بنك أوف أميركا: تراجع أسهم الذاكرة ليس انعكاسًا للدورة، وأسعار DRAM/NAND تسجل مستويات قياسية تاريخيًا

بحسب أحدث تقرير عن تكنولوجيا الذاكرة العالمية الصادر عن بنك أوف أميركا هذا الأسبوع، فإن التراجع الأخير في أسهم الذاكرة لا يشير إلى انعكاس الدورة. ويُواجه البنك مخاوف السوق بشأن قدرة مبيعات الشركة الأم Meta، ودخول شركة Changxin الصينية لوحدات DRAM ضمن سلسلة إمدادات آبل، وخطط التوسع في أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية، بحجة أن هذه المخاطر مبالغ فيها. وتُظهر البيانات الأساسية أن أسعار صفقات DRAM وNAND لا تزال مرتفعة، إذ تبلغ شريحة 16Gb DDR5 حوالي 47 دولارًا، ووحدات الخوادم 64GB DDR5 حوالي 1,400 دولار—كلاهما عند مستويات تاريخية مرتفعة. وأفادت Samsung Electronics بأن ربحها التشغيلي في الربع الثاني بلغ 89.4 تريليون وون، بارتفاع 1,810% على أساس سنوي، مدفوعًا بتحسن أعمال الذاكرة.

شهدت صادرات كوريا الجنوبية من أشباه الموصلات قفزة بلغت 21% على أساس شهري و199% على أساس سنوي في الشهر الماضي إلى 44.8 مليار دولار، مسجلة سادس شهر على التوالي من نمو بثلاثة أرقام. ويتوقع بنك أوف أميركا أن تنفق أكبر مقدمي الخدمات السحابية الأربعة—أمازون ومايكروسوفت وAlphabet وMeta—ما يقرب من 700 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي في 2026، بزيادة 80% على أساس سنوي، مع توقع نمو إيرادات السحابة بين 35-40%. ولا يزال المعروض مشدودًا، إذ إن توسيع السعات المتقدمة سيستغرق سنوات حتى يبدأ أثره في الظهور، على الرغم من أن البنك يلاحظ أن صناعة الذاكرة انتقلت من “الشراء الأعمى” إلى انتقاء الأسهم بشكل انتقائي.