رئيس شركة Ripple: الأسبوعان التاليان حاسمان لتشريعات العملات المشفرة في الولايات المتحدة

حذّر الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، يوم الثلاثاء، بأن الأسبوعين القادمين حاسمان لتمرير تشريع أوسع للقطاع الرقمي (العملات المشفرة) في الولايات المتحدة، بينما تستعد لجنة مجلس الشيوخ المصرفية لإجراء “تعديل” (markup) بالغ الأهمية. وصرّح غارلينغهاوس، في مؤتمر Consensus Miami الذي تستضيفه CoinDesk، بأنه إذا لم تعقد لجنة مجلس الشيوخ المصرفية جلسة التعديل، فإن فرص تمرير مشروع قانون ليصبح قانوناً ستنخفض “بشكل حاد”.

قال غارلينغهاوس: “بصراحة، إذا لم يحدث ذلك، فأعتقد أن احتمال حدوثه سينخفض بشكل حاد؛ لأنه إذا وصل الأمر إلى مرحلة الانتخابات النصفية — فسيصبح الموضوع شديدة التشابك بسبب ما يحمله من قضايا —. ثم، بعد الانتخابات في الخريف، أعتقد أن احتمال أن تتم متابعته سيكون أقل أيضاً”.

الجدول التشريعي وتنازل “الاستقرار” (Stablecoin)

تزايد الضغط من أجل تمرير مشروع قانون شامل للعملات المشفرة ينظّم القطاع على المستوى الفيدرالي للمرة الأولى، عبر توزيع الاختصاص بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). وقد أقر مجلس النواب نسخته، التي تُعرف باسم Clarity، العام الماضي، لكن نسخة مجلس الشيوخ واجهت عوائق كبيرة.

لا بد أن يمر مشروع القانون من كل من لجنة مجلس الشيوخ للزراعة ولجنة مجلس الشيوخ المصرفية. فقد أقرّت لجنة الزراعة نسختها، لكن لجنة البنوك واجهت عقبة كبيرة تتعلق بكيفية التعامل مع مكافآت عملات “الاستقرار”. وفي الأسبوع الماضي، توصل السيناتوران أنجيلا ألسوبرُوكس (د-ميريلاند) وتوم تيلس (ر-كارولاينا الشمالية) إلى تسوية قد تمهّد الطريق لإجراء التعديل هذا الشهر.

ومع ذلك، ما زالت توجد قضايا أخرى معلّقة بشأن تعارضات المصالح المرتبطة بالرئيس دونالد ترامب وبشأن المخاوف المتعلقة بالتمويل غير المشروع. كما أن الانتخابات النصفية المقررة في نوفمبر تزيد تعقيد الجدول الزمني لتمرير مشروع قانون، إذ يغيّر المشرعون تركيزهم نحو السباقات التنافسية، ما يترك مساحة أقل لتمرير التشريعات.

الجهات التنظيمية تمضي قدماً

في ظل عدم تحرك الكونغرس، مضت جهات مثل SEC وCFTC قدماً في توضيح مواقفها بشأن العملات المشفرة عبر إرشادات وتصنيف للرموز (token taxonomy) قال إن معظم العملات المشفرة ليست أوراقاً مالية. غير أن التشريع يضيف مستوى من الديمومة لا تستطيع أي من الوكالتين تحقيقه بمفردها عندما تتغير الإدارة الرئاسية المقبلة في المستقبل.

في ظل إدارة الرئيس بايدن السابقة، اتبع رئيس هيئة SEC غاري غينسلر نهجاً مختلفاً بشكل حاد في تنظيم صناعة العملات المشفرة عن النهج الذي تتبعه رئيسة هيئة SEC الحالية بول أتكينز. إذ أكد غينسلر أن معظم العملات المشفرة تُعد أوراقاً مالية، ورفع عدة قضايا إنفاذ رئيسية ضد كبار الفاعلين في هذا المجال بسبب مخاوف تتعلق بعدم التسجيل، كما رفع دعاوى مرتبطة بالاحتيال.

قال غارلينغهاوس: “نأمل أن يكون خط الاتجاه قد تحرّك بما يكفي حتى لا نعود إلى الوراء مهما حدث، لكن تدوينه في القانون يعني أنه لا يمكنك الرجوع الآن”.

سياق التقاضي لدى SEC بشأن Ripple

في عام 2020، رفعت هيئة SEC دعوى ضد Ripple واتهمتها بجمع 1.3 مليار دولار عبر بيع XRP، التي قالت إنها ورقة مالية غير مسجلة. وقد رُفعت القضية في ظل الإدارة الأولى لترمب عندما كان يقود SEC جاي كلэйتون، لكنها استمرت خلال فترة غينسلر.

وفي وقت لاحق، قضت قاضية في نيويورك بأن بعض مبيعات Ripple، التي تُسمى “برمجية” (programmatic)، لا تنتهك قوانين الأوراق المالية بسبب عملية “عرض أعمى” كانت مطبقة لها. لكنها مع ذلك قضت بأن المبيعات المباشرة الأخرى للرمز إلى المستثمرين المؤسسيين تُعد أوراقاً مالية. وبشكل إجمالي، خلصت القاضية توريس إلى أن XRP ليست ورقة مالية بحد ذاتها، اعتماداً على طريقة بيعها.

قال غارلينغهاوس: “هذا يوفّر وضوحاً لـ XRP، لكنني أعتقد أنه لكي تمضي الصناعة قدماً حقاً في الولايات المتحدة، تحتاج إلى شيء مثل قانون Clarity ليكون واضحاً بشأن الأصول الرقمية الأخرى على أنها ليست أوراقاً مالية”.