أودعت شركة بلاك روك (BlackRock)، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، أخيراً لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مستندات، بهدف إطلاق صندوقي سوق نقدي مصممين لحاملي العملات المستقرة هما BSTBL وBRSRV، ما يعكس تصميمها على التوسع في اقتصاد الدولار الرقمي. يتضمن هذان المنتجان فئات أسهم رقمية ضمن صناديق قائمة، إضافة إلى أدوات احتياطي جديدة قائمة على الترميز، بهدف تلبية احتياجات المستثمرين الأصليين في عالم العملات المشفرة تجاه التسوية الأكثر كفاءة. وتأتي هذه الخطوة في وقت تتشكل فيه ملامح إطار تنظيمي في الولايات المتحدة بدفع مشروع قانون «Genius Act»، إذ يؤدي وضوح القواعد إلى تسريع اعتماد المؤسسات لأصول احتياطية على السلسلة.
تقدّم بلاك روك طلباً على صندوقين مُرمّزين تستهدفان سوق العملات المستقرة
وفقاً لتقرير من بلومبرغ، تُظهر الأدواتان اللتان تقدمت بهما بلاك روك هذا المرة مخططاً دقيقاً لتواجدها في سوق الأصول الرقمية. يتمثل الخيار الأول في إضافة فئة أسهم رقمية إلى «صندوق بلاك روك المختار للسيولة القائمة على أذون الخزانة» (BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, BSTBL) بحجم تقريبي يبلغ 6.1 مليار دولار، على أن يعمل على شبكة إيثريوم (Ethereum)، حيث يستثمر الصندوق بشكل أساسي في أذون وسندات الخزانة الأمريكية (US Treasury bills) ذات آجال استحقاق ضمن 93 يوماً. أما الخيار الثاني فهو صندوق جديد تماماً بعنوان «أداة احتياطي عملة مستقرة لإعادة الاستثمار اليومي» (BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, BRSRV)، وسيعمل على عدة سلاسل بلوك تشين، ومصمم خصيصاً للمستثمرين الذين يديرون أموالهم عبر محافظ تشفير. تتيح تقنية الترميز (Tokenization) للأصول التقليدية أن تُقسَّم وتتداول على البلوك تشين بصفتها شهادات رقمية، ما يكسر قيود ساعات عمل منظومة الوسطاء التقليدية.
قانون «Genius Act» والدافع التنظيمي
تتمثل الخلفية المحورية لإطلاق هذه المنتجات في إقرار مشروع قانون «Genius Act»، الذي وضع إطاراً تنظيمياً فيدرالياً واضحاً للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار. ومع استمرار مؤسستية سوق العملات المستقرة، ارتفعت الحاجة لدى المُصدرين إلى أصول احتياطية تمتثل للوائح التنظيمية وتوفر تداولاً على مدار الساعة (24/7) وتسوية شبه فورية. ولا تقتصر خطوة بلاك روك على ترميز صناديق سوق المال بما يحل مشكلة تعذر التسوية في الأسواق المالية التقليدية خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد فحسب، بل توفر أيضاً لمُصدري العملات المستقرة خياراً احتياطياً أصلياً على السلسلة يتميز بالشفافية والسيولة العالية. وتساعد هذه الاستراتيجية القائمة على «اللوائح أولاً، ثم المنتجات»، في تقليل تكلفة احتكاك التحويل بين الأصول التقليدية والتمويل اللامركزي (DeFi).
انفجار النمو في حجم سوق الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWA)
أصبح ترميز الأصول الواقعية (RWA) أحد أكثر الاتجاهات التي يوليها وول ستريت اهتماماً حالياً. ووفقاً لبيانات مزود البيانات rwa.xyz، فقد شهدت القيمة السوقية للأصول المُرمّزة نمواً كبيراً خلال أكثر من عام واحد بنسبة 410%، لتصل إلى نحو 31 مليار دولار. ورغم أن السوق المُرمّز لا يزال في مراحله المبكرة مقارنةً بحجم الأسواق الضخم لصناديق الاستثمار المشتركة (Mutual funds) أو الصناديق المتداولة في البورصة (Exchange-traded funds, ETFs) التي تبلغ عدة تريليونات من الدولارات، فإن زخم نموه لا يمكن تجاهله. ويُعد وصول حجم «صندوق بلاك روك للدولار المؤسسي للسيولة الرقمية» (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL) إلى 2.5 مليار دولار دليلاً على ارتفاع اهتمام المستثمرين المؤسسيين بوضع النقد ضمن منتجات سندات الخزانة على السلسلة.
الرؤية طويلة الأمد لبلاك روك للأصول الرقمية
لا تتمثل رؤية بلاك روك بشأن الأصول الرقمية في مضاربة قصيرة الأجل، بل تستند إلى تقييمها طويل المدى الذي تتبناه رئيسة التنفيذ (CEO) Larry Fink بشأن تحولات البنية التحتية للسوق. وقد أكد Fink مراراً في رسائل إلى المستثمرين أن جميع الأصول المالية ستتجه في النهاية إلى الترميز، ما سيؤدي إلى كفاءة أعلى في استخدام رأس المال وتكاليف تداول أقل وشفافية أكبر. ومن خلال توسيع خط منتجاتها المُرمّزة بشكل متواصل مثل BUIDL وBSTBL وBRSRV، تعمل بلاك روك على بناء منظومة متكاملة للبنية التحتية المالية الرقمية تدريجياً. ولا يعزز هذا مكانتها بوصفها أكبر مدير أصول في العالم فحسب، بل يضعها أيضاً في موقع لاعب حاسم في مرحلة اندماج التمويل التقليدي (TradFi) مع اقتصاد الأصول الرقمية، عبر لعب دور صانع معايير.
ظهرت هذه المقالة بعنوان «بلاك روك تُطلق صندوقين مُرمّزين جديدين: BRSRV يستهدف سوق العملات المستقرة» لأول مرة على «سلسلة الأخبار ABMedia».
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
