البنوك الأجنبية تُرجع تراجع KOSPI إلى جني الأرباح والتصفيات الرافَعية

نسبت بنوك استثمار أجنبية، من بينها Goldman Sachs وJP Morgan، الانخفاض الأخير في KOSPI إلى جني الأرباح بعد موجة صعود قصيرة الأجل، وإلى التصفية القسرية للاستثمارات المرفوعة بالرافعة المالية، وفقًا لتقرير نُشر في 14 مايو من مركز كوريا المالي. وذكر التقرير بعنوان "وجهات نظر خارجية حول توسع تقلبات أسعار الأسهم المحلية الأخيرة" أن التقييم السائد يرى أن هبوط سعر السهم الأخير يُعدّ تسويةً بعد موجات صعود قصيرة الأجل وإعادة موازنة عالمية للمحافظ، وليس ضررًا لمَسّسّات الاقتصاد المحلي والأسس المالية للشركات. حلّل Goldman Sachs في 13 مايو أن هبوط KOSPI بنحو 9% تقريبًا كان يتسم إلى حد كبير بالتصفية القسرية للمنتجات المرفوعة بالرافعة المالية وإلغاء المراكز التي دفعتها معنويات السوق، وليس بمشكلات تخص الشركات نفسها مثل تدهور أداء قطاع أشباه الموصلات. وتأتي هذه التحليلات في ظل ارتفاع حدة التقلب في الأسهم الكورية بعد مكاسب مركزة في أسهم أشباه الموصلات.

Goldman Sachs ينسب انخفاض KOSPI في 13 مايو إلى تصفيات منتجات مرفوعة بالرافعة المالية

صرّح Goldman Sachs في 13 مايو بأن هبوط KOSPI بنحو 9% تقريبًا لم يكن بسبب تدهور أداء قطاع أشباه الموصلات أو مشكلات الشركات، بل كان يتسم بقوة بالتصفية القسرية للمنتجات المرفوعة بالرافعة المالية وإلغاء المراكز بدافع معنويات السوق. وأوضح تقرير مركز كوريا المالي أن التقييم السائد لدى بنوك الاستثمار الأجنبية يرى أن هبوط سعر السهم الأخير يمثل تسويةً بعد موجات صعود قصيرة الأجل وإعادة موازنة عالمية للمحافظ، وليس ضررًا لمَسّسّات الاقتصاد المحلي والأسس المالية للشركات.

JP Morgan يحذر من أن صناديق ETF المرفوعة بالرافعة المالية تضخم التقلب رغم تقييمات مغرية

قدّر JP Morgan أن تقييمات إجمالي سوق الأسهم الكورية لا تزال مغرية مقارنة بأسهم الأسواق الناشئة والأسواق المتقدمة. ومع ذلك، أشار JP Morgan إلى أن تركّز الاستثمارات في عدد صغير من أسهم أشباه الموصلات مثل Samsung Electronics وSK Hynix، إلى جانب توسع الاستثمارات المرفوعة بالرافعة المالية بالتجزئة، يمثل عوامل هشاشة في السوق. وذكر JP Morgan أن صناديق الاستثمار المتداولة المرفوعة بالرافعة المالية (ETFs) قد تسبب مخاطر السخونة في الاتجاهين الصعودي والهبوطي من خلال تضخيم التقلب قصير الأجل دون التأثير في الأساسيات.

بنوك الاستثمار تحافظ على نظرة إيجابية لقطاع أشباه الموصلات

فيما يتعلق بنظرة قطاع أشباه الموصلات، تمسك التوجه السائد بأن الأمر لا يزال مبكرًا للقلق بشأن تباطؤ في القطاع، عند أخذ طلب قوي في الاعتبار وزيادات أسعار الذاكرة في النصف الثاني وتوسّع عقود توريد أشباه الموصلات طويلة الأجل، رغم التعديلات الأخيرة في أسعار الأسهم. توقعت Bloomberg أن الزخم الصعودي الذي تقوده أشباه الموصلات سيستمر رغم الهبوط الأخير، بالنظر إلى قوة الطلب في قطاع أشباه الموصلات وظروف العرض الضيقة. كما قيّم Goldman Sachs أن دورة أشباه الموصلات نفسها لا تزال متينة.

FAQ

ماذا قال Goldman Sachs إنّه سبب انخفاض KOSPI في 13 مايو؟
صرّح Goldman Sachs في 13 مايو بأن هبوط KOSPI بنحو 9% تقريبًا كان يتسم بقوة بالتصفية القسرية للمنتجات المرفوعة بالرافعة المالية وإلغاء المراكز بدافع معنويات السوق، وليس بمشكلات تخص الشركات نفسها مثل تدهور أداء قطاع أشباه الموصلات.

ما المخاطر التي حددها JP Morgan في سوق الأسهم الكورية؟
أشار JP Morgan إلى أن تركّز الاستثمارات في عدد صغير من أسهم أشباه الموصلات مثل Samsung Electronics وSK Hynix، إلى جانب توسع الاستثمارات المرفوعة بالرافعة المالية بالتجزئة، يشكل عوامل هشاشة في السوق. وذكر JP Morgan أن صناديق الاستثمار المتداولة المرفوعة بالرافعة المالية يمكن أن تسبب مخاطر السخونة في الاتجاهين الصعودي والهبوطي من خلال تضخيم التقلب قصير الأجل دون التأثير في الأساسيات.