تُطلق Anchorage Digital، وهي موطن البنك المشفّر الوحيد الحاصل على ترخيص اتحادي في الولايات المتحدة، تسوية الأطراف المتعددة المنسّقة (CMS) المدعومة بـ Atlas، وهي طبقة بنية تحتية جديدة صُممت لمواءمة تداول الأصول الرقمية المؤسسي مع هيكل السوق الذي يحكم التمويل التقليدي (TradFi).**
- النقاط الرئيسية:
-
- تفصل خدمة Atlas CMS التابعة لـ Anchorage Digital الحفظ والتنفيذ والائتمان لأول مرة في قطاع التشفير، ما يقلل مخاطر الطرف المقابل لدى المتداولين المؤسسيين.
-
- تنضم Spotex، التي تعالج مليارات الدولارات من حجم تداول صرف العملات (FX) يوميًا، كشريك إطلاق لتقديم تداول التشفير عبر البنية التحتية الخاضعة للتنظيم الاتحادي لدى Anchorage Digital.
-
- تستهدف شبكة Atlas التوسع من التداول الفوري في التشفير إلى فئات أصول مُرمّزة، بما يوسّع منصة Anchorage Digital المؤسسية البقيمة 4.2 مليار دولار.
ماذا تفعل CMS فعليًا
وفقًا لإعلان Anchorage، تتمثل المشكلة الأساسية التي تستهدفها CMS في تلك التي عاشت معها المؤسسات منذ أن بدأت أسواق التشفير تتشكل. يتم اليوم معظم تداول التشفير على منصات خارجية متكاملة عموديًا، حيث يتولى موقع واحد التعامل مع مبادلة الأصول والحفظ والتسوية في حزمة واحدة. غالبًا ما تُحتفظ أصول العملاء في محافظ عمومية (omnibus) مختلطة تحمل عنوان البورصة، وليس عنوان العميل الحقيقي.
نجح هذا النموذج بدرجة كافية في السنوات المبكرة للتشفير. لكنه لا يعمل بالنسبة للبنوك وصناديق التحوط ومقدمي البنية التحتية للسوق الذين يعملون ضمن اشتراطات صارمة للمخاطر والامتثال ومتطلبات تشغيلية.
تفصل CMS المدعومة بـ Atlas بين هذه الوظائف. تعمل البورصات والواجهات غير الحافظة (non-custodial) كمحركات مطابقة فقط. يتولى الوسطاء الأوّليون إدارة الائتمان والهامش وعلاقات العملاء. وتقوم Anchorage Digital، من خلال بنكها الخاضع للتنظيم الاتحادي، بتوفير حفظ مؤهل والتنسيق بين الأطراف بشأن التسوية عبر الشبكة.
مسارات مألوفة لغرف التداول المؤسسية
يعكس هذا التصميم ما تستخدمه المؤسسات بالفعل في أسواق الصرف الأجنبي والدخل الثابت، حيث يتولى المشاركون المتخصصون المنفصلون التعامل مع الحفظ والتنفيذ والوساطة الائتمانية.
ضمن CMS، يتيح النظام للعملاء الوصول إلى الأسواق عبر الوسطاء الأوّلين. تبقى الأصول في حفظ Anchorage Digital طوال دورة حياة كل صفقة. تقوم المنصة باستيعاب نشاط التداول عبر المواقع المختلفة، والتحقق من الالتزامات بين المشاركين، والتنسيق للتسوية الصافية (netted settlement) بمجرد تمويل جميع الأطراف بالكامل.
يلغي هذا التصميم الحاجة إلى تمويل المواقع الفردية مسبقًا، وهي نقطة احتكاك تُجمّد رأس المال عبر منصات متعددة وتخلق تعرضًا مباشرًا لمخاطر المنصة.
Spotex ضمن أوائل من يدمج
ستكون Spotex، وهي شبكة اتصالات إلكترونية لصرف العملات (FX) تعالج مليارات من الحجم يوميًا، من بين أولى الجهات التي ستوفر تداول التشفير عبر بنية CMS التحتية.
قال جون مييزنر، الرئيس التنفيذي لـ Spotex: “ستصبح أسواق الأصول الرقمية في المستقبل أقرب بشكل متزايد إلى الأسواق المالية التقليدية، مع فصل واضح بين التنفيذ والحفظ والوساطة الائتمانية”. “يتيح العمل مع Anchorage Digital لـ Spotex Digital إدخال تداول التشفير ضمن هذا الإطار المؤسسي، وهو أمر كان عملاؤنا ينتظرونه بينما يستمر السوق في النضج.”
تجري تطوير مواقع إضافية عبر أسواق الأصول التقليدية والرقمية.
Atlas كبنية تحتية أساسية للسوق
تُقدّم Anchorage Digital هذه الإطلاق على أنه توسع في Atlas كمنصة لنشاط الأصول الرقمية المؤسسي الأوسع، بدءًا من التداول الفوري في التشفير اليوم، مع اعتبار فئات الأصول المرمّزة هدفًا طويل الأجل.
تحمل الشركة تقييمًا بقيمة 4.2 مليار دولار، وتضم ضمن الداعمين لها Andreessen Horowitz وGoldman Sachs وKKR وGIC وVisa. كما تمتلك BitLicense من وزارة الخدمات المالية في نيويورك، وتشغّل كيانًا مرخّصًا عبر سلطة النقد في سنغافورة.
يأتي إطلاق CMS بينما يستمر الطلب المؤسسي على بنية تحتية مشفّرة منظّمة في النمو، بالتوازي مع تبنّي صناديق بيتكوين المتداولة الفورية (ETF) وزيادة وضوح التنظيم في الولايات المتحدة.
