《البيع على المكشوف الكبير》 بطل الرواية مايكل بوري (Michael Burry) أقام مراكز بيع على المكشوف كبيرة وملحوظة ضد صناعة أشباه الموصلات، ما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. يشير بوري إلى أن الارتفاع الحالي في أسهم قطاع أشباه الموصلات مدفوع أساسًا بعوامل فنية وعُقدية السوق (مشاعر السوق)، وقد يفتقر إلى دعم طويل الأجل من الأساسيات. اشترى صندوق iShares لأشباه الموصلات ETF (SOXX) الذي يستحق في أوائل 2027، واشترى خيارات البيع (put options) على Nvidia، كما زاد من الشراء عكس اتجاه السوق في أسهم البرمجيات والدفع التي “تُحطَّم” في السوق، مثل مايكروسوفت (Microsoft)، Adobe، PayPal وغيرها.
Michael Burry يتوقع هبوط مؤشر أشباه الموصلات بنسبة 30%
ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات خلال اليوم الـ18 على التوالي، مدفوعًا أساسًا بتوقعات توسع مراكز البيانات ونقص إمدادات الشرائح. ومع ذلك، يوضح بوري أن هذه الموجة من الارتفاع “مدفوعة بشكل أكبر بعوامل فنية” وليست مدعومة بالأساسيات. ويشير إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لصندوق iShares لأشباه الموصلات ETF وصلت إلى مستويات مرتفعة نسبيًا، ما يدل على وجود علاوة فنية كبيرة في سعر السهم. ويرى أن اتجاه الارتفاع المدفوع بعوامل السيولة من الصعب الحفاظ عليه على المدى الطويل. ومع اتساع فجوة سعر السهم عن متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، قد تكون توقعات السوق للأرباح المستقبلية قد تم تسعيرها بشكل زائد،
قام Burry بشراء خيارات بيع على صندوق أشباه الموصلات ETF (SOXX)، بسعر تنفيذ يبلغ 330 دولارًا، وتاريخ استحقاق في يناير 2027، كما اشترى أيضًا خيارات بيع على (Nvidia) لنفس يوم الاستحقاق.
يبلغ سعر SOXX حاليًا 461 دولارًا، وتمثل عملية Burry هذه اعتقاده بأن SOXX ستهبط إلى أقل من 330 دولارًا بحلول يناير من العام المقبل، مع انخفاض يصل إلى 28%.
(سهم (NVDA) من )辉达( يحقق أعلى مستوى جديد، بلغت عائدات استثمار 5 مليارات في Intel 155%)
شراء أسهم البرمجيات كرهان على تدوير رؤوس أموال قطاعي المضاربة والتحوط
ليس لدى Burry نظرة سلبية شاملة تجاه التكنولوجيا. ففي الوقت الذي يراهن فيه على هبوط أشباه الموصلات، قام بزيادة الشراء عكس اتجاه السوق في أسهم البرمجيات والدفع التي “تحطمت” في السوق، مثل مايكروسوفت Microsoft، Adobe، PayPal وغيرها.
موقف بيري السلبي لا يعني نفي التطور طويل الأجل لأشباه الموصلات، بل يسلط الضوء على الفجوة بين تسعير رأس المال وتشغيل الاقتصاد الحقيقي.
وتعكس هذه العملية من خفض المراكز لأسهم الأجهزة ذات التقييم المرتفع، والانتقال إلى وضعيات في أسهم البرمجيات ذات التقييم المنخفض، ممارسات التحوط لدى المؤسسات المتخصصة. ومن خلال شراء خيارات بيع طويلة الأجل، لم يقم بوري فقط بتحوط المخاطر الناجمة عن تقلب الاقتصاد الكلي، بل وفر أيضًا حماية هبوطية وآليات تحوط لمحفظته الاستثمارية خلال التصحيحات المستقبلية.
هذه المقالة 《البيع على المكشوف الكبير》 بوري: يراهن على هبوط أشباه الموصلات بنسبة 3%، ثم يشتري أسهم برمجيات هبطت بقوة بدلًا من ذلك، ظهرت لأول مرة في 《لينك نيوز》 ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
