يرفع Bitfinex راية المخاطر المتعلقة بصفقات حمل الين كأبرز المخاطر الكلية على البيتكوين وسط أدنى مستويات تاريخية للين الياباني

وصّل محللو Bitfinex إلى أن تجارة الين المقترضة تُعد «أوضح المخاطر الاقتصادية الكلية تجاه البيتكوين»، وذلك بعدما هبط الين إلى أدنى مستوياته التاريخية قرب 162 ينًا مقابل كل دولار. وقد أثارت هذه الخسارة في قيمة العملة مخاوف من أن يقوم بنك اليابان بتشديد السياسة المالية، بما قد يعكس ظروف السيولة التي تغذي الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين والإيثريوم. وتنشأ تجارة الين المقترضة من تكاليف الاقتراض المنخفضة تاريخيًا في اليابان، حيث يستخرج المستثمرون السيولة ويوجهونها إلى أسواق أكثر ربحية مثل أسهم التكنولوجيا والقطاع الرقمي للعملات المشفرة.

صرّح Bitfinex بأن JP10Y سجّل قممًا جديدة بينما لا يزال الين قرب 162، محذرًا من أن «أي انعكاس حاد للين من هنا سيؤدي إلى تشديد السيولة والضغط $BTC و$ETH ». ووصفت البورصة ذلك بأنه «خطر حقيقي على سوق لا زال يحاول العثور على قاع».

اليابان تضخ 73 مليار دولار في تدخلات سوق الصرف

وجهت اليابان قرابة 73 مليار دولار إلى تدخلات سوق الصرف من أبريل إلى مايو للحفاظ على قيمة الين. وأظهرت هذه التدخلات تأثيرًا محدودًا في سوق العملات الأجنبية الذي يتحرك قرب 17% من إجمالي حجم التجارة العالمي—أكثر من 1.6 تريليون دولار يوميًا.

قال Bosco Wu، كبير مسؤولي الاستراتيجية الاستثمارية لدى بنك إيست آسيا، إن «فرق أسعار الفائدة الواسع بين الولايات المتحدة واليابان—والضعف الهيكلي للين—مرجح أن يستمر». وتوقع بنك إيست آسيا أن يضعف الين أكثر ليصل إلى 165 مقابل كل دولار خلال 12 شهرًا.

محللون يحذرون من أن التحول في السياسة قد يزيد تقلبات السوق

قال Cliff Zhao، كبير الاقتصاديين لدى CCB International، وصرّحت الاستراتيجية العالمية Vera Jiang لـ SCMP بأن «إذا تغيّرت التوقعات بشأن السياسة النقدية لكل من الولايات المتحدة واليابان في الوقت نفسه، فإن الين الأقوى، وعمليات بيع الأصول عالية المخاطر، وحالات تفكيك المراكز المُدارة بالرافعة المالية، قد تعزز بعضها بسرعة، ما يؤدي إلى تضخيم التقلبات عبر الأسواق العالمية من خلال الأصول شديدة السيولة».

الأسئلة الشائعة

ما الذي حذرت به Bitfinex بشأن تجارة الين المقترضة؟
سلّط محللو Bitfinex الضوء على تجارة الين المقترضة باعتبارها «أوضح المخاطر الاقتصادية الكلية تجاه البيتكوين» بعدما هبط الين إلى أدنى مستوياته التاريخية قرب 162 ينًا مقابل كل دولار، محذرين من أن أي انعكاس حاد للين سيؤدي إلى تشديد السيولة والضغط على البيتكوين والإيثريوم.

كم أنفقت اليابان على تدخلات سوق الصرف؟
ضخت اليابان قرابة 73 مليار دولار في تدخلات سوق الصرف من أبريل إلى مايو للحفاظ على قيمة الين، رغم أن هذه الجهود لم يكن لها تأثير كبير في سوق العملات الأجنبية اليومي البالغ 1.6 تريليون دولار.