افتتحت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (ETF) شهر يونيو بنبرة دفاعية؛ إذ خسرت صناديق البيتكوين قرابة 500 مليون دولار، بينما امتدت سلسلة خروج الأموال من منتجات الإيثريوم إلى 15 جلسة تداول. ومع ذلك، اجتذبت صناديق XRP وHYPE مرة أخرى رساميل جديدة، ما يُظهر أن المستثمرين لا يزالون يراهنون بشكل انتقائي، خارج أكبر أصول العملات المشفرة.
- أبرز النقاط:
-
- خسرت صناديق البيتكوين 483.8 مليون دولار في 1 يونيو، مع تصدر Blackrock IBIT عمليات خروج بقيمة 440.3 مليون دولار.
-
- شهدت صناديق الإيثريوم يوم خروجها الـ15 على التوالي، إذ طرح Blackrock ETHA 35.0 مليون دولار.
-
- حققت صناديق XRP وHYPE مكاسب مجتمعة بقيمة 5.4 ملايين دولار، ما يشير إلى طلب مؤسسي انتقائي.
صناديق XRP تضيف 4.1 ملايين دولار فيما تخسر صناديق البيتكوين والإيثريوم $528M مجتمعًا
بدأ يونيو بالضغط نفسه الذي أنهى به شهر مايو. بقيت صناديق البيتكوين في قلب موجة البيع يوم الاثنين، حيث سحب المستثمرون 483.76 مليون دولار من الفئة. وكانت هذه هي الحادية عشرة على التوالي من أيام تدفقات خارجية، وهو مسار حول ما كان يبدو في السابق مجرد إعادة موازنة روتينية إلى اختبار أوسع للاقتناع.
تحملت شركة Blackrock IBIT مرة أخرى أكبر العبء، لتسجل خروجًا قدره 440.29 مليون دولار. فقدت FBTC التابعة لـ Fidelity 37.29 مليون دولار، بينما شهد صندوق ARKB التابع لـ Ark & 21Shares خروج 12.32 مليون دولار.
توجد استثناء واحد. إذ جمع صندوق MSBT التابع لـ Morgan Stanley تدفقات داخلية بلغت 6.14 ملايين دولار. لكن مقارنةً بحجم السحوبات الأوسع نطاقًا، لم يكن ذلك سوى تيار معاكس عابر. وصل إجمالي قيمة التداول في صناديق البيتكوين إلى 2.96 مليار دولار، في حين أغلق إجمالي صافي الأصول عند 91.16 مليار دولار.
11 يومًا من التدفقات الخارجية المتتالية لصناديق بيتكوين بقيمة تزيد على 4 مليارات دولار
ظلت صناديق الإيثريوم تحت الضغط أيضًا. سجلت المجموعة 44.44 مليون دولار من صافي تدفقات خارجية، وهو ما يمثل يومها الخامس عشر على التوالي في المنطقة السلبية. تركزت عمليات السحب في صندوقين.
شهد ETHA من Blackrock خروج 34.97 مليون دولار، بينما سجلت FETH لدى Fidelity خروجًا قدره 9.47 ملايين دولار. وبلغ إجمالي قيمة التداول في صناديق الإيثريوم 700.19 مليون دولار، فيما أغلق صافي الأصول عند 11.14 مليار دولار.
اختلفت النبرة في أجزاء من سوق العملات البديلة.
أضافت صناديق XRP 4.13 ملايين دولار، وذهبت كامل التدفقات الداخلة إلى XRPC التابعة لـ Canary. بلغ إجمالي قيمة التداول 14.80 مليون دولار، وأغلق صافي الأصول عند 1.11 مليار دولار.
كما ظلت صناديق HYPE على المنطقة الإيجابية، وجذبت 1.28 مليون دولار عبر THYP التابعة لـ 21Shares. بلغ إجمالي قيمة التداول 60.42 مليون دولار، بينما ارتفع صافي الأصول إلى 185.22 مليون دولار. لم تشهد صناديق سولانا أي نشاط تداول، إذ انتهت الجلسة بصافي أصول عند 931.56 مليون دولار.
يصبح الفصل بين تدفقات خارجية لدى الفئات الكبرى وتدفقات داخلية لدى العملات البديلة أصعب في تجاهله. قال Can-Luca Köymen، مستشار الاستثمار لدى Sygnum Bank، إن الأرقام الرئيسية تُخفي سوقًا أكثر دقة من حيث التفاصيل. وأشار إلى أن عملات بديلة مختارة وقطاعات من التشفير تتحرك على محفزات خاصة بها، بما في ذلك إيرادات البروتوكول، وآليات إعادة الشراء، والتعرض لمناطق نمو مثل الأصول الواقعية المُرمّزة في العالم الحقيقي وأسواق التنبؤ.
أشار Köymen إلى تدفقات واردات صندوق Hyperliquid كأوضح مثال. وصلت التدفقات خلال فترة كانت فيها تدفقات صناديق بيتكوين ضعيفة تاريخيًا، ما يوحي بأن الموزعين/المخصصين المؤسسيين لم يعودوا يعاملون التشفير كصفقة واحدة.
بالنسبة إلى المستثمرين، فإن هذا الفرق مهم. قال Köymen إن الضعف الأخير في طلب صناديق بيتكوين قد يعكس إعادة ضبط تموضع على المدى القصير وليس تراجعًا هيكليًا في اهتمام المؤسسات. فإذا استقرت الظروف الكلية، خصوصًا حول العوائد، والدولار، والمخاطر الجيوسياسية، فقد ترتد تدفقات بيتكوين بسرعة.
لا تزال تدفقات يوم الاثنين تميل بالسوق نحو الحذر، إذ خسر صناديق بيتكوين وإيثريوم مجتمعة 528.20 مليون دولار. لكن استمرار التدفقات الداخلة إلى منتجات XRP وHYPE يشير إلى أن الطلب المؤسسي لا يتلاشى. إنه يصبح أكثر انتقائية، وأكثر تجزئة، وربما أكثر نضجًا.
