أظهرت منصة أسواق التنبؤ Kalshi أن احتمال تمرير قانون CLARITY قبل 2027 تراجع من ما يقارب 75% إلى 50% خلال أسبوع واحد، بما يعكس تراجعًا حادًا في فرص مشروع قانون تنظيم بنية أسواق العملات المشفرة. يشير الانخفاض خلال الأيام الأخيرة إلى تزايد حالة عدم اليقين بشأن مسار التشريع عبر الكونغرس، حتى بعد أن صوتت لجنة مجلس الشيوخ المصرفية 15-9 للمضي قدمًا بالمسودة في وقت سابق من هذا الشهر. وذكر المتعاملون أن من أبرز العوائق تقويم مزدحم لمجلس الشيوخ، وخلافات غير محسومة بشأن عملات مستقرة مدرة للعائد، ومقاومة مستمرة من مصالح مصرفية.
يسعى قانون CLARITY إلى إنشاء إطار اتحادي لتنظيم الأصول الرقمية وتوضيح الأدوار المتخصصة لكل من هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع CFTC. ويُنظر إلى التشريع بوصفه أحد أكثر جهود تنظيم العملات المشفرة أهمية التي اضطلع بها الكونغرس، ويأتي عقب سنوات من الجدل حول كيفية تصنيف العملات المشفرة والإشراف عليها.
Stablecoin Yield Dispute
A central sticking point remains the treatment of yield-bearing stablecoins. The debate has pitted crypto companies seeking flexibility in offering rewards programs against banks that argue such products could compete directly with traditional deposits.
The issue has been at the center of negotiations for months. In March, CoinDesk reported that lawmakers were attempting to break a legislative deadlock through a compromise on stablecoin yield provisions after disagreements delayed progress on the bill.
More recently, Bloomberg reported that banking groups were pushing for last-minute changes to a compromise crafted by Senators Thom Tillis and Angela Alsobrooks regarding stablecoin rewards. Banks continued to press lawmakers to tighten restrictions on products that could resemble interest-bearing deposit accounts.
Current Legislative Draft
The latest Senate draft reflects ongoing negotiations. According to CoinDesk, the legislation would prohibit interest or yield paid solely for holding payment stablecoins while allowing certain transaction-based rewards programs to continue under specific circumstances.
Banking Industry Position
Banking industry concerns have been echoed publicly by major financial institutions. JPMorgan Chase Chief Financial Officer Jeremy Barnum raised concerns about allowing stablecoins such as USDC to generate yield for holders, reflecting broader industry arguments that such products could disrupt traditional banking models.
دعم الدعوة
رغم تزايد الشكوك في أسواق التنبؤ، لا يزال مؤيدو التشريع يجادلون بأن الزخم ما زال قائمًا. فقد واصلت السيناتور Cynthia Lummis، أحد أبرز المدافعين عن تشريعات الأصول الرقمية في الكونغرس، الدفع من أجل تمرير مشروع القانون.
