صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين جلبت ما يقرب من 2.5 مليار دولار خلال الشهر الماضي، مما يمحو تقريبًا جميع التدفقات الخارجة منذ بداية العام ويظهر ما يسميه محلل Bloomberg Intelligence إريك بالتشوناس بـ "الصمود المذهل" وسط انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 40٪.
وقد تم التأكيد على سلسلة مارس من خلال تسعة أيام من التدفقات التي تجاوزت 150 مليون دولار، بما في ذلك يوم بقيمة 458.19 مليون دولار في 2 مارس ويومين متتاليين بقيمة 200 مليون دولار في 16 و17 مارس، وفقًا لبيانات SoSoValue.
نعم، صناديق البيتكوين الآن 2.5 مليار دولار للشهر ويوم واحد جيد بعيدًا عن استئصال تدفقات العام حتى الآن. $IBIT موجود بالفعل وهناك أكثر من ذلك، في أعلى 2% بين جميع الصناديق في التدفقات منذ بداية العام. مرة أخرى، صمود مذهل في وجه انخفاض السعر بنسبة 40% خلال 6 أشهر وتغطية إعلامية واسعة. من أجل… https://t.co/R9tFzYIiTY صورة على تويتر.
— إريك بالتشوناس (@EricBalchunas) 24 مارس 2026
ظل التدفقات الأسبوعية قوية، حيث بلغت 787.31 مليون دولار في الأسبوع الأخير من فبراير، تلتها 568.45 مليون دولار و767.33 مليون دولار، و95.18 مليون دولار و167.23 مليون دولار في ما يقرب من أربعة أسابيع من مارس، ليصل إجمالي التدفقات خلال الشهر الماضي إلى حوالي 2.5 مليار دولار.
وتتحدى التدفقات المستمرة ضعف سعر البيتكوين — حيث لا تزال العملة الرقمية الرائدة أدنى بنسبة 40% من أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 عند 126,080 دولار — وتتناقض بشكل حاد مع الأصول التقليدية، وفقًا لبيانات CoinGecko.
قال ماركوس ليفين، الشريك المؤسس لمشروع DePIN XYO، لـ Decrypt: "بعد فترة قاسية من التدفقات الخارجة استمرت خمسة أسابيع في فبراير، شهد مارس 2026 عودة 'عرض هيكلي'". وأضاف: "صناديق البيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة جذبت ما يقرب من 2.8 مليار دولار من التدفقات الصافية بحلول منتصف مارس، مما أدى إلى تعويض الخسائر السابقة."
عندما انخفض الذهب بنسبة 40% قبل حوالي عقد من الزمن، أشار بالتشوناس إلى أن حوالي ثلث المستثمرين خرجوا من السوق. وقال: "البيتكوين غير طبيعي تمامًا"، مسلطًا الضوء على قوة العملة الرقمية الرائدة بالنظر إلى تصاعد عدم اليقين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي.
اهتمام المؤسسات الأوسع
يأتي صمود البيتكوين في وقت تهيمن فيه الصناديق المتداولة بشكل متزايد على الأسواق الأوسع.
حاليًا، تمثل الصناديق المتداولة 37% من حجم سوق الأسهم الأمريكية الإجمالي، وهو أعلى متوسط شهري مسجل، وفقًا لـ The Kobeissi Letter يوم الأربعاء. وقد ارتفعت هذه النسبة بنسبة 13% منذ بداية 2025، متجاوزة الذروات التي شهدتها خلال انهيار جائحة 2020.
تتولى صناديق الاستثمار المتداولة السيطرة على سوق الأسهم الأمريكية:
تمثل الآن 37% من حجم سوق الأسهم الأمريكية الإجمالي، وهو أعلى متوسط شهري على الإطلاق.
زادت هذه النسبة +13 نقطة منذ بداية 2025.
وتفوقت أيضًا على الذروات السابقة التي بلغت حوالي 36% خلال عام 2020… صورة على تويتر.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 24 مارس 2026
كتب The Kobeissi Letter: "يستخدم المستثمرون المؤسسيون بشكل متزايد الصناديق المتداولة كأداة رئيسية للتحوط، أو البيع على المكشوف، أو تقليل التعرض للسوق الأوسع، بدلاً من بيع الأسهم الفردية." وأضاف: "يشير النشاط القياسي للصناديق المتداولة إلى مدى سرعة إعادة التموضع التي تقوم بها صناديق التحوط مع تصاعد التقلبات."
تشير عملية الانفصال إلى أن البيتكوين يتداول الآن كـ "أصل سيولة يتطلع إلى المستقبل" — حيث يُقيم مراكز المؤسسات بدلاً من الضوضاء الاقتصادية الكلية قصيرة الأجل، على عكس الأسهم والذهب، وفقًا لليفين.
ويعود نمو الصناديق المتداولة بشكل عام إلى طبيعتها المنظمة، مما يجعلها بسيطة وسهلة الوصول، بدون متاعب الحفظ، وفقًا لآندري فوزان أدزيما، قائد البحث في بورصة العملات الرقمية Bitrue، لـ Decrypt.
قال أدزيما: "بالنسبة للبيتكوين، هذا يعني كفاءة هائلة في عمليات الإدخال — تتدفق الأموال من صناديق الذهب إلى صناديق البيتكوين"، مضيفًا أن ذلك يشير إلى أن المؤسسات "تتعامل مع البيتكوين كمُشتت رئيسي للمحفظة، مما يدعم تدفقات مستدامة بمليارات الدولارات، ويقلل العرض المستقبلي."
يمتد التحول في مراكز المؤسسات إلى ما هو أبعد من صناديق البيتكوين المتداولة.
وقد قدمت استراتيجيات أوراقًا تنظيمية للحصول على 44 مليار دولار أخرى من البيتكوين — أي حوالي 590,000 بيتكوين بأسعار اليوم — ويقترب إطلاق صندوق بيتكوين من مورغان ستانلي. وفي الوقت نفسه، يتبقى أقل من مليون بيتكوين ليتم تعدينه خلال الـ 114 سنة القادمة.
في الوقت الحالي، وضعت زيادة التدفقات في مارس البيتكوين صناديق الاستثمار المتداولة على أتم الاستعداد لاسترداد خسائرها المبكرة لهذا العام مع يوم قوي واحد. وقد تحولت صناديق IBIT، صندوق البيتكوين الفوري من بلاك روك، إلى الإيجابية للسنة، وتحتل المرتبة في أعلى 2% من جميع الصناديق من حيث التدفقات منذ بداية العام، وفقًا لبالتشوناس.
وإذا استمر هذا التوقع، مع استقرار النظرة الاقتصادية الكلية والجيوسياسية، يعتقد الخبراء أنه قد يؤدي إلى انتعاش ممتد للبيتكوين والسوق الأوسع للعملات الرقمية بدلاً من هبوط آخر.
وقد تحسنت ثقة المستثمرين، حيث أعطى المستخدمون في سوق التوقعات Myriad، المملوك من قبل شركة Decrypt الأم، Dastan، فرصة بنسبة 45% لانتعاش واسع للعملات الرقمية هذا الربيع — مرتفعة من 37% في 23 مارس.
