أصدرت بنك كوريا (BOK) تقرير الاستقرار السعري في 17 يونيو، وحدّدت المكافآت عن الأداء لدى Samsung Electronics وSK Hynix بوصفها عاملَين يرفعان مخاطر التضخم المستقر. تُظهر الدراسة أن الزيادة السنوية في الرواتب الخاصة بقطاع تكنولوجيا المعلومات في الربع الأول بلغت 60.6% سنويًا. ووفقًا لما نقلته Tom's Hardware، تعهّدت Samsung باستخدام 10.5% من الأرباح التشغيلية لقطاع أشباه الموصلات كمكافآت للموظفين، بينما وافقت SK Hynix في سبتمبر من العام الماضي على تخصيص 10% من الأرباح التشغيلية في صندوق للمكافآت.
تقرير بنك كوريا للاستقرار السعري: الرواتب الخاصة في قطاع تكنولوجيا المعلومات ترتفع 60.6% في الربع الأول على أساس سنوي
استنادًا إلى أبرز نتائج البحث في تقرير بنك كوريا الصادر في 17 يونيو: في الربع الأول من 2026، سجّلت الرواتب الخاصة في قطاع تكنولوجيا المعلومات زيادة سنوية بنسبة 60.6%، في حين لم تتجاوز نمو رواتب القطاعات الأخرى 2.1% فقط، لتصل الفجوة إلى 58.5 نقطة مئوية. تُظهر نماذج بنك كوريا أنه عند التوسّع في توزيع المكافآت بشكل مُركّز (بزيادة نسبة الشركات التي تدفع أعلى مكافآت للموظفين قد تصل إلى 10%)، ترتفع أسعار المستهلك بنحو 0.05 نقطة مئوية بعد حوالي خمسة أشهر، ويُعدّ هذا الأثر المتأخر غير قابل للتحقق عبر نمو رواتب مُتجانس على نطاق واسع.
تُفضي الأجور المرتفعة بشكل غير معتاد في قطاع أشباه الموصلات إلى انتقال أثر الرواتب في قطاع الخدمات بمستوى يفوق المعدل الطبيعي بمقدار عشرة أضعاف، وتستمر هذه الآثار لمدة 15 ربعًا (أي قرابة 3.75 سنوات).
Samsung تعهّدت بـ 10.5%، وSK Hynix تعهّدت بـ 10% من الأرباح في صندوق مكافآت
تم الاتفاق على مكافأة أرباح أشباه الموصلات بنسبة 10.5% لدى Samsung في أعقاب تهديد نقابة عمالية بإضراب لمدة 18 يومًا في مايو 2026؛ بينما تم التوصل إلى اتفاق مكافأة أرباح بنسبة 10% لدى SK Hynix في سبتمبر 2025. وبالأرقام التفصيلية:
عمال الذاكرة لدى Samsung هذا العام (راتب أساسي سنوي 80 مليون وون كوري): من المتوقع أن تبلغ قيمة المكافآت نحو 626 مليون وون كوري (حوالي 410 آلاف دولار)
SK Hynix (إذا بلغت الأرباح السنوية 250 تريليون وون كوري): تقدير مكافآت الموظفين بأكثر من 700 مليون وون كوري (حوالي 454,851 دولارًا)
موظفو SK Hynix العام المقبل: قد يحصلون على ما يقارب 900 ألف دولار إضافية فوق أساس المكافآت لهذا العام
تعتمد الحسابات أعلاه على تحليل Tom's Hardware وهي تقديرية وليست مبالغ مُؤكدة للدفع.
بنك كوريا يحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 2.50% في مايو، ويتوقع تضخمًا طوال العام بنسبة 2.7%
وفقًا لما ورد في التقرير، أبقى بنك كوريا سعر الفائدة الأساسي عند 2.50% دون تغيير خلال اجتماع قراره في مايو 2026، ويتوقع أن يبلغ معدل التضخم طوال العام 2.7%، وهو أعلى من هدف السياسة البالغ 2%.
وترجع خلفية نتائج أبحاث بنك كوريا إلى أن الطلب على القدرة الحاسوبية المدعوم بالذكاء الاصطناعي يرفع أرباح HBM، ما يؤدي إلى زيادة الأرباح المرتبطة بحوافز قائمة على الأرباح، وتُحفّز المكافآت بدورها الاستهلاك، بما يرفع أسعار قطاع الخدمات. وفي منطقة كيونغ كي-دو التي توجد فيها مصانع Samsung وSK Hynix، كان نمو الإنفاق عبر بطاقات الائتمان الأسرع، كما ارتفعت مبيعات السلع الفاخرة بشكل كبير.
الأسئلة الشائعة
ما أوجه الاختلاف بين اتفاقيات مكافآت Samsung وSK Hynix؟
وفقًا لما نقلته Tom's Hardware، توصلت SK Hynix في سبتمبر 2025 إلى اتفاق يقضي بتخصيص 10% من الأرباح التشغيلية في صندوق مكافآت الموظفين؛ بينما تعهّدت Samsung في مايو 2026 بعد تهديد النقابة بإضراب لمدة 18 يومًا باستخدام 10.5% من الأرباح التشغيلية لقطاع أشباه الموصلات في مكافآت الموظفين. يتبنى الطرفان نظام مكافآت سنوي مرتبطًا بالأرباح، لكن تختلف النسبة ووقت توقيع الاتفاق.
ماذا يعني بنك كوريا حين يشير إلى «أثر انتقال الرواتب في قطاع الخدمات لمدة 15 ربعًا»؟
وفقًا لتقرير بنك كوريا عن الاستقرار السعري، تتسبب الأجور المرتفعة بشكل غير معتاد في قطاع أشباه الموصلات في حدوث أثر انتقال للرواتب في قطاع الخدمات، يستمر لمدة تصل إلى 15 ربعًا (قرابة 3.75 سنة). تبلغ قوة هذا الانتقال مستوى يعادل عشرة أضعاف نمو الرواتب المتجانس المعتاد، ما يعني أن ارتفاع دخل عمال تصنيع الرقائق يؤدي إلى تحفيز الطلب في قطاع الخدمات عبر الاستهلاك، ثم يرفع مستويات رواتب قطاع الخدمات من خلال تأثير المقارنة في سوق العمل، بما يواصل التأثير في التضخم.
هل تشير أبحاث بنك كوريا إلى أن سياسات مكافآت Samsung وSK Hynix ستخضع لتدخل تنظيمي؟
وفقًا للتقارير المتاحة، يدرج بنك كوريا المكافآت فقط بوصفها عاملًا يرفع مخاطر التضخم في تقرير الاستقرار السعري، دون وجود وظيفة تنظيمية مباشرة تجاه سياسات تعويض شركات أشباه الموصلات. وقد طرح صانعو السياسات المخضرمون في كوريا مفهوم «عائدات وطنية»، لكن مسؤولين في سيول ذكروا لاحقًا أن الحكومة لا تخطط لمثل هذا الأمر. حافظ بنك كوريا في مايو على سعر الفائدة الأساسي دون تغيير، وما زال اتجاه السياسات ذات الصلة قيد المراقبة.
