استنادًا إلى بيانات SoSoValue، في 21 مايو، سجلت صناديق تداول البيتكوين الفورية المتداولة صافي تدفقات خارجية إجمالي قدره 100.8 مليون دولار، لتكون خامس جلسة على التوالي من صافي التدفقات الخارجة؛ وبلغ صافي التدفقات الخارجة داخل يوم واحد لدى صندوق بلاغروك (BlackRock) IBIT 103.6 مليون دولار، وهو أكبر منتج من حيث حجم التدفقات الخارجة في ذلك اليوم. ولم تُسجّل سوى ARK 21Shares ARKB تدفقات داخلية صافية (2.83 مليون دولار).
صناديق تداول البيتكوين الفورية: IBIT يقود التدفقات الخارجة اليومية، وARKB هو المنتج الوحيد الذي سجل تدفقات داخلية صافية
تأكد اتجاه تدفقات رأس المال لصناديق تداول البيتكوين الفورية ليوم 21 مايو على النحو التالي: بلغ صافي التدفقات الخارجة اليومية لدى شركة بلاغروك IBIT 103.6 مليون دولار، في حين لا يزال إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية لدى IBIT محافظًا على مستوى 64.842 مليار دولار. وكانت Ark 21Shares ARKB المنتج الوحيد الذي سجل تدفقات داخلية صافية في ذلك اليوم، بقيمة 2.8287 مليون دولار، ليصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية إلى 1.282 مليار دولار. لم تشهد كل من Fidelity FBTC وBitwise BITB وInvesco Galaxy BTCO وVanEck HODL وGrayscale GBTC أي حركة تمويلية في ذلك اليوم.
وقبل صدور هذا التقرير في 22 مايو، تتمثل المؤشرات الإجمالية لسوق صناديق تداول البيتكوين الفورية فيما يلي: بلغ إجمالي صافي قيمة الأصول (AUM) 101.058 مليار دولار؛ ونسبة صافي أصول صناديق ETF (حصة القيمة السوقية لصناديق ETF من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين) 6.49%؛ وإجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 57.189 مليار دولار.
صناديق تداول الإيثيريوم الفورية: ETHA يقود التدفقات الخارجة، وETHB وETHW تسجّلان تدفقات داخلية صافية عكس الاتجاه
تأكد اتجاه تدفقات رأس المال لصناديق تداول الإيثيريوم الفورية ليوم 21 مايو على النحو التالي: بلغ صافي التدفقات الخارجة اليومية لدى شركة بلاغروك ETHA 38.0076 مليون دولار (أكبر طرف مُصدِّر للتدفقات)، في حين بلغ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية لدى ETHA 11.629 مليار دولار. وسجل صندوق بلاغروك Staked ETH ETF (ETHB) تدفقات داخلية صافية قدرها 3.2936 مليون دولار خلال يوم واحد، ليصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية إلى 518 مليون دولار. وسجلت Bitwise ETHW تدفقات داخلية صافية قدرها 2.1371 مليون دولار خلال يوم واحد، ليصل إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية إلى 384 مليون دولار.
وقبل صدور هذا التقرير في 22 مايو، تتمثل المؤشرات الإجمالية لسوق صناديق تداول الإيثيريوم الفورية فيما يلي: بلغ إجمالي صافي قيمة الأصول (AUM) 12.211 مليار دولار؛ ونسبة صافي أصول صناديق ETF (حصة القيمة السوقية لصناديق ETF من إجمالي القيمة السوقية للإيثيريوم) 4.73%؛ وإجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 11.622 مليار دولار.
لقطة سريعة لحجم صناديق ETF الفورية لثلاث فئات من الأصول (حتى 22 مايو)
صناديق تداول BTC الفورية: إجمالي AUM 101.058 مليار دولار؛ نسبة صافي الأصول 6.49%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 57.189 مليار دولار
صناديق تداول ETH الفورية: إجمالي AUM 12.211 مليار دولار؛ نسبة صافي الأصول 4.73%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 11.622 مليار دولار
صناديق تداول SOL الفورية: إجمالي AUM 997 مليون دولار (تقترب من عتبة 1 مليار دولار)؛ نسبة صافي الأصول 1.97%؛ إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية 1.125 مليار دولار
الأسئلة الشائعة
هل تعني التدفقات الخارجة اليومية البالغة 1.04 مليار دولار من IBIT أن بلاغروك تُقلّل حيازاتها من البيتكوين؟
تعكس تدفقات الأموال داخل IBIT سلوك الاكتتابات والاستردادات لدى مستثمري صندوق ETF، وليس قرارات بلاغروك نفسها بشأن مراكز البيتكوين. وعندما يظهر IBIT بصافي تدفقات خارجية، فهذا يعني أن أموال المستثمرين الذين قاموا باسترداد حصص IBIT في ذلك اليوم فاقت أموال المستثمرين الذين أضافوا اكتتابات جديدة. وبوصف بلاغروك مديرًا للصندوق، فإنه سيبيع كمية مكافئة من البيتكوين لتلبية متطلبات الاسترداد. ويظل إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية لدى IBIT عند 64.842 مليار دولار؛ ويُقدَّر أن التدفقات الخارجة اليومية البالغة 104 مليون دولار تشكّل نحو 0.16% من إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية، ولا تمثل إشارة انسحاب منهجي.
لماذا سجلت صناديق SOL الفورية تدفقات داخلية صافية في اليوم نفسه الذي شهدت فيه صناديق BTC وETH تدفقات خارجية؟
بلغ إجمالي AUM لصناديق SOL الفورية حتى 22 مايو 997 مليون دولار، وهو أصغر بكثير من صناديق BTC (101.058 مليار دولار) ومن صناديق ETH (12.211 مليار دولار). لذا فإن التقلبات اليومية في تدفقات رأس المال تتأثر بنسب أعلى نسبيًا بسبب حجم الاكتتابات الكبيرة. ويُقدَّر أن صافي التدفقات الداخلة اليومية البالغة 3.8569 مليون دولار يعادل نحو 0.39% من إجمالي AUM لصندوق SOL. وفي سياق الأسواق ذات الأحجام الأكبر لدى BTC وETH، تبدو هذه النسبة مساوية تقريبًا لحجم هامشي. ولا يملك صندوق SOL حاليًا سوى منتج واحد مسجّل تدفقات وهو Fidelity FSOL، ما يجعل نطاق التغطية والسيولة محدودين نسبيًا، ويمكن لتحركات تخصيص جهة بعينها أن تؤثر بشكل أكبر في الأرقام الإجمالية.
هل كسر استمرار التدفقات الخارجة لمدة 5 أيام متتالية السوابق التاريخية لصناديق بيتكوين ETF؟
في مايو 2026، قبل استمرار التدفقات الخارجة المتتالية لمدة 5 أيام، كانت صناديق البيتكوين الفورية ETF قد سجلت تدفقات داخلية قوية بقيمة 2.13 مليار دولار خلال أسبوع واحد. ما يشير إلى أن معنويات التمويل المؤسسي على المدى القصير أكثر تقلبًا. وبحسب السجل التاريخي لصناديق بيتكوين ETF، فإن التدفقات الخارجة لمدة 5 أيام متتالية ليست ظاهرة غير شائعة: فقد ظهرت أيضًا في 2025 حالات متعددة من التدفقات الخارجة المتتالية لعدة أيام، ثم غالبًا ما تتبعها لاحقًا تدفقات داخلية كبيرة خلال أسبوع واحد. وحتى الآن، يبقى إجمالي صافي التدفقات الداخلة التاريخية لصناديق BTC الفورية عند 57.189 مليار دولار، مع إجمالي AUM يتجاوز 1,000 مليار دولار، وهي لا تزال عند مستويات مرتفعة تاريخيًا؛ وتُعكس حادثة التدفقات الخارجة لمدة 5 أيام أكثر في المقام الأول تراجعًا مؤقتًا في معنويات المؤسسات، وليس انسحابًا هيكليًا.
