أعلنت Alphabet عن طرح لبيع أسهم بقيمة 80 مليار دولار بعد إغلاق يوم الاثنين، ما أدى إلى هبوط سهمها بنسبة تقارب 4% مع رد فعل المستثمرين تجاه التخفيف. وتأتي هذه الخطوة بعد خطط مماثلة من مختبر الذكاء الاصطناعي Anthropic، الذي قدم طلبًا سريًا لإدراج عام بعد تقييمه بنحو 1 تريليون دولار، وSpaceX، التي قدمت علنًا الأسبوع الماضي لرفع 75 مليار دولار. تهدف موجة مبيعات الأسهم إلى تمويل التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويتوقع محللو وول ستريت الآن حدوث طفرة تاريخية في إصدار الأسهم العامة هذا العام، بما يشير إلى تحول هيكلي بعيدًا عن عقدين من عمليات إعادة شراء الأسهم الصافية وسيطرة الأسواق الخاصة.
Alphabet وAnthropic وSpaceX تعلن مبيعات أسهم كبرى
خطة بيع أسهم Alphabet البالغة 80 مليار دولار، والتي تم الكشف عنها بعد إغلاق يوم الاثنين، فاجأت السوق. انخفض السهم بنحو 4% تقريبًا بعد أن قيّم المستثمرون أثر التخفيف. جاءت الإعلانات في خضم موجة من تحركات متشابهة نفذتها شركات التكنولوجيا الكبرى لجمع سيولة للاستثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي.
وأعلنت Anthropic، وهي أكبر مختبر ذكاء اصطناعي تم تقييمه مؤخرًا بنحو 1 تريليون دولار من مستثمرين من القطاع الخاص، يوم الاثنين أنها قدمت بشكل سري خططًا إلى هيئة SEC لإجراء عرضها العام. لم تُستكمل تفاصيل العرض بعد، لكن يُتوقع أن يكون واحدًا من الأكبر في التاريخ. كما أشارت تقارير إلى أن OpenAI تقترب أيضًا من تقديم ملف سري قبل عرضها العام.
وفي الأسبوع الماضي، قدمت SpaceX التابعة لإيلون ماسك علنًا خططًا لرفع مبلغ متوقع قدره 75 مليار دولار من خلال بيع أسهم. وإذا نجح الطرح، فسيُفترض أن يتجاوز إدراج أرامكو السعودية كأكبر عملية طرح أولي على الإطلاق. وتمتلك SpaceX مختبر ماسك للذكاء الاصطناعي Grok.
Goldman Sachs تتوقع 225 مليار دولار من الطروحات الأولية هذا العام
دفعت حدة هذه العروض التوقعات في السوق تجاه الأسهم الجديدة هذا العام إلى مستويات أعلى. إذ يتوقع محللو الأسهم الأمريكية لدى Goldman Sachs الآن أن ترفع الشركات الكبرى رقمًا قياسيًا قدره 225 مليار دولار في الطروحات الأولية هذا العام، أي ما يقارب ستة أضعاف ما تم في العام الماضي.
محللو وول ستريت يقيّمون قدرة السوق على الامتصاص
أثارت موجة الطروحات تساؤلات حول مصدر الأموال التي ستشتري السهم. وقد تناول محللو وول ستريت هذه المخاوف في مذكرات بحثية حديثة.
كتب محللو Morgan Stanley في مذكرة الأسبوع الماضي: "تظل أسواق الأسهم العامة قادرة على استيعاب دورة تمويل للذكاء الاصطناعي أكبر بكثير مما تشير إليه مستويات الإصدار الحالية". "وبوجه خاص في الولايات المتحدة، فإن العودة إلى متوسطات تاريخية ومستويات الذروة من شأنها أن تمثل 0.7 تريليون دولار و1.1 تريليون دولار على التوالي، وكلاهما أكبر بكثير من نحو 500 مليار دولار من إجمالي إصدار رأس المال في أسواق الأسهم الأمريكية في 2025".
بنك أوف أمريكا يشير إلى تحول من إعادة شراء الأسهم إلى الإصدار
قد تمثل مبيعات الأسهم هذه علامة فارقة في هيكل سوق الأسهم الأمريكية. إذ كتب سافيتا سبرامانيان، رئيس الاستراتيجية الكمية والأسهم الأمريكية لدى Bank of America Securities: "منذ أوائل العقد الأول من عام 2000، خفضت مجموعة من العوامل بشكل منهجي متاح الأسهم العامة سنة بعد سنة". "المزيد من عمليات إعادة الشراء، وحضانة خاصة أطول، والمزيد من التحول إلى شركات خاصة، وانخفاض معدلات الفائدة، وسيولة وفيرة، وغيرها. أما اليوم، فقد يقترب فيض الإصدارات".
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلنت Alphabet بعد إغلاق يوم الاثنين؟
أعلنت Alphabet خطة لبيع أسهم بقيمة 80 مليار دولار بعد إغلاق يوم الاثنين. وقد أدى الإعلان إلى هبوط السهم بنحو 4% تقريبًا بعد أن قيّم المستثمرون مقدار التخفيف الذي يمثله البيع.
كم يتوقع محللو Goldman Sachs أن تجمع الشركات في الطروحات الأولية هذا العام؟
يتوقع محللو الأسهم الأمريكية لدى Goldman Sachs الآن أن ترفع الشركات الكبرى رقمًا قياسيًا قدره 225 مليار دولار في الطروحات الأولية هذا العام، أي ما يقارب ستة أضعاف ما تم في العام الماضي.
ماذا قال محللو Morgan Stanley عن قدرة السوق على تمويل الذكاء الاصطناعي؟
كتب محللو Morgan Stanley في مذكرة الأسبوع الماضي أن "أسواق الأسهم العامة لا تزال قادرة على استيعاب دورة تمويل للذكاء الاصطناعي أكبر بكثير مما توحي به مستويات الإصدار الحالية"، مشيرين إلى أن العودة إلى متوسطات تاريخية ومستويات الذروة من شأنها أن تمثل 0.7 تريليون دولار و1.1 تريليون دولار على التوالي.
