مؤشر سعر Cardano الذي سبق ارتفاعاً بنسبة 300% يعود مرة أخرى

متوسط حاملي كاردانو الذين اشتروا خلال العام الماضي يعانون من خسارة بنسبة 43%. سوق المشتقات يراهن على أن الوضع سيتدهور أكثر. لكن حدوث هذين الأمرين معًا في وقت واحد كان دائمًا يشير إلى العكس.

تُظهر بيانات سانتيمنت أن نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV) لعملة ADA لمدة 365 يومًا قد انخفضت إلى -43%، مما يعني أن المحافظ التي كانت نشطة على شبكة كاردانو خلال العام الماضي تتكبد خسارة متوسطة بنسبة 43% على مراكزها.

المقياس في المنطقة التي تصفها سانتيمنت بـ"منطقة الفرصة"، وهي نطاق سبق أن شهدت حالات مماثلة في عام 2023 وأواخر 2024، وتبعتها انتعاشات مع عودة المتوسط إلى الصفر تقريبًا.

يقيس MVRV متوسط العوائد التجارية عبر فترة زمنية معينة، ويعود دائمًا إلى الصفر مع مرور الوقت. عندما يكون سلبيًا جدًا، فمن المحتمل أن يكون أصحاب الحيازات الأكثر عرضة للبيع الذعري قد باعو بالفعل.

المعروض المتبقي يقبع في أيدي إما ملتزمة بالاحتفاظ أو قبلت بالفعل الخسارة. هذا النوع من التموضع يقلل من ضغط البيع الإضافي ويهيئ الظروف لانتعاش عندما يحدث أي محفز.

في الوقت نفسه، تحولت معدل التمويل الأسبوعي المتوسط لعملة ADA على بينانس إلى أدنى مستوى له منذ يونيو 2023. يعكس معدل التمويل التوازن بين مراكز الشراء والبيع في العقود الآجلة الدائمة. معدل سلبي عميق يعني أن المراكز القصيرة هي السائدة وتدفع للمراكز الطويلة للحفاظ على مراكزها. ببساطة، سوق المشتقات مكتظ بالمراكز الهابطة.

هذا الاكتظاظ هو ما يجعله إشارة معاكسة. عندما تكون المراكز القصيرة مركزة جدًا، فإن أي حركة سعر إيجابية تؤدي إلى تصفية مراكز قصيرة تجبر البائعين على شراء مراكزهم مرة أخرى، مما يدفع السعر للارتفاع، ويؤدي إلى تصفية المزيد من المراكز.

يعمل هذا التسلسل بشكل عكسي أيضًا، لكن النمط التاريخي على ADA يُظهر أن حالات التشدد في معدل التمويل من هذا الحجم سبقت عمليات ضغط على المراكز القصيرة أكثر مما سبقت انخفاضات إضافية.

آخر مرة تزامن فيها هذان الإشعاران بوضوح كانت في منتصف 2023، عندما كانت ADA تتداول حول 0.25 دولار قبل أن ترتفع بنحو 300% خلال الـ 18 شهرًا التالية. ومع ذلك، هذا لا يضمن أن النتيجة ستكون نفسها، حيث انخفضت ADA بنسبة 71% منذ ذروتها في سبتمبر، والسوق الأوسع يواجه حربًا، وتضخمًا ثابتًا، وعدم وجود توقعات لخفض الفوائد، ولم تُظهر مقاييس نظام كاردانو نموًا في الاستخدام يبرر إعادة تقييم أساسية.

لكن إشارات القاع ليست عن الأساسيات، بل عن التموضع. والتموضع الحالي على كاردانو، مع متوسط خسارة الحامليْن عند -43% والمراكز القصيرة عند أعلى مستوى لها منذ ثلاث سنوات، هو نوع من التهيئة التي قد تفاجئ فيها الحركة التالية الغالبية.

كانت ADA تتداول عند 0.26 دولار يوم الثلاثاء، بانخفاض حوالي 7% على مدى الأسبوع.