاوز Alibaba وBaidu؛ ففي يونيو 2024، تواصلت Apple مع Baidu وAlibaba وBaichuan AI وغيرها من مزودي النماذج المحليين. ويعكس اختيار Apple النهائي لـ Alibaba وBaidu توازنها بين "قدرات النموذج" و"التسليم الهندسي". ويشير خبراء الصناعة إلى أن عددًا قليلاً من الشركات المحلية يمكنها دعم حركة Apple بكفاءة، وأن فرقًا مثل DeepSeek تفتقر إلى الخبرة والموارد اللازمة لخدمة العملاء الكبار.

هل يمكن لاستراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Apple اللحاق بـ Microsoft وGoogle؟

وضع استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Apple ضمن سياق المنافسة الصناعية يكشف عن تباين واضح.

Microsoft تستفيد من بنية Azure السحابية واستثماراتها في OpenAI، وتدمج Copilot في Office وبرمجيات المؤسسات لخلق إيرادات SaaS متكررة. Google تبني على نموذج Gemini ونظام البحث، وتؤكد على التكامل بين قدرات النموذج ونقاط دخول البحث. Meta تتبع مسار المصدر المفتوح مع سلسلة نماذج Llama ونظامها الاجتماعي.

نهج Apple مختلف جوهريًا؛ إذ تستمد قوتها من أكثر من 2 مليار جهاز نشط—حتى يناير 2026، كان لدى Apple نحو 2.5 مليار جهاز نشط. وتعتمد استراتيجيتها على "امتياز الحافة"، باستخدام وحدة معالجة الشبكات العصبية (NPU) في شرائح Apple Silicon لدمج الذكاء الاصطناعي على مستوى النظام، مع تنفيذ العمليات الحساسة محليًا لحماية الخصوصية.

ميزة Apple ليست في المنافسة على معايير النماذج، بل في ثلاثة مجالات:

نظام الأجهزة. مع أكثر من 2 مليار جهاز نشط، تدير Apple أحد أكبر شبكات الحوسبة الذكاء الاصطناعي على الحافة في العالم. يمكن للميزات الذكاء الاصطناعي الوصول إلى قواعد مستخدمين ضخمة بتكلفة هامشية منخفضة.

نقاط دخول النظام. توفر نقاط الدخول على مستوى النظام في iOS (Siri، Spotlight، الصور، الملاحظات، وغيرها) قنوات توزيع طبيعية لميزات الذكاء الاصطناعي. يمكن للمستخدمين الوصول إلى الذكاء الاصطناعي دون الحاجة لتنزيل تطبيقات منفصلة.

تكامل الأجهزة والبرمجيات. شرائح Apple الداخلية (سلسلة A وسلسلة M) مدمجة بعمق مع نظام التشغيل، مما يمنح الذكاء الاصطناعي على الحافة مزايا في الكمون وكفاءة الطاقة والخصوصية.

لا تزال التحديات قائمة؛ إذ لم يواكب إطلاق Apple لميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي توقعات السوق بالكامل، مع تأجيل بعض ميزات Siri الذكية. من المتوقع أن تستثمر Amazon وAlphabet وMeta وMicrosoft نحو $700 مليار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية في 2026. أما استثمارات Apple في بنية الذكاء الاصطناعي السحابية فهي محدودة نسبيًا، مما قد يقيّد تنافسيتها في السيناريوهات التي تتطلب حوسبة سحابية واسعة النطاق.

بعد القمم القياسية، ما الذي يتداول عليه السوق؟

منطق تقييم Apple يشهد تغيرًا هيكليًا؛ إذ كانت Apple تاريخيًا تُعتبر شركة أجهزة، ويرتبط تقييمها بمبيعات iPhone وهوامش الربح. لكن النمو المستدام في قطاع الخدمات يعيد تشكيل هذا الإطار.

في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بلغت إيرادات الخدمات $31 مليار، أي %27.86 من إجمالي الإيرادات. وبلغ هامش الربح الإجمالي لقطاع الخدمات %76.5، وهو أعلى بكثير من قطاع الأجهزة. تجاوز عدد الاشتراكات المدفوعة عالميًا الآن مليار اشتراك. وقد تجاوزت إيرادات الخدمات إجمالي دخل Mac وiPad والأجهزة القابلة للارتداء.

يفتح إطلاق Apple Intelligence آفاقًا جديدة لنمو الخدمات؛ إذ يمكن أن يؤدي انتشار ميزات الذكاء الاصطناعي إلى:

• ميزات الذكاء الاصطناعي كأساس للاشتراكات الخدمية: قد تُدرج القدرات الذكاء الاصطناعي المتقدمة ضمن iCloud+ أو فئات اشتراك جديدة.
• إيرادات نظام التطبيقات المدفوع بالذكاء الاصطناعي: يمكن للمطورين الاستفادة من الذكاء الاصطناعي على مستوى النظام لبناء تطبيقات، مما يعزز إيرادات متجر التطبيقات.
• الذكاء الاصطناعي يعزز ولاء المستخدم وتكرار الترقية: توفر تجارب الذكاء الاصطناعي المميزة مزايا تنافسية جديدة لـ iPhone.

ثلاثة مؤشرات أساسية تحت المجهر: سرعة اعتماد Apple Intelligence، وهل تدفع ميزات الذكاء الاصطناعي الطلب الفعلي على الترقية، وهل يمكن لإيرادات الخدمات الحفاظ على نمو مرتفع.

هناك أيضًا مخاطر؛ إذ يبلغ معدل السعر إلى الأرباح الحالي لـ Apple نحو 40 مرة، وهو قريب من أعلى مستوياته التاريخية. ويبلغ متوسط السعر المستهدف في وول ستريت حوالي $317، أقل من سعر السهم الحالي. وستعلن Apple عن نتائج الربع الثالث في 30 يوليو، حيث سيقيم السوق الأثر الأولي لاستراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي. أي خيبة أمل قد تؤدي إلى تراجع.

الخلاصة

يمثل تسجيل Apple Intelligence في الصين لحظة محورية مع انتقال استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Apple من "التخطيط" إلى "التنفيذ". هذا الحدث ليس مجرد اختراق تنظيمي؛ بل يؤكد نهج Apple "التعاون بدلًا من البناء الداخلي" في الذكاء الاصطناعي، ويضيف متغيرات جديدة لمنطق ترقية iPhone، ويدفع السوق لإعادة تقييم إطار تقييم Apple.

لا تحتاج Apple للفوز في سباق معايير النماذج؛ فميزتها تكمن في نظامها الذي يضم أكثر من 2 مليار جهاز، ونقاط دخول الذكاء الاصطناعي على مستوى النظام، والتكامل العميق بين الأجهزة والبرمجيات. ويعد إطلاق Apple Intelligence في الصين أول اختبار واسع النطاق لهذه الاستراتيجية.

خلال الفصول القادمة، سيركز السوق على ثلاثة أسئلة: هل ستترجم ميزات الذكاء الاصطناعي إلى نمو فعلي في مبيعات iPhone؟ هل ستتسارع إيرادات الخدمات مع الذكاء الاصطناعي؟ وأخيرًا—على أعتاب القيمة السوقية البالغة $5 تريليون—هل يمكن لسرد الذكاء الاصطناعي لدى Apple الحفاظ على علاوة التقييم الحالية؟ ستتضح الإجابات في تقرير أرباح 30 يوليو ودورات المنتجات اللاحقة.

الأسئلة الشائعة

س: كيف يختلف إصدار Apple Intelligence الخاص بالصين عن الإصدار الخارجي؟

يتصل الإصدار الخارجي من Apple Intelligence بـ ChatGPT من OpenAI وقد تعاون مع Google Gemini. أما إصدار الصين فيعتمد على Qwen من Alibaba لتوفير القدرات الأساسية للذكاء الاصطناعي التوليدي، مع قيام Baidu بتوفير البحث وتوطين Siri، وذلك وفقًا للوائح الصين بشأن الذكاء الاصطناعي التوليدي ومعالجة البيانات وحماية الخصوصية.

س: ما هي أدوار Alibaba وBaidu في Apple Intelligence؟

تم دمج Qwen من Alibaba في Apple Intelligence، ليقدم خدمات فهم النصوص والصور وتوليد المحتوى لمستخدمي iOS وiPadOS وmacOS وvisionOS في الصين. وتطور Baidu ميزات بحث مدعومة بالذكاء الاصطناعي ضمن مجموعة Apple Intelligence وتعمل على ترقية مساعد Siri الصوتي الخاص بالصين.

س: ما مدى تأثير إطلاق Apple Intelligence في الصين على سعر سهم Apple؟

بعد الإعلان عن التسجيل، سجل سهم Apple مستويات قياسية خلال يومين تداول متتاليين—ارتفع بنسبة %4 إلى $327.50 في 15 يوليو، ثم بنسبة %1.76 إلى $333.26 في 16 يوليو. ووصفت Evercore ISI وغيرها من المؤسسات ذلك بأنه "انتصار كبير"، يفتح الباب أمام Apple Intelligence في أكبر سوق للهواتف الذكية في العالم.

س: ما الذي يميز استراتيجية الذكاء الاصطناعي لدى Apple عن Microsoft وGoogle؟

تعتمد Microsoft على Azure وOpenAI، وتتبع نهجًا يركز على السحابة؛ بينما تركز Google استراتيجيتها على Gemini ونظام البحث. أما Apple فتستفيد من أكثر من 2 مليار جهاز نشط، وتركز على الذكاء الاصطناعي على الحافة لضمان الخصوصية وتحقيق الدخل من النظام البيئي. ميزة Apple ليست في معايير النماذج، بل في نظام الأجهزة، ونقاط دخول النظام، وتكامل الأجهزة والبرمجيات.

س: ما هو الحدث الرئيسي التالي بعد إطلاق Apple Intelligence في الصين؟

بعد التسجيل، تشمل الخطوات التالية تقييمات الأمان، وتكييف النظام، وتحسين تجربة المستخدم قبل إطلاق الميزات رسميًا للمستخدمين. سيراقب السوق عن كثب الإطلاق الرسمي لـ Apple Intelligence في تحديث النظام لخريف 2026 (iOS 27 وغيرها)، بالإضافة إلى مزيد من المعلومات حول استراتيجية الذكاء الاصطناعي في تقرير أرباح Apple للربع الثالث في 30 يوليو.